申銀萬國

　　3月10日滬深300創(chuàng)下2007年10月見高以來的最低收盤指數(shù)。對(duì)此，申銀萬國證券研究所分析師魏道科表示，目前還很難說股指會(huì)探至何處，但這里肯定還不是真正的底部。

　　首先，市場(chǎng)估計(jì)2月份的CPI指數(shù)同比將創(chuàng)新高，有加息的預(yù)期，在弱勢(shì)格局中有利空擔(dān)憂，不進(jìn)則退。如果沒有加息，也并不意味著行情就會(huì)立即轉(zhuǎn)強(qiáng)。周邊環(huán)境尤其是道指盤跌，恒指數(shù)度走軟等對(duì)A股投資者造成一定的心理作用。重要的是多方的信心暫時(shí)不足，需要較長(zhǎng)的時(shí)間來恢復(fù)。

　　其次，利好因素作用減弱。管理層今年以來發(fā)行基金的數(shù)量相當(dāng)于去年全年發(fā)行數(shù)的近半，尤其是上周末宣布將發(fā)行五只新基金，可是在弱市格局中，投資者對(duì)于新基金的認(rèn)購積極性可能減弱，供求關(guān)系的改善有限，政策效應(yīng)也趨于弱化。當(dāng)然當(dāng)利好因素積累到一定的階段肯定會(huì)發(fā)揮積極的作用，但目前只能等待觀望。

　　再次，投資者謹(jǐn)慎心理狀態(tài)沒有變化，市場(chǎng)熱點(diǎn)凌亂。股指在前期震蕩徘徊之際，藍(lán)籌股并沒有完全企穩(wěn)，題材股又是短線行情，操作的難度較大，近期盤面較弱，普跌的狀態(tài)顯示做空的能量尚未完全釋放。人們?cè)�期待著熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換，但至今尚未看出市場(chǎng)熱點(diǎn)將要轉(zhuǎn)換的明顯跡象。如果藍(lán)籌股真正有所作為，市場(chǎng)人氣會(huì)轉(zhuǎn)高，但目前時(shí)機(jī)并不成熟，還需要耐心等待。

　　第四，滬深300指數(shù)3月10日首次跌破年線。上證指數(shù)年線失守了12個(gè)交易日，深成指3月10日盤中首次跌破年線。年線的陸續(xù)失守，對(duì)多方較為不利，后市不樂觀。更令人擔(dān)心的是深成指15000點(diǎn)左右的頸線位的得失，對(duì)中期趨勢(shì)很關(guān)鍵。申萬在上周五的大贏家大勢(shì)研判中指出，留意深成指15000點(diǎn)的得失，15000點(diǎn)曾被三度考驗(yàn)，2007年11月下旬探至15189點(diǎn)，2008年2月初跌至15151點(diǎn)，2月下旬觸及14907點(diǎn)，頻繁地接近這樣的頸線位，當(dāng)心兇多吉少。如果有效破位萬五，可能引發(fā)多殺多的下挫行情，3月10日收于14863.05點(diǎn)，其破位有效性需要驗(yàn)證。 萬五一旦有效跌破，可能引發(fā)一輪多殺多的行情，保持謹(jǐn)慎。