大盤破位下行其實是在誘空

　　昨天大盤跳低35點低開于4265點，此點位也成為全天的最高點，之后出現逐波下行的走勢，下午開盤后延續這樣的弱勢格局不斷向下尋求支撐，尾盤探低4120點，跌破了前期4123點的低點再創新低，報收于4146點，下跌了154點，成交量比前一交易日略有放大。對于昨天的走勢，人們難免會問，大幅殺跌為哪般？

　　上周收盤之后，筆者曾經分析走出盤局的兩種可能性，其中有這樣一段話：既然4000點已經成為眾所周知的底部，機構如何操作呢？只有打破所有人的預期，造成局部的恐慌效應。這意味著有可能出現大盤破位下行的局面，目前這種可能性存在但偏小。昨天的走勢卻使筆者認為可能性偏小的事情已經成為現實。面對這樣的市場狀況，我們也不必驚慌，原因就在于這樣的破位下行的本質其實就是一次誘空。問題在于既然破位，下跌的目標到底在哪里？筆者相信很少有人能給出確切的答案，或許從技術上看，將會回調到4000點甚至3560點，但既然在4000點出利多，說明4000點一線的底部還是較可信的，誘空應跌破4000點。但只怕這樣的機會只是在盤中出現而已，因為滬市的調整向來不會真的達到預期的位置，很多人會在此前就開始建倉，這也是博弈的結果。還是那句話，在目前的位置已經沒有殺跌或者割肉的必要了。

　　既然我們已經看到昨天殺跌的目的和可能跌至的目標位，那么，針對目前的市場只有繼續觀望，對于激進的投資者或者是空倉者，筆者大膽建議開始分批建倉，因為對于市場而言，上漲雖然是盈利的機會，但同樣要承擔更多的風險；下跌雖然看來是風險，但同樣蘊含著機會�？焖贇⒌�雖然帶來了短線介入的機會，但千萬要謹記只是短線的機會，畢竟在還沒有確定底部在哪里的時候，在大盤還沒有真正企穩的時候，千萬要保證資金的安全�；�于這樣的考慮，筆者首先的建議就是繼續觀望，其次才是分批建倉，并且強調要注意短線操作。

　　雖然今年以來的市場經常出現快速的殺跌走勢且經常會延續幾天，但快速上漲的機會同樣也在增多，總體來看，盤面的震蕩幅度在加劇，總的趨勢是震蕩下行，本以為上周走勢可以延緩下跌的趨勢甚至出現一波反彈，但目前的走勢恰好相反，這說明目前的大盤已經逐步開始走熊了。其實，最近市場的狀況已經是熊市的表現，只是市場人士普遍不愿承認而已，包括筆者也是不愿承認的。但細想一下，新基金在不斷發行 ，前期已有大量資金套現，這么多資金等在場外干什么？

　　(梁祝)

　　確定性和可比性

　　巴菲特有句名言：“我們無法預知未來，但可以確定一家公司是否能保持長期快速增長�！币患夜�司的股票是否值得投資，很大程度上決定于該公司的未來是否具有確定性，一家沒有可確定性的股票是不值得購買的。巴菲特購買過幾百家公司的股票，但他真正認為可以長期持有的股票只有那么幾家，如可口可樂、吉列、富國銀行、華盛頓郵報……要找到那些能保持長期增長的公司并不是件容易事。

　　上周福布斯發布了2007年全球富豪榜，股神巴菲特以610多億美元資產躍居為全球首富。在次貸危機和美國股市連連下滑的影響下，榜上富豪們的資產都有不同程度的縮水，而巴菲特的資產反而增加了100億美元，他的伯克夏公司2007年年底的股價為13.7萬美元一股，年中最高曾突破15萬美元。在這個世界上，恐怕也只有巴菲特能扛得起這樣高的股價，因為這是建立在非常穩定的增長基礎上的。也就是說時間越長，伯克夏的股票越值錢。這就是確定性的魅力，巴菲特把確定性用在他每一項重大投資上，如巴菲特3年前以均價1.4港元投資中國石油，經過兩年分紅，成本降到了1港元左右。兩年后，巴菲特悉數拋售了他所有的中國石油股票，獲得了超過八倍的收益。當問到為什么要拋售這樣一只全亞洲最賺錢的股票時，巴菲特是這樣回答的：“我當時買中石油的時候，市值是370億美元，如今它的市值到了2000億美元以上，這顯然是市場高估它了�！毙疫\的是，巴菲特看到僅僅是中國石油H股到了10港元之上是如何的瘋狂，而沒有看到當中國石油以48元人民幣的價格在A股市場上市時的瘋狂。

