廣州萬隆

　　提要：從近期管理層的積極舉措并聯想到即將召開的兩會，尤其是兩會期間涉及的一些重要議題很有可能給市場運行產生積極的影響。因此，經過前一階段的持續調整之后，并伴隨兩會的召開，“紅三月”行情值得期待。一些反應經濟發展方式轉變和社會民生的重要議題背后必然會對資本市場帶來重要影響，其中或隱藏中短期或影響深遠的戰略性投資機會。

　　今日市況

　　在節能環保、新能源以及創投概念等熱點帶動下，周五深滬大盤呈現小幅反彈的走勢，深滬股指分別上漲1.14%和1.08%，成交約1166.93億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以4293.53點略微低開后在局部熱點的帶動下小幅震蕩走高，盤中最高至4364.81點，報收4348.54點。深成指相應呈現小幅震蕩上行的態勢。

　　從盤面情況看，兩市絕大多數個股上漲，其中上海市場漲跌家數比例為679：166，深圳市場漲跌家數比例為576：131。漲幅榜方面，科大創新、自儀股份、升華拜克、龍頭股份、華帝股份、海南海藥等13只個股漲停。從漲幅榜的個股性質來看，絕大部分屬于節能環保、新能源與新材料以及創投概念品種。另外，受益于人民幣升值的航空板塊也展開大幅反彈行情，航空板塊整體漲幅高達5.39%。

　　周五，上證綜合指數以4293.53點開盤，最低4275.90點，最高4364.81點，報收4348.54點，上漲49.03點，漲幅1.14%，成交762.90億；深成指開盤15612.88點，最高15838.24點，最低15513.79點，收盤15823.88點，上漲169.42點，漲幅1.08%，成交404.03億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、2月28日上午，中國證監會黨委召開會議，認真學習和傳達十七屆二中全會精神。尚福林提出，2008年是資本市場改革發展的關鍵一年，要全面貫徹落實科學發展觀，不斷加深對我國資本市場發展規律、階段性特征和內外部環境的認識，進一步夯實市場制度基礎，繼續深化資本市場改革創新，拓展和完善資本市場內在功能，著力加強市場監管和執法，穩步有序推進資本市場對外開放，從制度上發揮市場在資源配置中的基礎性作用，促進資本市場長期健康發展。

　　2、今年“兩會”來自證券監管機構的人大代表、政協委員數量達12位，比以前明顯增加，他們將提交27份議案、提案，內容涉及降低證券交易成本、加強對股市資金流動情況監控、完善我國債券市場監管體制及推動我國證券無紙化立法等。

　　3、中國證監會副主席姚剛昨日表示，當前金融業對外開放進一步深化、金融國際化趨勢更加明顯，新的市場環境和機制變化對資本市場的改革發展和機構投資者的能力提高提出更高要求，需要進一步推動機構投資者發展壯大，不斷提高機構投資者整體質量，進一步強化機構投資者的風險控制機制。

　　4、國家統計局28日公布的2007年國民經濟和社會發展統計公報顯示，2007年末，我國境內上市公司(A、B股)市價總值為327141億元，比上年末增長265.9%；而當年GDP為246619億元，同比實際增長11.4%。以此計算，2007年，我國證券化率(股市市值與GDP之比)高達132.65%，比上年大幅提高89.96個百分點。

　　5、美國聯邦儲備委員會主席伯南克27日在眾議院作證時表示，美國經濟近期將緩慢增長，美聯儲將采取必要措施避免經濟進一步下滑。分析人士認為，伯南克此言意味著美聯儲將繼續奉行“降息政策”。

　　6、為了對沖巨額流動性，央行在2月份明顯加大公開市場操作力度。根據wind的統計，截至28日，本月內央行通過央票發行和回購交易共回籠8950億元資金，而2月份到期的央票和回購量達到3540億元，最終央行通過公開市場操作從貨幣市場回籠5410億元。

　　后市簡評

　　今日是二月份行情的最后一個交易日，深滬大盤呈現底部蓄勢反彈的態勢。回顧二月份的行情來看，深滬大盤總體呈現反復探底的走勢，從月K線收出的帶長下影線的陰十字星來看，股指已有初步止跌的跡象，而二月份顯著萎縮的成交量水平也說明市場做空能量已經得到較為充分的釋放，繼續做空動能有限。值得關注的是，從近期管理層的積極舉措并聯想到即將召開的兩會，尤其是兩會期間涉及的一些重要議題很有可能給市場運行產生積極的影響。因此，經過前一階段的持續調整之后，并伴隨兩會的召開，“紅三月”行情值得期待。

　　面對巨額解禁和再融資等實質性資金壓力對近期大盤產生的強大沖擊，管理層采取一系列的應對措施并發表了積極的言論，顯然，管理層積極呵護市場、緩解市場資金面緊張的政策意圖十分明顯。一方面，證監會發言人表示對上市公司再融資嚴格審核，要求上市公司應根據市場實際情況慎重考慮籌資規模和籌資時機，并慎重考慮投資者的承受能力。另一方面，近期新基金發行開始進入常態，加上老基金的拆分、券商集合理財等，將大大緩解當前市場資金緊張的局面。

　　從本周的市場表現來看，隨著投資者恐慌情緒的緩解和投資心態的逐漸穩定，市場局部熱點逐漸活躍，而兩市大盤也逐步形成了碎步前行的趨勢。在近日的文章中筆者反復強調，從市場的運行格局來看，深滬大盤經過前一階段的大幅調整之后，目前總體上處于階段性底部的蓄勢階段，盡管短期內市場難以組織強勁的反彈行情，但在新一輪上升行情啟動之前，底部階段的充分蓄勢整理顯然是十分必要的。

　　在上日的文章中已經提到，三月份即將迎來的兩會將成為市場關注的焦點。一方面，在全球經濟減速和通脹趨勢下，今年兩會期間會否迎來宏觀調控政策的松動無疑是投資者關注的一大焦點；而更為重要的是，在未來我國經濟發展和產業政策導向也將成為重要影響的議題，比如“節能減排、促進經濟發展方式的轉變”、“加大政府財政轉移支出，構建和諧社會”、加大對“三農”、“家電下鄉” 、“教育、醫療衛生”、“社會保障”方面的政策力度。上述反應經濟發展方式轉變和社會民生的重要議題背后必然會對資本市場帶來重要影響，其中或隱藏中短期或影響深遠的戰略性投資機會。

　　從最近的盤面表現來看，創投概念以及高校科技題材反復走強成為市場的一大亮點。筆者認為，創業板一旦推出之后，隨著相關創業投資公司的投資項目在創業板的上市，持有創投公司股權的上市公司必然會獲得豐厚回報。而在創投題材的帶動下，一批受到國家產業政策扶持的具備高成長潛力的行業個股也明顯走強。其中表現突出的包括節能環保、新能源與新材料類個股等。而事實上，從行業的趨勢來看，國家重點發展、對未來國民經濟運行影響深遠的行業，比如信息技術、民用飛機及衛星應用、生物醫藥、集成電路、節能減排與新材料、新能源以及現代農業等在產業政策扶持下，未來具備高成長空間，后市表現無疑值得重點跟蹤。

　　此外，人民幣升值持續升值趨勢下，包括金融、商業地產、航空、資源型企業等仍然面臨價值重估的機會，尤其是在經過本輪深幅調整行情，價值重估與糾錯或將再度成為機構挖掘機會一個重要思路。