重慶東金

　　國家統計局10日公布，中國2月份生產者價格指數(PPI)較上年同期增長6.6%，增速再創3年來新高，顯示在南方暴雪、通貨膨脹等負面因素影響下，工業品價格漲勢不停，未來消費物價的上漲壓力也將相應增加。PPI增幅繼續擴大，主要還是和能源、原材料等上游產品的價格高企有關。我們可以從分項數據發現，越靠近上游的產品增幅越大，例如煤炭開采和洗選業出廠價格增幅高于黑色金屬冶煉及壓延加工業出廠價格，后者的漲幅又高于有色金屬冶煉及壓延加工業出廠價格漲幅，這一現象還是反映了經濟的內在需求比較旺盛。同時，生活資料的漲幅還在上行，由于傳導效應，顯示通脹壓力較大。

　　從1月15日起，市場出現暴跌，短期最大調整幅度達到21.587%。但充滿題材的農林牧漁、信息設備、醫藥生物、食品飲料和輕工制造等行業板塊跌幅相對有限，在-10%以內。98%的概念板塊遠遠把大盤扔在后面，漲幅前20板塊中86%是題材板塊。

　　權重股和題材股總是大盤的兩端砝碼，近三年來的牛市，呈現出明顯輪動特征。經過研究比較，2005年6月以來行情歷經6個階段：2005年6月至2006年5月為普漲階段，并未有明顯的龍頭驅動板塊；2006年5月至2006年10月，題材股大熱；2006年10月到2007年2月，兩輪共驅，地產金融等權重股抬頭；2007年3月至7月為題材股沸騰階段，在此階段權重股集體陷于橫向震蕩調整，體現出明顯的“八二”特征；2007年7月至11月呈現明顯的“二八”特征，其間有短暫的普漲，但權重股無疑壓倒一切；2007年11月至今，題材股當家權重股則陷于調整。一些最直接的、刺激感官的參數成為投資題材：漲價、受益人民幣升值、受益宏觀政策、受益政治事件等等，從而導出了去年年末以來，題材股運行的三條路線：通脹傳導、政策趨勢、事件主題。

　　指標藍籌股暫時不漲對大盤并非壞事，因為如果在這個時候齊拉指標股便等于給融資方信心，后面更多的融資將魚貫而出。藍籌股從下跌空間來看可能已經足夠，但該板塊下跌時間不夠。如果沒有充分時間橫盤，上檔的密集成交量就沒辦法充分消化，這使新主力介入炒作缺乏可行性。

　　總體而言，從2007年10月開始，大盤已經調整了4個多月，從6100多點到4100多點，已經調整得較為充分，而且，現在已經有很多股票出現了價值低估的情況，有不少投資機會。在目前的市場環境下，選擇股票還是要從基本面出發，要注重團隊的實力，選擇有好的團隊、好的經營狀況以及好的體制的公司。如果所謂的題材僅僅只是空中樓閣，并不能夠帶來穩定的持續的業績增長的話，建議投資者還是采取游擊戰法短線進出為好。