東方智慧 黃碩

　　最近，關于印花稅的消息在網上特別熱鬧，一是關于“全國政協委員賀強關于單邊征收印花稅的提案”，另一則是媒體傳《傳財政部計劃下調印花稅 單邊征時機已成熟》。暫且不論這消息何時能成真，倒是關于印花稅的幾個橫向縱向比較，令我們大開眼界。不比不知道，一比嚇一跳。

　　一、原來不是國際慣例？

　　一直以為炒股被收印花稅是國際慣例，即使是雙向征收亦是天經地義。現在才知道，原來未必然——與其他國家相比，目前我國3‰的印花稅稅率遠遠高于國際主要金融市場的平均水平。美國、新加坡、日本等幾個主要金融市場，投資者買賣股票，或者不需要繳納印花稅或者稅率很低。反倒可以這么說：調低證券交易印花稅稅率，也是與國際接軌的一個趨勢。

　　二、原來07年交了這么多稅？

　　2007年，國家從股民手中征去了2005億元印花稅，券商又從股民手中抽走了超過1500億元的交易傭金，兩項數字之和甚至超過了2006年所有上市公司的利潤總和3202億元。以至于2008年02月28日《南方周末》在《A股市場：到底是高估了還是低計了》中忍不住置疑：“投資人把數萬億元從銀行搬到股票市場上來，一部分給了上市公司，一部分交給一級市場投資者，一部分交給國家，一部分交給券商，最后自己大概只能拿到1000億元，這個買賣能長期進行下去嗎？”

　　三 、印花稅與股災

　　最忠言逆耳的話來自香港稅務局長劉麥懿明之口，雖然劉麥懿明強調，印花稅作為庫房的重要收入來源，特區政府難以在新一個財政年度回應證券界訴求將取消，雖然劉麥懿明也不會評論股市，但是她也同樣很坦承地說：歷史經驗可見每當印花稅超越薪俸稅，股災隨后便出現(1973年、1981年股災)，所以印花稅可說是投資市場的寒暑表。據香港明報報道，香港去年股市樓市節節上升，港府庫房的印花稅收入創出歷史新高。香港稅務局長劉麥懿明透露，2007-2008財政年度錄得的印花稅收入，有機會繼1980年代初之后再度超越薪俸稅的稅收。

　　良藥苦口地說上一句：即使如大家所期盼的印花稅利好出臺，又能如何？反彈數日之后，還是要回到老路上。畢竟A股現在面對的是全球股市的衰弱。花無百日紅，強求不得。