　　“當你無法對一家公司作出正確的判斷時，就不要去投資它。”巴菲特之所以保持著幾十年的成功，正因為他從來對這個市場、對自己熟悉且投資的公司有著清醒的判斷。經過自己的分析和實地探索可以增強投資的確定性，必要的財務分析當然也是不可少的。當巴菲特在20年前決定投資可口可樂公司時，他甚至把可口可樂100多年以來的所有年報拿來分析，經過兩年多的時間才決定在合適的價格投資這家被其稱為“偉大”的公司。

　　除了確定性之外，可比性也是非常重要的。當2007年下半年，滬深股市上的大盤藍籌股股價被炒得高高在上的時候，就有人把這些公司的市值和世界上同行業的公司相比——一家萬科的市值就超過了美國前五大地產公司的市值；中國石油的市值甚至超過了世界三大石油公司的總市值；工商銀行、中國銀行、建設銀行的市值都可以輕松地排上金融行業的世界之最。經過這樣的橫向比較之后，才發覺大盤藍籌股泡沫有多大。

　　是不是經過比較之后，A股市場上就沒有投資價值的股票了？其實也不是，盡管A股市場有許多不足，如發行價定得過高、交易費用過高等等，但A股市場也有其自身的優勢，那就是我們中國有世界上任何一個國家都不具備的需求和市場以及未來快速增長的可確定性。中國目前可投資的好公司還很少，如果中國公司和可口可樂一樣在這個世界上做到真正無人可比的時候，它的股價和業績增長一定具有確定性。如果一家公司和伯克夏一樣每年利潤增長率都保持在25%以上，過了50年，它的股價達到10萬元一股也就不足為奇了。(愛川如夢)

　　多空對決

　　(截至2008年3月10日16時)

　　上證博友對 2008年3月11日 大盤的看法：

　　看多 30.25%

　　看平 1.99%

　　看空 67.76%

　　看多觀點

　　大盤距下一個支撐點3970點已經不遠，就要看主力怎么演繹，4062點缺口具有超豐富的想象力，只能拭目以待。今天很可能再度演繹絕地反擊的好戲，破4100點就逐步建倉，問題不會大。(空空道人)

　　近來市場對利好十分麻木，顯示出投資者的情緒已到冰點。有人說對利空麻木的積累是大盤見頂的信號，而對利好麻木的積累則是大盤見底的信號。目前A股市場雖然在經歷“倒春寒”，但畢竟暖風頻吹，諸多暖流攪在一起，相信春風定能吹化兩市冰。(唐小林)

　　本周行情基本仍處于弱勢整理中，可能會出現本輪調整的最后一跌，其點位下限有可能到達4000點附近。但這并不是市場的災難，相反是后市企穩反彈的基礎，正所謂絕境逢生，機會往往是在絕望中產生的。所以在操作上，筆者仍堅持中線戰略建倉的看法，更不宜在目前位置過分殺跌。(游走華爾街)

　　昨天盤中創出新低，大盤將在4100點再受考驗，如果今天沒有什么利好消息出來，不排除本周有下探回補缺口的可能。如果是這樣的話，快速下跌必然也會引來強勢反彈，所以短線機會將出現。只要手中有多余的資金，做做反彈未嘗不可。未來的走勢將如何走，我想本周應該會有答案。(ql133)

　　大盤雖然出現短線破位走勢，但就反彈高度而言，從4123點反彈到4472點，幅度不足10%，機構是沒辦法全身而退的，退一萬步說，即便大盤跌破4115點，會馬上掀起一波反彈，其反彈高度依然會直逼筆者之前預測的4945點一帶，4115點一帶依然是買入的機會，目前盲目做空顯然是不可取的。(快樂人)

　　昨天大盤雖然創出新低，但并不可怕。影響指數的權重股依然處于震蕩筑底狀態，它們既然已是底部，短期內就不會再跌。指標股通過昨天的下跌目前已到箱體底部，而大盤由于連續下跌已極度超賣，若今天繼續大幅下跌，投資者可大膽入場抄底，大盤將迎來超跌反彈。(連心)

