陽春三月有感

　　2008年03月07日 來源：上海證券報 作者：

　　不知不覺之間，陽春三月的笑臉已經(jīng)呈現(xiàn)在人們的眼前。盡管乍暖還寒，盡管春天的氣候依然會有反復(fù)，但我們看到，在大自然中，那些滿山遍野的鮮花已經(jīng)展露出其嬌艷的一面。我們的股市也一樣，經(jīng)歷了反反復(fù)復(fù)的調(diào)整震蕩，經(jīng)歷了上上下下的跌宕起伏，讓我們看見的是更多個股的豐姿。

　　由于短期內(nèi)股指的跌幅已經(jīng)偏離了技術(shù)指標(biāo)，也對市場的基本面產(chǎn)生了較大的影響，因此在進(jìn)入三月份之后，市場需要有一個恢復(fù)的過程。我們看看那些大藍(lán)籌股的跌幅就會明白，前期一直認(rèn)為估值偏高的大盤藍(lán)籌股，最新的數(shù)據(jù)表明，其動態(tài)市盈率已經(jīng)下降到26倍左右，這對于一個上市公司業(yè)績增長40%以上的市場而言，已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)耐顿Y價值，現(xiàn)在基本上都已回歸合理的估值之內(nèi)。這就是跌出來的價值，也是筆者一直在說不可能越跌風(fēng)險越大的道理所在。

　　一個市場的健康發(fā)展需要合理規(guī)范的市場環(huán)境和制度來配套，因此中國股市需要做的事情還有很多，未來所存在的一些不確定性雖然是必然的，但這些不會改變中國資本市場繼續(xù)向前發(fā)展的趨勢。

　　三月份是百花盛開的季節(jié)，這從近期的盤面上也充分展現(xiàn)了出來，市場也驗證了層出不窮的熱點，這些熱點的演繹不是人為的，是國際國內(nèi)的基本面所決定的一種趨勢，隨著美元的不斷貶值，從資源到商品(包括農(nóng)產(chǎn)品以及食品)均呈泡沫發(fā)展的趨勢，如果我們不能清晰地用這樣的眼光觀察，后期介入就會再次成為被驅(qū)趕的羊群，市場在不停地用各種利益驅(qū)動來驅(qū)趕我們的投資沖動。

　　認(rèn)識到這些之后，我們就需要用自己的眼光和思考去看這個市場，去尋找屬于自己的價值。當(dāng)然，在具體的操作上，我們可以利用和規(guī)避風(fēng)險甚至可以把握機(jī)會，這是筆者認(rèn)可的一種操作層面的策略，我們不會也無法創(chuàng)造市場的投資機(jī)會，但要學(xué)會尋找和把握這樣的機(jī)會。

　　2008年的行情從年初起就決定了其反復(fù)的復(fù)雜性，這種波動性所帶來的注定是難以把握的行情起伏，也許這也驗證了鼠年的特征——膽戰(zhàn)心驚的行情特征，因此更需要投資者對市場趨勢作出準(zhǔn)確的判斷，而不是總是被動地等待市場的波動和起伏，應(yīng)更多地關(guān)注國際和國內(nèi)市場的基本面變化，在人民幣不斷升值、美元不斷貶值的雙重背景下，對市場的投資者來說，投資機(jī)會其實會更多。(邦尼)

　　如何正確應(yīng)用移動平均線分析法

　　2008年03月07日 來源：上海證券報 作者：

　　不良的交易心理、恐懼心理、盲目交易和分析方法使用不當(dāng)?shù)榷伎赡軐?dǎo)致在投資操作中賠錢，筆者這里僅對移動平均線分析方法使用進(jìn)行分析。移動平均線分析是投資者使用得最普遍的一種有效的技術(shù)分析方法，但有不少投資者在應(yīng)用移動平均線的分析過程中經(jīng)常會陷入虧損的怪圈。

　　一、陷入虧損怪圈的原因。在利用移動平均線分析方法指導(dǎo)交易的過程中，由于投資者沒有真正弄懂移動平均線分析方法的應(yīng)用要領(lǐng)，導(dǎo)致出現(xiàn)以下幾種錯誤：

　　1、錯誤地利用了移動平均線的偽穿越買賣信號。移動平均線有快、慢線之分，例如，日K線中的5日、10日、20日、30日、60日均線……5日均線相對于10日均線而言是快線，10日均線相對是慢線；10日均線相對于20日均線而言是快線，20日均線相對是慢線，依次類推。周線中的5周、10周、20周、30周、60周均線……5周均線相對于10周均線而言是快線，10周均線是慢線；10周均線相對于20周均線而言是快線，20周均線相對是慢線，依次類推。月K線同理。

