⊙益邦投資 潘敏立

　　關(guān)注兩會(huì)透露出的信息

　　一、溫總理政府工作報(bào)告的幾個(gè)重點(diǎn)：

　　1、今年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8%左右；居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅控制在4.8%左右。

　　2、防止價(jià)格總水平過快上漲，是今年宏觀調(diào)控的重大任務(wù)。必須從增加有效供給和抑制不合理需求兩方面采取有力措施。

　　3、要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需方針，調(diào)整投資和消費(fèi)關(guān)系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。

　　4、優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展，著力提高上市公司質(zhì)量，維護(hù)公開公平公正的市場秩序，建立創(chuàng)業(yè)板市場，加快發(fā)展債券市場，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場。

　　二、謝旭人：將研究和實(shí)施好相關(guān)政策，促進(jìn)股市穩(wěn)定健康發(fā)展。點(diǎn)評(píng)：目前印花稅率調(diào)整呼聲較高，從財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)來看，今年印花稅安排收入1945億與2007年持平。由于2007年稅率是前五月千分之一，后七月千分之三，如果交易量能不大幅萎縮， 2008年會(huì)有一定的調(diào)整空間，但目前處于研究階段。

　　三、馬凱：有決心、有條件、有措施實(shí)現(xiàn)今年價(jià)格調(diào)控預(yù)期目標(biāo)；周小川：中國利率存在上調(diào)空間，但要考慮利弊。點(diǎn)評(píng)：1月份CPI為7.1%，2月份不會(huì)低，要全年控制在4.8%，任重而道遠(yuǎn)。在3月中下旬公布2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，不排除一季末至二季度加息的可能。

　　監(jiān)管層再批5只新基金發(fā)行

　　上周末，又有5只新基金獲得發(fā)行批文。華富收益增強(qiáng)債券型基金、長信雙利混合型基金、興業(yè)社會(huì)責(zé)任股票型基金、銀河競爭優(yōu)勢(shì)成長股票型基金以及來自益民基金的一只債券型產(chǎn)品，將于近日展開集中募集。

　　其中，華富收益增強(qiáng)型基金為包含了打新股功能的債券型產(chǎn)品，頗有新意。自立春以來，監(jiān)管部門連續(xù)在每個(gè)周末放行基金產(chǎn)品。在此震蕩市中，新基金集中性將會(huì)給市場帶來新的資金供給，3月下旬至4月資金面供給會(huì)較為寬松。在低迷市場中，一旦運(yùn)作得當(dāng)，新基金的未來收益也將可期。

　　巴菲特2008年致股東的信

　　《福布斯》雜志3月5日發(fā)布了最新的全球富豪榜，美國“股神”、伯克希爾·哈撒韋公司董事長沃倫·巴菲特由于所持該公司股票價(jià)格大漲，身家猛增100億美元至620億美元。迄今為止，巴菲特在40多年的投資生涯中第二次榮登全球首富。

　　3月6日，巴菲特的伯克希爾A股股價(jià)收于13.5萬美元。只要持有1股伯希克的股份，就是接近百萬的身價(jià)。但巴菲特提醒投資者，伯克希爾的輝煌歷史“難以復(fù)制甚至難以再達(dá)到”。他在近日的2008年致股東信中，提到如下幾點(diǎn)：

　　1、關(guān)于美國房市：隨著房價(jià)的下跌，大量愚不可及的錯(cuò)誤被曝光了。只有在退潮的時(shí)候，你才能看出哪些人在裸泳。對(duì)于美國最大的一些金融機(jī)構(gòu)，我只能用“慘不忍睹”來形容了。

　　2、關(guān)于投資者對(duì)股市的期望：他用一個(gè)簡單的數(shù)學(xué)題，說明10%的年收益率是一種奢望。

　　市場抗壓能力在逐漸增強(qiáng)

