繼上日大盤第三次探底后，昨日滬市居然強勢上揚。先前連連走低的中國平安借股東大會高票通過千億元再融資勢頭，股價高開高走，一度封住漲停，帶動了權重股的集體發力。隨著眾多利空逐個釋放，三月行情有望逐漸展開。

　　⊙世基投資 王利敏

　　平安帶動權重股反彈

　　對于三月股市，投資者最擔心的莫過于中國平安等巨量限售股的解禁和3月5日平安股東大會對于千億再融資的表決。

　　人們注意到，隨著本周一平安31.2億限售股解禁，雖然當日該股跌了1.53%，但大盤卻因其平穩登陸上漲了89點。然而，由于深發展的巨量再融資傳聞和對周三平安股東大會的擔憂，大盤隨后連跌兩天，尤其是平安股東大會召開當日大盤再度大幅探底，表明投資者對這兩件事情的關注度。所以昨日該股復牌后的走勢格外引人關注。

　　讓人始料未及的是，該股以高于前收盤4.29%的69.98元大幅高開，不久便快速拉升，11點08分后封住漲停，從而迅速帶動了相關的保險、銀行、券商股乃至多數近來走勢疲軟的權重股板塊走強，股指也由此快速走高。

　　對于平安的高開高走，眾多投資者大感意外，其實完全在情理之中。此舉并不是市場對其天量融資獲股東大會通過的贊賞，而不過是原先持股主力借機自救的行為。從盤中看，該股昨日放出除上市首日以來的天量，卻封不住漲停，表明有部分持股主力在利用漲停派發。

　　三重底構筑反彈基礎

　　昨日的反彈雖然與中國平安高開高走，帶動權重股集體反彈分不開，但很大程度上與市場已經具有反彈的強烈要求有關。

　　從技術形態看，大盤先前分別在4195點和4123點筑過雙底，本周三則構筑了4210點的第三個底。第一個底曾經引發了次日大漲351點的大陽線，第二個底曾經引發了從4123點到4472點的反彈，因此第三個底的出現顯然已經形成了新的反彈動力。而且該三重底從形態上更類似于頭肩底的底部形態。

　　從消息面看，第一個底是由于受到了美股等周邊市場大跌的影響造成的；第二個底是由于浦發巨量融資消息和市場關于中石化、聯通、國壽等融資傳聞形成的；第三個底是深發展的融資傳聞和市場對中國平安股東大會的恐懼造成的。所以經過由這次大恐慌構筑的三重底，投資者抗利空的承受力也變得越來越強。

　　從政策面看，隨著獲批基金的不斷增多以及解禁股壓力的減輕，供求關系正在逐漸改善中，而兩會中關于對降低印花稅等提案無疑使市場陡增政策面上的利多預期。這些都為大盤的反彈提供了新的動力。

　　持續反彈靠市場合力

　　昨日的反彈雖然讓投資者信心大增，但反彈過分依賴權重股而造成的大盤股拉升、題材股跳水的現象顯然使反彈很不流暢。

　　我們注意到，隨著昨日中石油等超級權重股的快速拉升，近來一直在黃線下方運行的白線筆直拉高，而代表市場平均股價的黃線則逐漸回落，以至本來有望拉出大陽線的大盤午后一路回落，出現了沖高回落的走勢。

　　也許有人認為，中國平安的表現表明熱點已經轉到藍籌股，大盤僅僅依靠權重股就能造就反彈行情。

　　這種想法未免太簡單。原因在于：其一，行情熱點的轉換需要時間，目前的題材股行情仍在上升段中，而權重股則運行于下跌段中。故權重股行情僅僅是反彈。其二，目前的資金面、市場面都很難支撐大盤股行情。從資金面看，市場供求關系依然嚴峻，平安的再融資現象會否被同類公司效仿不能不防。從市場面看權重股中多數A股價位大大高于H股，一旦港股有波動，風險極大。而且權重股大漲造成的股指快漲很容易使反彈夭折。

　　所以三月行情很可能依然維持大盤股搭臺，題材股唱戲的格局。由于眾多基金也已經介入了題材股的運作，改變了基金僅僅靠大盤股贏利的模式，所以權重股和題材股主力合力做多的可能性也就大大增加了。