在當前上證指數(shù)距6124點歷史高點調整30%以后，國泰君安認為短期已進入安全邊際。

　　去年底，國泰君安證券研究所策略研究團隊（下稱“國泰君安”）對2008年上證綜指的預測區(qū)間是5000點~7000點波動，但全年的指數(shù)收益率應很小。根據(jù)當前新的經(jīng)濟、市場環(huán)境，國泰君安將預測區(qū)間微調至4000點~6000點。國泰君安強調，如果經(jīng)濟硬著陸，如房地產(chǎn)行業(yè)衰退等，則不排除繼續(xù)下探的可能，整體趨勢是寬幅震蕩，重心略向下，結構性、階段性的機會更值得期待。

　　“理由是雖然市場流動性仍然偏緊，宏觀也有惡化的跡象，但是我們對于進一步的政策抱有期望，一方面源自弱勢市場下，政策成為改變投資者預期最為重要的因素，另一方面，我們認為政府可用于調節(jié)股市的政策仍有不少，除基金發(fā)行常規(guī)化外，比如擴大專戶理財產(chǎn)品市場、調低印花稅、增加QFII額度等。以金融股為代表的部分大盤股近期A、H股溢價降低，這預示未來A股金融股的下跌空間已較為有限，可能存在超跌反彈機會。”

　　國泰君安認為，受政策面利好和估值水平支撐，市場繼續(xù)大幅下探的可能性較小，將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩格局。而相對過往兩年，投資者更應注意自下而上的投資思路，選擇有長期競爭力、估值合理或有較明確事件方向的投資標的。

　　在近期市場大幅調整過程中，管理層作出了類似所謂“救市”的動作，但市場并沒有給予積極的回應，對此，國泰君安的觀點并不悲觀。

　　他們認為，市場依自身的規(guī)律在運行，內因和外因共同形成近期的大幅調整。管理層維護市場穩(wěn)定的舉動可能會因目前新增資金嚴重不足等原因暫時未有直接功效，但多種政策累加后的影響仍不可小覷。

　　在如此疲弱的市況下，目前堅定的看多派或多或少已把希望完全寄托于監(jiān)管層身上，希望通過發(fā)布更多利好來讓投資人恢復信心。國泰君安認為，恢復市場信心不會完全來源于政策。

　　在國泰君安看來，大盤藍籌股始終如此羸弱，究其原因是多種因素集中作用的結果，包括宏觀經(jīng)濟的不確定性帶來業(yè)績預期的波動，“大小非”減持、巨額再融資帶來的市場供需變化，以及A、H股的比價效應等估值壓力。

　　在大盤藍籌股距高點幾乎均“腰斬”之后，當前應繼續(xù)堅決持股，還是換成高成長性的小盤股來操作，成為困擾深套其中的投資人最為頭疼的問題。對此，國泰君安認為，近期市場風格在沒有大量有效增量資金進場的前提下，很難出現(xiàn)反轉，市場熱點仍將集中在中小市值股票，但不排除大盤股具有輪番反彈的可能。他們建議，在市場方向不確定的情況下，投資者亂中求勝的根本在于把握現(xiàn)時的主題投資。

　　對于2008年看好的行業(yè)，國泰君安把目光集中在農業(yè)、化工、家電、醫(yī)藥、零售、造紙、建材等行業(yè)。化工、農業(yè)、零售受益于通脹，醫(yī)藥受益于醫(yī)改，造紙受益于人民幣升值和節(jié)能減排，建材受益于節(jié)能減排。亦可同時關注電力等價格改革帶來的階段性投資機會。