　　看空理由

　　金融股的下跌對股指形成較大的壓力，中國石化、中國平安創出近期新低對市場信心也形成較大的打擊。從表面看，股指的下跌受到周邊市場下跌的影響，實際上卻受到A股市值估值過高、上市公司業績增速放緩以及市場資金緊缺的共同壓力，貨幣緊縮政策對金融行業形成的負面影響也在金融股的走勢中得以體現，從近期走勢看，股指的弱勢難以在近期內扭轉，投資者不宜在跌勢初起時急于入場，保持較低的倉位才能在弱市中掌握主動。(萬兵)

　　大盤此次下跌的第一目標位為3800點，這個位置是一個很關鍵的支撐位，這是針對998點啟動以來的大牛市來說的。要是單純根據眼下的行情趨勢看的話，暫時還沒有底，因為眼下趨勢還是空頭。(哈瑞股道)

　　跌勢將竭 今天有望探底反彈

　　2008年03月11日 來源：上海證券報 作者：

　　昨天大盤在周邊股市大跌的影響下，低開后在權重股的帶領下出現低開低走的走勢，深發展、浦發等銀行股繼續大幅探底，而近期一直擔心的二三線股大面積補跌現象不幸出現，扣除新股的成交，大盤收出縮量的低開中陰，盤中再創4120點新低，黑色星期一之后，今天大盤有望探底反彈。

　　大盤自4123點反彈到4472點，用了六天時間，而從4472點開始，今天同樣進入第六天，從6124點以來，按時間對稱周期看，今天大盤有望見短線低點，而從6124點以來，六天見低點的例子很多。從個股看，昨天領跌的深發展、浦發銀行離下擋強支撐位均不到10%的距離，也只有最后一跌的空間，二三線股昨天出現大面積補跌之后，深綜指離年線已不到5%的空間，大面積補跌行情有望結束。而在基金加倉背景下的保險股的集體下跌有構造空頭陷阱之嫌，值得關注的是，中國太保和中煤能源離發行價僅僅10%的距離，后市一旦跌破發行價，將對股市的融資功能帶來極大的威脅。從指數看，昨天創出新低之后，4195點與4123點的連線與前期缺口4062點基本重合，在下降楔型的下邊應有很強的支撐；60分鐘線已出現兩個跳空缺口，今天再低開的話，將出現第三個跳空缺口。

　　在技術上再次背離的情況下，今天大盤有望探底反彈，很可能會探明本周的下影線。操作上，輕倉和空倉者可以開始逢低吸納搶反彈，后市能否有效走穩，可關注反彈的強度，看周三收盤能否突破下降楔形的上邊，昨天沒有創新低的中石油的走向可多加關注。(老股民大張)

　　短線介入強勢股的技巧

　　一、攻擊臨界點。個股放量攻擊技術形態頸線位，在攻擊量能已有效放大但突破頸線位還在3%的幅度以下時，是短線的絕佳買點。

　　二、堆量上行節節高。個股處于上升途中，當其成交量無法連續放大時，會通過在一個小的價格區間連續幾日的量能堆積來超過前一個高點，形成波峰最大、量能逐漸減小的上升通道，并受到13、34、55日均線系統的有力支撐。上升通道的下軌正好是13日均線的零乖離位置，是短、中線絕佳進貨點。

　　三、旱地拔蔥。經過連續的下跌或回調，當反彈或反轉的第一根陽線就是漲停板或是9%以上的大陽線時，后市往往還會有10%以上的上漲空間，第一根陽線附近是短線的絕佳進倉點。

　　四、小陽放量滯漲。個股連續放量上攻時只收出連續的十字小陽線，這是上攻受阻的表現，縮量蓄勢之后還會有一波繼續上攻創新高的機會，放量后的縮量回調時是短線絕佳進倉點。

　　五、輕舟越過萬重山。個股從一個階段性低點起漲，在累積漲幅不大的情況下，以3%以下的換手率有效突破并站穩年線(233日均線)后，回檔年線的位置是短線的絕佳進倉點。

　　六、空頭強弩之末。脫離13、34、55日均線、快速連續向下回跌，當股價的13日均線負乖離率達到-20%左右時，是短線的絕佳進貨點。

　　七、空頭承接覆蓋。個股在均線的反壓下快速下跌，隨著下跌接近最低點，出現拉升，越跌越放大的成交量伴隨著跌幅越來越小的陰線出現了一根縮量陽線，蓋過了最后一根同時也是成交量最大的陰線實體時，縮量陽線的最高點附近是短線的絕佳進倉點。

