北京首放實戰掘金報告3月6日

　　掘金報告一：【首放研報龍虎榜】(2008年3月6日)

　　藍籌發飆能否打破多空復雜拉鋸僵局

　　北京首放

　　一、首放視點：三方面理清當前復雜拉鋸戰行情演化脈絡。

　　本周四個交易日兩陽對兩陰，在成交量逐步放大的情況下，多空拉鋸戰漸趨白熱化，綜合分析，可從三個方面理請當前行情演化趨勢。

　　第一，行情仍處于復雜的多空拉鋸之中，短期這種復雜的拉鋸狀態仍有可能延續。首先，在技術層面，向上20日、30日、年線等多條均線對股指形成多重壓力，股指向上觸及這幾條均線，多空分歧自然會導致股指的上下震蕩。其次，藍籌股的再融資壓力依然存在，大小非解禁壓力也很大，未來新股的擴容預期等，種種不確定性擴容壓力還是客觀存在。如果沒有實質性重大利好的出臺，近期市場震蕩向上的反彈，估計還是定義為技術性反彈較為穩妥。

　　第二，很多藍籌股在連續超跌之后，具備展開階段性超跌反彈的條件，能否有限展開反彈，還是要看后繼成交量的配合情況。如果能有成交量的配合，藍籌股反彈才會有較好的持續性，否則，缺乏成交量配合，藍籌股只能屬于脈沖式超跌反彈。

　　第三，在市場熱點方面，藍籌股與題材股出現了蹺蹺板現象，顯示市場目前的成交量水平，尚不以支撐藍籌股持續、全面的大幅走強，好的預期可能是震蕩輪動走強。在這種背景下，市場短期主要的可操作性機會，仍然集中在低位、低價的各類題材股中，也即藍籌走強，市場企穩，將會在短期進一步刺激低價各類題材股的大爆發。

　　二、調研信息及板塊、行業研究動向：熱點板塊實戰點評。

　　1、低價滯漲題材股：周四造紙板塊的大漲，就屬于典型的低價滯漲股補漲性質，其他象本欄看好的低價科技股，雖然受藍籌走強影響，出現一定沖高回落，但在大盤震蕩中，后繼大幅向上的爆發潛力依然較大，尤其是一些“臥龍”型低價科技股，近期值得高度關注。

　　2、農業股：部分連續大漲的高位農業股，在獲利盤回吐下出現了調整，短期震蕩風險有所增大，更多機會在于挖掘低位、低價的相關潛力股。

　　3、創投科技股：持續上漲的高位強勢品種出現大幅震蕩，短期震蕩反復難免短期操作上對高位品種觀望為主，更多精力可重點挖掘相關的低價潛力品種。

　　4、權重藍籌股：中國平安、中國石油放量走強，刺激藍籌股活躍，短期藍籌股能否進一步活躍，除了關注中國平安、中國石油兩大風向標走勢外，可重點關注有無新領漲龍頭的出現。具體操作上還是以中線投資角度，或者短線進一步觀察量能放大和熱點情況后，再做投資決定為好。

　　三、投資評級：中國平安(601318)：公司3月5日高票通過再融資議案后，周四復牌后一度放量攻擊漲停，成為引發藍籌股走強，帶動市場反彈的導火索，后繼走勢成為市場的焦點。首放研究所分析報告認為：公司此次增發主要為補充資本金、收購金融資產，如果增發通過將提高公司的綜合經營實力。我們認為，增發的高票通過，意味著絕大多數股東長遠看好公司的發展而并不會拋售平安股票。因此，改股下跌空間應該有限。市場方面可能因短期利空出盡而產生交易機會。預計公司08年每股收益2.62元，預計09年每股收益3.50元，長期看好。但基于增發數量仍有變數，暫不予估值。但我們建議普通投資者保持觀望。

　　東方證券研究報告認為：92%以上的贊成票，意味著絕大多數著眼長遠的股東并不會拋售平安。因此，下跌空間應該有限。另一方面，由于再融資有望提升公司長期發展潛力，對公司基本面估值產生較強的支撐作用。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。

　　四、盈利預測：中國石油(601857)：周四中國石油放量走強，成為中國平

　　安之外，最引人關注的權重藍籌股。中銀國際研究報告認為：消費稅的調整對公司略有積極影響。另外，用于生產乙烯和芳烴類產品的石腦油將自2008年至2010年免征消費稅。稅率的上調并不會對公司造成很大影響，因為消費稅是在價格以外征收，而不是從價格中扣除。更重要的是，基本上公司出售的所有石腦油都可以免稅，因為它們幾乎全部是用于乙烯生產。這將每年為公司節約6億人民幣稅金(稅前)。盡管有稅金節約，但在加大煉油業務虧損及降低化工業務盈利預測(僅07年)后，預計公司08年每股收益為0.955元，預計09年每股收益為0.963元。更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。

