廣州萬隆

　　提要：傳“基金公司為專戶理財?shù)耐瞥龆�打壓股市”，消息真�(zhèn)坞y以鑒定，近期基金連續(xù)減倉卻是不爭事實。什么位置才是基金們心目中“專戶理財帳戶”的買點？與其猜測不確定的底部，不如分析主力心理和行為。筆者認為，公募基金掌管數(shù)萬億的龐大資金規(guī)模，他們的行為對市場走勢影響很大，基金大規(guī)模空翻多時就是市場底部。在利益驅動下，基金經(jīng)理們不太可能在專戶理財帳戶啟動前大舉做多，可能專戶理財帳戶大規(guī)模啟動之時才是市場見底之時。

　　市場走勢預測：趨勢行為空頭占優(yōu)，反彈空間不明的情況下套利行為多頭略占優(yōu)勢，如果反彈過程中不能產生有號召力的熱點板塊，預計短線反彈將不能改變下行趨勢。

　　市場流傳“基金公司為專戶理財?shù)耐瞥龆�打壓股市”的消息，消息真�(zhèn)坞y以鑒定，不過，由于分配制度的不同，基金管理者將從“專戶理財帳戶”中獲得大大高于公募基金的收益，近期公募基金連續(xù)減倉也是不爭事實。什么位置才是基金們心目中“專戶理財帳戶”的買點？恐怕對于數(shù)量眾多的基金而言，買點不是某一個點，而是指數(shù)概念上的某一個區(qū)間，時間概念上的某一個時間段。與其猜測見底的時間和點位，不如從主力心理和行為角度看問題，筆者認為，在利益驅動下，公募基金管理者不太可能在專戶理財帳戶啟動前大舉做多，可能專戶理財帳戶大規(guī)模啟動之時才是市場見底之時。

　　實戰(zhàn)策略：如果反彈過程中不能產生有號召力的熱點板塊，短線反彈將不能改變下行趨勢，反彈就成為下跌中繼。本欄認為，大機構大規(guī)模空翻多之前，市場近期將繼續(xù)弱勢整理，重倉者應趁反彈時機減持高位股票。下一階段由大機構主導的熱點必然是低位超跌的績優(yōu)或成長股票。

　　市場行為透視

　　影響心理和行為的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市場走勢

　　• 國務院擬新組建五個部，新組建的部門有：工業(yè)和信息化部、交通運輸部、人力資源和社會保障部、環(huán)境保護部、住房和城鄉(xiāng)建設部，不再保留國防科工委、信產部、交通部、人事部、勞動和社會保障部、建設部等。

　　• 2月份全國居民消費價格同比上漲8.7%。

　　• 股市樓市低迷，上海2月份新增存款創(chuàng)月度新高。

　　• 農行8000億不良資產三種處置方案出爐。

　　• 全國政協(xié)委員稱房價30%是稅費。

　　• 范福春：紅籌回歸A股相關規(guī)章預計年內出臺，外企在中國上市應該在紅籌股回歸之后。

　　• 厲以寧：印花稅有必要改為單邊征收。

　　• 中移動已提交A股申請，發(fā)行量不會超過總股本的10%。

　　長期：上證指數(shù)兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月后至今的4個月時間內逐波下跌。

　　中期：指數(shù)2月下旬下跌至4123點止跌回升。

　　短期：周二上證指數(shù)最低下探至4063點再創(chuàng)調整新低后反彈，收盤于全日最高點4165點，上漲0.47%，成交量較上一交易日小幅縮減。

　　各類投資者心理和行為

　　長線投資者行為

　　上證指數(shù)兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月后至今的5個月時間內逐波下跌，大的調整趨勢比較明朗，這種走勢正是長線投資者陸續(xù)退出市場的結果。近期幾大藍籌板塊陸續(xù)下跌，中國平安、萬科等幾度反彈未果，其中以機構為首的長線投資者堅決減倉行為清晰可見。

　　短線投機者行為

　　2月CPI漲幅高達8.7%推升加息預期，短線投機者在利空預期下減倉，周二上午股指受影響有一波急速下探，在這一波急速下探過程中短線空頭能量得到釋放，為周二下午的反彈打下了基礎。

　　指數(shù)反彈過程中能不能產生有號召力的熱點板塊，對人氣走向有決定性的影響，短線投機者密切關注市場熱點，預計近日產生可供投機熱錢階段性炒作的熱點的可能性較小，短線投機者逢高減倉將限制大盤反彈幅度。

　　機構行為

　　市場流傳“基金公司為專戶理財?shù)耐瞥龆�打壓股市”的消息，消息真�(zhèn)坞y以鑒定，不過，由于分配制度的不同，基金管理者將從“專戶理財帳戶”中獲得大大高于公募基金的收益，近期公募基金連續(xù)減倉也是不爭事實。

　　市場流傳“基金公司為專戶理財?shù)耐瞥龆�打壓股市”的消息，消息真�(zhèn)坞y以鑒定，不過，由于分配制度的不同，基金管理者將從“專戶理財帳戶”中獲得大大高于公募基金的收益，近期公募基金連續(xù)減倉也是不爭事實。什么位置才是基金們心目中“專戶理財帳戶”的買點？恐怕對于數(shù)量眾多的基金而言，買點不是某一個點，而是指數(shù)概念上的某一個區(qū)間，時間概念上的某一個時間段。與其猜測見底的時間和點位，不如從主力心理和行為角度看問題，筆者認為，在利益驅動下，公募基金管理者不太可能在專戶理財帳戶啟動前大舉做多，可能專戶理財帳戶大規(guī)模啟動之時才是市場見底之時。

　　散戶行為

　　進入了市場的散戶仍然對于市場走勢比較樂觀，場外散戶卻對市場走勢表示悲觀，因而散戶整體上倉位較重，存量資金不足，增量資金流入緩慢，解套壓力大于抄底動力。

　　趨勢行為

　　周一大跌后，短期向下的趨勢形成，趨勢行為空頭占優(yōu)。

　　套利行為

　　周二股指短線企穩(wěn)，反彈空間不明的情況下套利行為多頭略占優(yōu)勢。

　　綜合多空行為：趨勢行為空頭占優(yōu)，反彈空間不明的情況下套利行為多頭略占優(yōu)勢，如果反彈過程中不能產生有號召力的熱點板塊，短線反彈將不能改變下行趨勢。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。