2月份的市場以十字星結束了交易，雖然后期有些利好，但仍難以抹去投資人心中的創傷和陰影，市場依舊處于相對低迷的狀態。在這樣的環境中，又應關心哪些信息面的變化呢？

　　學習“外高橋和福耀玻璃”

　　外高橋2月25日公告稱，擬以每股16.87元的價格，非公開發行超過4.2億股。而去年10月底停牌時的二級市場價格僅為14.84元。也就是定向增發的價格超過了二級市場的定價，2月25日市場十分低迷，但外高橋股價漲停。

　　福耀玻璃2007年每股收益為0.92元，分配預案為10送10派5元，2月25日提出了公開增發1億股的增發預案，股價由強轉弱，快速下跌。2月29日公告稱，在聽取了中小股東反饋意見后，公司取消公開增發，股價強勁回升。

　　外高橋在再融資時選擇了高于二級市場價格的定向增發；福耀玻璃大比例送股時推出公開增發預案，但在聽取反饋意見后取消了增發。這兩家公司在再融資大潮中的選擇，體恤市場、尊重市場，也受到了市場尊敬。所有的上市公司都應該向外高橋和福耀玻璃學習！

　　“減持數”遠小于“解禁數”

　　據統計，2007年可解禁市值約3萬億元，而實際減持僅為710億元，僅占總數的3%。2008年1月可解禁市值為1891億元，而實際減持為112.7億元，占總數的5.96%。2008年2月份解禁市值為3933億元，而實際減持為48.3億元，占總數的1.23%。

　　上述數據顯示，實際的減持數遠遠小于解禁數。當股市處于低迷市道時，減持的沖動反而在不斷減少。所以，相對于再融資、新股發行而言，減持規模的壓力更多地停留在心理層面上，在市道低迷時，其實際上沖擊力可能并不大。

　　重要的時間窗口

　　在這一輪下跌之后，上證指數已經被切割成四大區域，未來的收復將會呈現如下特點：

　　1、低于4400點下方，屬于探明底部區域，量能會漸次萎縮尋求新的平衡；

　　2、在4400-4891點之間，屬于醞釀反彈區域，此時量能將會有所恢復，但熱點依然會以概念型題材為主，大盤指標股有望企穩；

　　3、在4891-5405點之間，屬于小幅反彈延伸并醞釀中期反彈準備區域，此時量能將放出，真正的市場熱點將會呼之欲出，機構開始行動；

　　4、5405-5912點之間，屬于爭取反轉區域，此時機構將會再度啟動大盤藍籌股，成交量能趨于極度活躍，市場將呈現百花齊放的格局，但新的泡沫也將重新積累。

　　就時間角度而言，2月26日當上證指數創出低點時，正好位于下跌以來的第89個交易日；同時，本周將是下跌的第21周，3月份也是下跌以來的第5個月。很明顯，滬指近期處于重要的時間窗口。

　　在連續的下跌之后，市場有望在3月份迎來一定的轉機，但由于跌幅較大，市場的恢復也可能需要些時間，當中還會夾雜著一定的反復。

　　益邦投資 潘敏立