　　掘金報告二：【趨勢乾坤】(3月6日)

　　有望嘗試性上攻4435點

　　北京首放

　　一、大勢研判：短期有望嘗試性上攻4435點。

　　1、明日預測：沖高震蕩。在中國平安、中國石油等權重股反彈帶動下，周四市場上漲68.33點，股指重新收復了5日和10日均線，短線技術形態有所修復。在藍籌股有所轉強的鼓舞下，明日大盤保持強勢震蕩的可能性較大。

　　2、①股指波動范圍：4250-4360點；

　　②運行方式：20日均線下強勢震蕩。

　　③大勢關注焦點：第一，繼續關注兩會政策面、消息面對市場走勢和炒作題材的重要影響；第二，關注股指向上可能會對20日均線附近，4435點目標區域展開嘗試性攻擊的情況；第三，關注權重股后繼動向，金融、石油、石化等權重股如能有繼續穩定股指的反彈領漲品種出現，對維護股指穩定將起到積極作用。

　　3、短、中線趨勢：周四的反彈同本周前三個交易日一起，構成了二陽對兩陰的K線組合形態，真實顯示多空雙方在年線下方區域展開的激烈震蕩爭奪。由于受量能制約，藍籌股持續性反彈有一定難度，股指向上也面臨20日、30日和年線的三重阻力，短期股指在年線附近區域的拉鋸格局將延續，市場反復震蕩難免。

　　二、主力動向剖析：低價題材股仍是當前主要可操作性機會所在。

　　1 、多頭主力動向剖析：中國平安、中國石油放量走強，刺激藍籌股活躍；其他熱點方面周四造紙板塊的大漲，精倫電子、上海普天等科技股漲停，還是具有滯漲股補漲性質。在當前兩市成交量放大仍較為有限的情況下，低位、低價的題材股仍然是市場主要機會所在，尤其是本欄看好的低價科技股，雖然受藍籌走強影響，出現一定沖高回落，但在大盤震蕩中，后繼大幅向上的爆發潛力依然較大，象一些“臥龍”型低價科技股，近期值得高度關注。

　　2、空頭主力動向剖析：豐樂種業、復旦復華、廈門港務等近期連續走強的題材股出現調整，同藍籌股反彈形成蹺蹺板效應，短期藍籌股與題材股的碰撞，仍然會引發市場的上下波動，給投資者對個股漲跌節奏的把握，提出了更高的要求。

　　三、操作策略：多空處于拉鋸中，隨著成交量逐步放大，市場中個股可操作性機會大大增多，由于量能放大情況，仍不足于支持藍籌全面、持續上漲，市場中更多的機會還是集中在低位、低價題材股上，投資者可繼續重點挖掘其中的補漲機會。另外，對于短期累計漲幅過大的題材股，也應注意高位震蕩風險。

　　四、實戰淘金池：無。

　　掘金報告三：焦點透視(3月6日)

　　中期反彈來臨題材股仍是最大熱點

　　北京首放

　　自上周開始，本欄就旗幟鮮明的指出，多方將要展開反攻行情，提示投資者目前就是底部，一輪中期行情已經是撲面而來。雖然周二滬指在年線受到了阻力，連續兩天下跌200點，但逢低買盤非常踴躍，今天滬指盤中大漲，最高上漲超過百點，但在4400點上方受到了獲利盤以及套牢盤的壓力，尾市呈現沖高回落的走勢，最終收盤漲68點，漲幅1.60%，上下影線都較長，反映出多空達到了階段性的平衡，與此同時，成交量同步放大，滬市金額達到1340億元，表明有資金正在快速流入市場，對于后市，我們繼續堅持目前市場正處于一個階段性的底部，滬指將向上穩步拓展反彈空間，而對于熱點的把握，投資者仍必須繼續跟蹤題材股的動向，是很大的獲利來源，權重股的反彈多有反復，可操作性不強。