　　八、黃金買點。個股從中期最低點以連綿陽線不間斷地上漲，當累積漲幅達到30%以上見頂之后，回落到第一波的0.382、0.5、0.618黃金分割位，是短線的絕佳進貨點。

　　九、假陰線。個股拉出一個漲停板之后，次日繼續放量，超過漲停板的量能攻擊重要技術壓力位時，收盤受阻回落，只收出一根帶長上影線的漲幅在一個點左右的十字小陰線，這是主力做多遇阻的表現，次日往往會繼續上攻，十字陰線的收盤價附近是短線的絕佳進倉點。

　　十、頸線位量超。個股放量攻擊技術形態頸線位時，其放大的成交量已超過前幾個頸線位高點的最大量但股價還未突破頸線位，它在頸線位下縮量蓄勢時是短線的絕佳進貨點。

　　十一、直破多頭線。個股依托45度上行的13、34、55日均線向上運行，個股的加速上揚帶動13日均線陡峭上行時，股價突然快速掉頭連續下跌，跌破還在上行的13日均線時，接近34日的均線位置是短線的絕佳進貨點。

　　十二、撥云見日。當個股MACD指標中的MACD和DIF兩條線伴隨著紅色柱狀體的放大，從0軸下上穿到0軸之上，當MACD的紅色柱狀體在0軸以上第一次縮短乃至發出綠色柱狀體，但不破0軸，個股收陰線回調之時是短線的絕佳進貨點。

　　十三、高位巨量換手。個股運行在上行的13、34、55日均線上方時，突然連續收出巨量陰線，但未破13日均線且巨量陰線的跌幅逐漸減小時，只要縮量陽線在13日均線上覆蓋巨量陰線的實體，陰線的收盤價附近就是短線的絕佳進貨點。

　　十四、日、周線同處0乖離。個股的13、34、55日均線系統及13、34、55周均線系統同處于45度上行的多頭運行狀態時，當股價調整到13周均線的0乖離位置時，如果此時股價同時也回調至13日均線的0乖離位置，則此點位是短、中期的絕佳進貨點。

　　十五、穿越分水嶺。股價長期運行在下行的55日均線下方，當股價第一次從中期低點放量突破代表多空強弱分水嶺的55日均線之后，它穿過55日均線后第一次回檔接近55日均線時，是短線的絕佳進貨點。

　　十六、厚積薄發。個股放量攻擊技術形態頸線位時，在頸線位臨界點出現連續放量滯漲的橫盤走勢，這是莊家蓄勢待發的信號，當放量橫盤回檔點接近13日均線時，是短線的絕佳進貨點。

　　十七、十全十美。個股運行在上升途中，當它同時滿足以下三個條件：1、均線條件：A、13、34、55日均線45度上行；B、股價與13日均線0乖離；C、處于動態頸線位有效突破回檔或在頸線位滯漲；2、量能條件：回檔13日均線時必須平量或是回調最大量；3、指標條件：MACD指標中兩線正好處于由下而上上穿0軸后的紅色柱狀形第一次縮短調整時是最佳買點。

　　十八、扭轉乾坤。個股從連續回調后的階段性低點掉頭回升，如果回升的第一根陽線的實體蓋過了回調的最后一根陰線的實體，且成交量比最后一根陰線超過一倍左右，這種成交量稱為反轉量，這根陽線為扭轉乾坤的反轉陽線，這根反轉陽線收盤價附近是短線的絕佳進倉點。

　　十九、寶劍鋒自磨礪出。個股運行在13日均線上方的上升途中，經過一波連續回調回檔到13日均線之上后，再度放量從13日均線拉升上攻卻遇到沉重的拋壓，收盤只留下長長的上影線、沒什么漲幅時，13日均線附近是短線的絕佳進貨點。

　　二十、平量橫盤。個股經過一波上漲之后，在橫盤的強勢調整中，保持每一根橫盤量能接近或等同于開始調整前的最大量陽線的量能，當這些平量橫盤的k線再度受到向上的13日均線的支撐時，是短線的絕位進貨點。

　　二十一、火箭沖天加速度。個股從階段低點起漲，如果它連續收出三、五個漲停板，由于慣性作用，后市往往會達到五、七個漲停板的價位。第三個漲停板附近是短線的絕佳進倉點。

　　二十二、萬里長城永不倒。個股從低點向上放量拉升，同時突破了幾個重要技術壓力位。當它有效突破之后出現第一次回檔時，會同時受到幾個關鍵技術位的支撐，此時是短線絕佳進貨點。

　　(李彬)

