民族證券 馬佳穎

　　中國平安高票通過了再融資方案后出現(xiàn)了盤中漲停，給大家驚喜不小。在平安振臂一揮的帶動下，保險、銀行和其他大盤指標(biāo)股都強(qiáng)勁上揚(yáng)，成交金額快速放大，前兩天反彈受阻的陰霾一掃而光。那么，指標(biāo)股強(qiáng)勢能否持續(xù)呢？我們可以看看幾個關(guān)鍵因素的變化情況。

　　先看資金層面，有這樣幾個現(xiàn)象值得我們關(guān)注。首先是信貸投放。1月份新增貸款創(chuàng)了新高，如果國家調(diào)控預(yù)期不變，那么，在一季度后兩個月，特別是在3月份，可以預(yù)期銀行的信貸投放會明顯縮減，對市場資金面將會產(chǎn)生一定負(fù)面影響。但是另外一方面，商務(wù)部公布的1月份我國FDI高達(dá)112億美元，比去年同期增加了110%，這說明已經(jīng)有大量熱錢開始涌入中國市場。因此，筆者認(rèn)為今年A股市場并不缺錢，缺的是一聲號令，一旦槍聲響起，各路資金將紛紛涌入。

　　那么，這個號令什么時候會出現(xiàn)？筆者認(rèn)為，其中的關(guān)鍵是市場投資者信心。市場前期之所以出現(xiàn)連續(xù)的超預(yù)期調(diào)整，主要原因也是投資者情緒的放大。那么，目前投資者信心能否在平安漲停、指標(biāo)股集體上漲、股指反彈、成交量明顯放大的種種刺激下迅速恢復(fù)呢？筆者認(rèn)為并不是那么容易的事情。

　　綜合看，筆者認(rèn)為市場已經(jīng)進(jìn)入了筑底階段，指標(biāo)股再度出現(xiàn)大幅度急跌的可能性不大。但是，就此位置期待市場迅速出現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)勢也不現(xiàn)實(shí)，更可能是通過漲跌震蕩來繼續(xù)積聚上攻的動能。昨日題材股雖然出現(xiàn)了回落走勢，但筆者依然認(rèn)為，未來一段時間內(nèi)，題材股的繼續(xù)活躍仍然是市場的主要特征。