股市在線博眾研究部(www.secon.cn)

　　大盤筑底需要較長的過程，市場仍在反復震蕩。上證指數(shù)收盤報4299.51點，跌34.53點，跌幅為0.80%。深證成指收15654.46點，跌97.95點，跌幅為0.62%。兩市成交量繼續(xù)疲軟，滬市成交額為761億，深市成交額為406億。成交量指標顯示，投資者心態(tài)仍然不是很穩(wěn)定，新進資金非常謹慎。

　　今天熱點不是非常顯著，農業(yè)股、鋼鐵和有色金屬等板塊表現(xiàn)明顯強于大市，鋼鐵股午后突然走強，表現(xiàn)強悍，該板塊走強估計跟最近鋼材價格上漲有很大關系。鋼鐵板塊中，鞍鋼股份的漲幅達到6.96%，攀鋼股份、ST長鋼和西寧特鋼的漲幅也都超過3%。

　　通信、電器和運輸物流板塊表現(xiàn)整體落后于大市。電器板塊中，備受市場關注的美的電器收購小天鵝事件終于落下帷幕(后文重點點評)，美的電器最終以16.8億的價格收購無錫國聯(lián)手中的24%的股份。今天美的電器和小天鵝開盤后一度跌停，但是很快被大筆資金買入，最終仍有大幅下跌，拖累整個電器板塊走低。

　　重點關注股票美的電器

　　股市在線博眾研究所重點關注的美的電器今天復牌交易，歷時近兩個星期的收購戰(zhàn)，美的終于將小天鵝控股權掌握在手。本次交易美的電器耗費16.8億收購無錫國聯(lián)手中8767萬股，成為小天鵝的第一大股東。本次交易價格略高于市場價格，此價位大概為每股19.16元，相對于小天鵝08年的PE為35倍，高于目前家電企業(yè)的平均估值水平。

　　我們認為，本次收購符合公司大白色家電的戰(zhàn)略目標，收購小天鵝后，公司直接躍升為洗衣機行業(yè)僅次于海爾的第二位排名，在加上公司本身的美的和榮事達品牌的產能，公司有能力成為家電集合企業(yè)龍頭。所以我們認為本次交易對公司長期戰(zhàn)略而言，無疑會起到非常積極的推動作用。

　　美的電器收購小天鵝需要巨額的現(xiàn)金，公司07年底賬面的現(xiàn)金僅為18.4億，短期資金流緊張的局面不容小覷，估計公司會采取增發(fā)或者發(fā)行短期債券的方式融資。先前公司公告增發(fā)的項目中并沒有涉及收購資產的相關說明，所以我們估計公司采取債券融資的可能性較大。

　　我們認為，美的電器真正的成長性仍沒有完全釋放出來，預期公司在未來兩年的復合增長率會達到50%以上，給公司較高的市場溢價完全合理，投資者可以繼續(xù)逢低吸收該股，相信隨著內需政策效應的發(fā)揮，該公司會給投資者帶來豐厚的回報。

　　關注宏調政策

　　央行繼續(xù)不生不息的進行流動性管制，今天央行再次發(fā)行總額為1150億元的央行票據(jù)。其中840億為年限在3年的長期央票，310億為年限為91天的短期票據(jù)。匯率方面，28日早盤，人民幣兌美元中間價大幅高開246點至7.1209，一舉突破7.14和7.13關口，再創(chuàng)匯改以來新高。央行通過票據(jù)和匯率手段繼續(xù)加強對通脹的調控，我們認為此舉相對于加息手段算是非常溫和，可以想象到管理層對于目前宏調的謹慎，市場方面消息，即使央行再次采取加息手段，也會是以不對稱性加息為主，大銀行面臨的壓力明顯要大于中小銀行。