　　在新基金再度發(fā)行和0001號(hào)稅制提議的刺激下，股指上周初頂住多家公司集中解禁的壓力反抽回穩(wěn)，但仍受制于年線的壓力；上周二再融資傳聞再起銀行股大跌，上周三鋼鐵股加盟下跌的行列，股指再度震蕩但并未創(chuàng)出新低；上周四中國平安在公開增發(fā)股東會(huì)通過后逆市上行欲引領(lǐng)股指反彈，但前期熱點(diǎn)農(nóng)業(yè)股、創(chuàng)投股全線殺跌，造紙股略有啟動(dòng)；上周末在印花稅下調(diào)還需研究以及美股大跌的影響下，藍(lán)籌股積重難返。

　　中國平安上周三股東會(huì)上高票通過公開增發(fā)，呈現(xiàn)了“一個(gè)愿打一個(gè)愿挨”的黑色幽默劇。上周四的幾乎碰觸漲停的表演，更是“有錢能使鬼推磨”的真實(shí)寫照！但上周五沒有參會(huì)的投資人依然在用腳投票。目前平安增發(fā)方案上報(bào)后能否獲批，如果獲批后究竟有多少人會(huì)參與增發(fā)，已成為整個(gè)“再融資”事件關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在一番折騰后，上周滬指先揚(yáng)后抑重新回到原先區(qū)域再度小幅震蕩，拉出了十字周陰線，交易重心與前一周相比略有下移，但與前周T字型的陰十字星所不同的是：低點(diǎn)上移、高點(diǎn)也上移。另外，成交金額較前周增加四成。這顯示，在遭遇重創(chuàng)后，即使在多重消息的刺激下，市場也開始轉(zhuǎn)向理性，抗壓能力在逐漸增加。

　　從消息面來看，目前雖然在新基金發(fā)行、專項(xiàng)理財(cái)?shù)确矫娉尸F(xiàn)出了一些積極的信號(hào)，在4200點(diǎn)有政策底的意向，但入市資金的集中性到位可能要到3月底至4月初。同時(shí)，目前管理層更多的工作重心是要盡快地建立多層次的資本市場體系和防止通脹。在這種背景下，市場就只有先通過自身痛苦的反復(fù)來實(shí)現(xiàn)自我修復(fù)了，仍然需要付出一些時(shí)間等待。

　　在這一段等待的過程中，股指依然會(huì)無序反復(fù)。如果期間伴隨著量能的增加，那么也意味著有些機(jī)構(gòu)已經(jīng)在該位置不斷反復(fù)地試盤、試錯(cuò)了。但一旦在此帶累積了相當(dāng)?shù)牡臀�買盤后，下跌行情的性質(zhì)就會(huì)發(fā)生改變，故近期更多地應(yīng)該關(guān)注這一帶的量能累加堆積量。

　　由于短期是一個(gè)試盤和試錯(cuò)的筑底修復(fù)過程，故有許多盤口現(xiàn)象會(huì)變得較為異常，甚至有時(shí)會(huì)撲朔迷離。雖然這種反復(fù)，還是會(huì)出現(xiàn)在近期的局部區(qū)域和范圍內(nèi)，包括：CPI高企后引發(fā)的進(jìn)一步調(diào)控、再融資與解禁的壓力、境外市場的動(dòng)蕩、創(chuàng)業(yè)板推出壓力等等，都對(duì)短期盤面再度形成壓力。但由于市場已經(jīng)大幅下跌，故投資人不應(yīng)被這種小區(qū)間的反復(fù)所迷惑。

　　反而應(yīng)該很清晰地看到，管理層已經(jīng)在不斷地加柴，現(xiàn)在我們需要的是調(diào)整好心態(tài)，耐心等待重大事件將市場一把火點(diǎn)燃。這一把火可能是如下四者中的一種或幾種：1、平安再融資被否或被減。2、印花稅調(diào)整。3、融資融券推出。4、股指期貨推出。