昨日滬深兩市股指呈現(xiàn)震蕩拉鋸格局，先抑后揚(yáng)，尾盤走弱，最終兩市股指微跌，兩市成交量繼續(xù)萎縮約5%。

　　短線看，股指的運(yùn)行有幾個特點(diǎn)：首先，連續(xù)利好出臺終于產(chǎn)生效果，周二開始股指走勢有所回暖。其次，上證綜指于周一擊破了前期低點(diǎn)，滬弱深強(qiáng)的運(yùn)行格局繼續(xù)保持。二次探底未能成功，顯示股指仍未走出中級調(diào)整波段。再次，成交量總體有明顯回升。上周三，兩市成交量達(dá)到了近日的峰值1766億元，之后幾天成交量持續(xù)溫和萎縮。但是，相比前期800余億元的階段性地量水平，短線的成交量水平總體還是有明顯的回升。

　　熱點(diǎn)方面，一是主流權(quán)重品種的A股即使在已經(jīng)大幅下跌的情況下，其與H股的價差仍然普遍達(dá)到100%左右。其估值壓力導(dǎo)致籌碼繼續(xù)散戶化的結(jié)果。二是周三在個股普漲的情況下，太陽能概念股整體發(fā)力，成為最大的亮點(diǎn)。該板塊中，天威保變、通威股份、川投能源、航天機(jī)電等個股均有大幅上漲。在國際油價總體節(jié)節(jié)攀升的大背景下，新能源股總體看獲得了比較大的表現(xiàn)空間。目前股市上的新能源股主要有四類，分別是風(fēng)電股、太陽能概念股、煤化工股和生物能源股。煤化工股只是傳統(tǒng)能源向新能源的轉(zhuǎn)化，生物能源股要消耗大量糧食，太陽能概念股是“擁硅為王”，最有優(yōu)勢、最環(huán)保的應(yīng)是風(fēng)電股。

　　春節(jié)長假之后，管理層發(fā)布利好都是在滬指位于4200點(diǎn)一線時出臺的。因此，4200點(diǎn)一線作為政策底應(yīng)已確立。但是，在美次貸危機(jī)繼續(xù)興風(fēng)作浪、上市公司再融資欲望高漲、大小非解禁等不確定因素的干擾下，股指快速走出谷底的客觀條件仍不具備，但股指距離重要的階段性底部已經(jīng)相當(dāng)近了。短線后市股指仍有較大可能暫時保持弱勢震蕩格局，等待市場底與政策底的磨合。技術(shù)支撐方面，滬指去年7月的上跳缺口4062～4091點(diǎn)一線應(yīng)會成為多方防守重點(diǎn)，即使擊破，出現(xiàn)空頭陷阱的可能性也比較大。繼續(xù)持有二線成長品種觀望。

　　申銀萬國 徐明