　　焦點一：量能放大波動幅度加劇，多空誰能取得最后勝利？

　　本周最大的特點就是成交量明顯放大，滬市金額周一1264億元，周二1370億元，周三1145億元，周四1341億元，同時四個交易日的日內波動幅度加大，每一天的日內波動幅度都超過了百點，整個市場呈現放量震蕩的特點，那么在下跌了2000點，跌幅超過30%之后出現這樣的走勢意味著什么呢？我們認為，由于國際外圍市場的因素，美國次級債的影響，全球通貨膨脹的陰影，再加上國內宏觀調控的持續，兩會的召開、擴容的壓力，大小非的解禁等等，參與市場的投資者對后市的分歧越來越大，存在極度悲觀的論調，存在即將反彈甚至是牛市再度來臨的觀點，觀點的不同就造成了操作的分歧，就造成了盤面上的波動，那么誰能取得勝利呢？我們們認為，自2007年的10月份開始，滬指就處于了下跌通道中，而且可以看到，隨著下跌的速度加快，下跌的斜率也逐步增大，而且通道的上軌壓力明顯，但今天滬指已經突破了第二個下降通道的上軌壓力線，而且是放量突破，因此，這就存在是否是真正突破的問題，對于投資者而言，近期可觀察滬指是否連續站穩4350點上方，站穩就是有效突破。

　　焦點二：中國平安融資獲得通過，指標股進入中期反彈格局。

　　本輪牛市的一個最大基礎就是資金流動性泛濫，推動了滬指從1000點在兩年時間內攻擊到了6000點，但是隨著大小非的解禁時間的來臨，還有就巨額再融資的出臺，市場的共給和需求發生了變化，根據統計，2007年3月份以來上市公司遭到減持的股份數量和市值約占當月新解禁市值的5%左右，而2007年10月份以來該比例逐步上升，說明隨著市場震蕩調整，解禁壓力逐漸增大，如二月份短短一個月內有23家上市公司提出再融資方案，涉及資金超過2000億元。最典型的就是中國平安、浦發銀行的融資方案，遭受到了機構投資者的大力拋售。但是，昨日中國平安的再融資方案以92%的贊成票通過，今天該股不跌反漲，一度沖擊了漲停，在很大程度上穩定了市場信心，對藍籌股也起到了刺激作用，是今天指數大漲的最重要推動力，而且再從昨日深萬科的長下影線，放量的走勢來看，指標股權重股不再具有向下的空間，在下跌了50%之后，指標股將進入一輪中期反彈過程中。

　　焦點三：題材低價仍是最大熱點，個股活躍帶來賺錢效應。

　　雖然指數大幅波動，但個股仍存在相當好的機會，尤其是低價、題材、小市值等個股輪番上揚，這種現象正說明了市場的這一特點，在沒有大量有效增量資金進場前提下很難出現反轉，市場熱點仍將集中在中小市值股票，但不排除大盤股具有輪次反彈的可能。在市場方向不確定情況下，投資者亂中求勝的根本在于把握現時的主題投資。創投、科技、濱海、北部灣、低價、水泥、造紙等等個股的活躍為市場帶來了極大地賺錢效應，部分個股大幅拉升刺激了追漲的沖動，因此，我們認為，本輪行情的主要熱點仍是題材股、小市值股等。

　　掘金報告四：北京首放實戰策略(3月6日)

　　政策變化

　　1，尚福林指出創業板規則下月出臺，研究降印花稅提案；2，央行今日發行1600億元央票；3，平安通過再融資方案；4，美股小幅反彈

　　大盤運行

　　今天滬指快速反彈，盤中突破4400點，尾市受到短線壓力，有所回落，但成交量快速放大，有逢低買盤進場，后市滬指將繼續反彈，向年線發起攻擊。

　　策略分析

　　因為主流熱點是題材股，因此，投資者可繼續關注小市值的低價、題材、補漲個股，對于權重股上方套牢盤較大，反彈存在反復。

　　房地產：關注龍頭長線持有。深萬科、保利地產、金地集團

　　水泥：基金等規模資金長線看好品種。冀東水泥，祁連山

　　化工，化肥：前期基金增倉目標。巨化股份、赤天化

　　造紙行業：長線繼續看好。晨鳴紙業、博匯紙業

　　石油、石化:：逢低吸納長線品種。中國石化，中國石油

　　醫藥板塊：中期強勢品種。浙江醫藥，天藥股份

　　科技股：屬于活躍資金近期追捧的目標。浙大網新

　　低價個股品種：技術形態存在突破的概率。江淮動力，華升股份、梅雁水電，郴電國際、開元控股

　　策略回顧

　　前瞻性指出了中期調整結束，醫藥、科技、水泥、化工等走勢健康，周一點評的低價股蓮花味精放量三天上漲26%， 連續點評的天藥股份走勢強勁，浙大網新不斷走強，中石油、中石化放量止跌，進入底部構造過程。