　　久盤必跌 市場終于選擇了方向

　　受上周末全球主要股指大幅下跌的影響，昨天上證指數早盤低開，未作上攻便出現了逐波震蕩下跌的走勢，尾盤一小時更是有不少恐慌盤涌出，終盤上證指數報收于4146點，下跌了154點，跌幅為3.59%。深成指數則報收于14863點，下跌了697點，跌幅達4.48%。成交量方面，盡管大盤大幅下跌，成交量依然沒有放出，滬市成交金額為986億，與前一個交易日基本持平。個股方面，滬深兩市超過八成以上的股票都出現下跌，兩市漲停個股僅4只，大盤弱勢形態十分明顯。

　　在昨天僅僅一成上漲的股票中尋找熱點似乎有些困難，但依然還是可以摸到一些熱點的脈動，那就是近期一直強勢的有資產重組概念的股票和年報有高送轉的股票。從漲幅榜上可以看到，三聯商社連拉7個漲停，九發股份和科學城也在朦朧重組利好刺激下漲停。當然這一類股票還有很多，大多數都是中盤的中低價股，大多數都是冷門股，在市道不好的情況下，這些冷門股乘機表現一番也情有可原。

　　權重股方面，昨天集體性大幅下跌的破位行情成了主導市場向下的主要動能，中國平安、深發展、浦發銀行、招商銀行、民生銀行等金融股跌幅居前，金融、地產、有色金屬三大板塊的集體性暴跌造成了盤面上的慘不忍睹。從香港股市不斷下跌后H股與A股的同股價差看，這一批大盤藍籌股的調整空間依然還很大，尤其是有色金屬、石油石化這兩大板塊的股票，從昨天中國石化在盤中率先向下破位就可見一斑。

　　從技術面看，昨天上證指數收出了一根帶小下影線的光頭中陰，可以很明顯地看到，經過10個交易日的平臺震蕩之后，市場選擇了向下的方向，這也再次驗證了那句市場諺語“久盤必跌”。從市場的下跌目標看，下跌第一目標很有可能會去回補去年7月23日大漲的跳空缺口處，缺口位于4062點到4091點，倘若大盤回補此處缺口之后，投資者仍然沒有盼到預期的實質利好，大盤仍然會在此后選擇繼續向下調整的走勢。(愛川如夢)

　　再創新低 是誘空還是跌勢未盡

　　昨天大盤破位大跌，收盤兩市指數分別下跌了3.59%和4.48%。上證指數連破4300點和4200點兩大整數大關，創出4120點新低，報收于4146 點。深成指不僅創出新低14784點，而且首破年線14846點，報收于14863點。兩市僅214只個股上漲，1532只個股下跌，呈普跌格局。滬市成交量比上周五明顯放大。大盤在4200點和4400點平臺間整理10個交易日之后跌破4200點，股市諺語“久盤必跌”已經顯靈。從趨勢看，昨天大盤大跌是緣于主力的誘空行為，還是大盤跌勢未盡呢？筆者認為，上證指數有回補4062點缺口的可能，破4000點才是主力的誘空行為。

　　從盤面觀察，指標股仍然是大盤走弱的主要做空動能。指標股群體在連續大幅下跌之后再次集體做空，其原因是多方面的，巨額融資和巨額非流通股上市流通的困擾沒有解除、H股股價持續下跌拖累A股上市公司股價向下等是導致該群體持續下跌的主要因素。從目前情況看，上述這些因素并沒有緩解的跡象，所以，指標股可能還有下跌的空間，將繼續拖累指數走低。

　　導致大盤大幅下跌的另一個因素是熱點缺乏，導致賺錢效應遞減，人氣低迷，大盤缺乏上攻的動能。從上周下半周開始，市場就已經為本周的調整埋下了伏筆，最典型的就是前期的龍頭品種農業板塊、環保板塊、醫藥板塊和創投板塊的走勢已顯疲弱，近期大盤的主要做多動能和維系人氣主要靠這些題材股支撐，它們的走弱帶來的不僅是上漲動能缺乏，更是沉重地打擊了市場人氣。

　　從以上分析看，本周大盤由于處于熱點的真空期，大盤因缺乏上漲動能而創下本次調整新低和收盤新低，后市還有慣性下挫的可能。如果沒有大的利好出臺，股市很難扭轉下跌趨勢向上。因此，后市要密切關注消息面的變化。在大盤沒有探明底部以前，操作仍需謹慎。(股示舞道)