　　所謂的穿越買賣信號就是快線上穿慢線而給出買進(jìn)的信號，或快線下穿慢線而給出賣出的信號，這種穿越買賣信號一般只關(guān)注兩條均線。按有效性劃分，可分為有效穿越買賣信號和偽穿越買賣信號(也叫無效穿越買賣信號)。

　　有效穿越買賣信號的特點是慢線和快線指向方向一致，快線沿著兩線指向的方向穿越了慢線，往往與價格趨勢方向相同。

　　偽穿越買賣信號的特點是快、慢線方向不太一致，一般是慢線無方向或方向不明顯，只有快線有方向性，往往與價格趨勢方向相反。

　　當(dāng)價格處于整理階段時，一般沒有明顯的趨勢，這時如果投資者用移動平均線的穿越買賣信號指導(dǎo)交易，就等于依據(jù)偽穿越買賣信號進(jìn)行交易，很容易陷入追漲殺跌的交易怪圈。

　　2、錯誤地利用了移動平均線的偽均線組合買賣信號。所謂均線組合，就是兩條以上均線的相對位置組合。按快慢線的相對組合位置及其意義，可將均線組合劃分為空頭均線組合和多頭均線組合。

　　空頭均線組合的特點是快線在慢線之下，給出賣出的信號，按信號的有效性可進(jìn)一步劃分為有效空頭均線組合和偽空頭均線組合。多頭均線組合的特點是快線在慢線之上，給出買進(jìn)的信號，按信號的有效性，可進(jìn)一步劃分為有效多頭均線組合和偽多頭均線組合。

　　有效多頭均線組合的特點是：第一、在均線組合出現(xiàn)之前，有一個明顯的價格下跌或整理階段；第二、快線依次在慢線的上方，且快慢線的指向一致；第三、均線相互呼應(yīng)，間距較均勻適中。

　　偽多頭均線組合的特點是：第一、價格還在整理階段或價格已是上升階段末期；第二、快慢線方向有較大的偏差；第三、均線組合過度發(fā)散，相互間距過大或均線變緩，間距變小。

　　有效空頭均線組合的特點是：第一、在出現(xiàn)空頭均線組合之前，有一個明顯的價格上升或整理階段；第二、快線依次在慢線的上方，且快慢線的指向一致；第三、均線相互呼應(yīng)，間距較均勻適中。

　　偽空頭均線組合的特點是：第一、價格還在整理階段或價格已是下降階段末期；第二、快慢線方向有較大的偏差；第三、均線組合過度發(fā)散，相互間距過大或均線變緩，間距變小。

　　一旦投資者錯誤地利用偽均線組合買賣信號指導(dǎo)交易，其結(jié)果也往往會陷入追漲殺跌的怪圈。

　　二、如何跳出“買也賠錢，賣也賠錢”的交易怪圈。利用移動平均線方法進(jìn)行交易，擺脫虧損的怪圈。筆者認(rèn)為，在解決心理問題的同時，需要解決以下幾個技術(shù)問題：

　　1、注意移動平均線買賣信號的有效性。用心研究移動平均線方法的具體理論和應(yīng)用特點，把重點放在正確區(qū)分各類移動平均線買賣信號的有效性研究方面，不要濫用信息，盲目交易。大多數(shù)初涉交易的投資者，對移動平均線分析方法缺少深入的了解，不善于辨別信號的真?zhèn)�，容易犯濫用信息、盲目交易的錯誤，應(yīng)加以注意。

　　2、正確把握移動平均線分析方法應(yīng)用的市場環(huán)境。移動平均線是一種描述價格趨勢的指標(biāo)，利用它的有效均線組合信息可以確認(rèn)趨勢；反過來說，它一般適用于有強(qiáng)烈價格趨勢的市場分析場合。

　　市場價格運行的規(guī)律是：有趨勢(強(qiáng)烈上升或下降)→無趨勢(牛皮整理或調(diào)整時期)→有趨勢→無趨勢……如此不斷循環(huán)。因此投資者在交易過程中并不是時時處處都可以利用移動平均線分析方法，而只能在價格有趨勢的場合使用該方法。在市場價格無趨勢階段濫用移動平均線分析方法，就會陷入虧損的怪圈。

　　投資者在執(zhí)行交易前，應(yīng)該事先辨別目標(biāo)市場是有趨勢市場還是無趨勢市場，如果是有趨勢市場，就采用移動平均線方法，否則可用其他方法。(北條司)