廣州萬隆

　　提要：雖然新基金的發行已經步入常態，截止目前已經有五批18只基金正在或即將發行，但由于當前市場人氣極度渙散，而且持續的通脹、緊縮性的貨幣政策以及巨額融資和解禁壓力導致市場悲觀情緒進一步加劇。目前上海市場靜態平均市盈率水平為48倍，這一靜態估值已經回到了2007年7月份“7·20行情啟動”前的水平。如果考慮2007年業績和2008年業績增長情況，動態估值已經進入合理區間，從這個角度來看，預計后市調整空間將十分有限。因此就具體的操作策略而言，目前點位盲目殺跌并不可取。中國鐵建在國內鐵路基建領域的市場占有率達到45%-50%，與中國中鐵一起基本壟斷中國鐵路基建市場，兩者都占有絕對的資源優勢和競爭優勢，后市表現無疑值得重點跟蹤。

　　今日市況

　　在個股普跌的拖累下，周一深滬大盤再度出現大幅跳水的行情，深滬股指分別暴跌-4.48%和-3.59%，雙雙以中陰線報收并再創調整行情新低，兩市合計成交約1416.0億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以4265.61點低開后反復震蕩下挫，盤中多次出現跳水式下跌，最低跌至4120.53點，再度刷新了調整行情的新低。深成指相應呈現單邊大幅下跌的態勢，盤中一度擊穿年線，最低跌至14784.42點。

　　從盤面情況看，個股普跌十分嚴重，其中深圳市場漲跌家數比例為59：660，上海市場漲跌家數比例為82：790。漲幅榜方面，三聯商社、九發股份、科學城及匯源通信4只個股漲停，部分重組題材股有所表現，此外，造紙行業類個股走勢相對穩健，如山鷹紙業、青山紙業等。但總體來看，熱點十分匱乏。跌幅榜方面，馬應龍、中牧股份、中鼎股份等五只個股跌停，大批個股出現大幅跳水行情，根據粗略統計，兩市跌幅達-5%以上的個股超過340只。

　　周一，上證綜合指數以4265.61點開盤，最低4120.53點，最高4265.61點，報收4146.30點，下跌154.22點，跌幅-3.59%，成交985.90億；深成指開盤15482.75點，最高15482.75點，最低14784.42點，收盤14863.05點，下跌697.80點，跌幅-4.48%，成交430.11億。

　　今日消息面

　　周一主要有以下信息值得投資者關注：

　　1.今年第五批獲準發行的股票方向基金日前出爐。興業、長信、銀河等基金公司旗下股票方向基金已獲中國證監會批準，將于近期發行。這些基金分別是興業社會責任基金、長信雙利混合型基金、銀河競爭優勢股票型基金。自2月初至今一個多月時間內，證監會連批12只股票方向基金。

　　2.國家統計局局長謝伏瞻8日表示，受冰雪災害影響，2月份CPI漲幅可能高于1月份，1月份CPI同比上漲7.1%，創11年以來新高。2月份CPI數據將于3月12日左右公布。

　　3.美國上周五公布的美國2月份就業人數創出五年來的最大降幅，這導致美國經濟將陷入衰退的擔憂加劇。受此影響，當日紐約股市三大股指繼續下滑，其中道瓊斯指數跌破12000點大關。另外，美國聯邦儲備委員會7日宣布，將提高3月份短期貸款拍賣金額，并開始進行一系列債券回購交易，以增加市場流動性，緩解信貸危機。

　　4.國家統計局10日公布，2月份全國工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.6%，漲幅比上月提高0.5個百分點，創下自2005年1月以來3年新高；原材料、燃料、動力購進價格上漲9.7%，漲幅比上月提高0.8個百分點，創下自2005年6月33個月新高。

　　后市簡評

　　在個股嚴重普跌的拖累下，周一深滬大盤再度出現恐慌跳水的行情，深滬股指分別暴跌-4.48%和-3.59%，雙雙以中陰線報收并再創調整行情新低。注意到，雖然新基金的發行已經步入常態，2月份以來每周五都有新基金獲準發行，截止目前已經有五批18只基金正在或即將發行，但由于當前市場人氣極度渙散，而且持續的通脹、緊縮性的貨幣政策以及巨額融資和解禁壓力導致市場悲觀情緒進一步加劇。同時，上周五公布的美國2月份就業人數創出五年來的最大降幅，導致市場對美國經濟將陷入衰退的擔憂進一步加劇，這一消息也在很大程度上拖累了周一A股的表現。

　　從周一的市場表現來看，有色金屬、石油行業、商業百貨、食品、金融地產、鋼鐵以及農林牧漁板塊均出現大幅調整的行情，兩市跌幅超過-5%的個股超過340只，個股的大面積跳水進一步釋放了做空能量，市場整體估值水平也進一步下降。根據上海交易所的統計數據顯示，目前上海市場靜態平均市盈率水平為48倍，這一靜態估值已經回到了2007年7月份“7·20行情啟動”前的水平。如果考慮2007年業績和2008年業績增長情況，動態估值已經進入合理區間，從這個角度來看，預計后市調整空間將十分有限。因此就具體的操作策略而言，目前點位盲目殺跌并不可取。

　　值得關注的是，受大盤持續低迷影響，我國鐵路基建行業的龍頭之一中國鐵建(601186)可謂低調上市。中國鐵建作為我國最大的鐵路建設集團之一，參與建設了我國幾乎所有的大型鐵路建設項目。目前我國鐵路建設正處于黃金時期,"十一五"期間鐵路建設投資將爆發式增長。根據，"十一五"期間將建設鐵路新線19800公里，其中客運專線9800公里，投資規模將達15000億元。另據《中長期鐵路網規劃》,未來十五年中國將新建4縱4橫共8條橫貫中國的客運專線，到2020年,全國鐵路營業里程達到10萬公里,比現有里程增長33%。可以預見，我國鐵路行業新一輪大規模建設已經展開，鐵路建設市場將成為建筑行業一個充滿機遇的細分行業市場，相關的龍頭企業必將獲得巨大的發展空間。而中國鐵建在國內鐵路基建領域的市場占有率達到45%-50%，與中國中鐵一起基本壟斷中國鐵路基建市場，兩者都占有絕對的資源優勢和競爭優勢，后市表現無疑值得重點跟蹤。