-機構觀點

　　昨日，證監會明確再融資不能“惡意圈錢”的政策導向并沒有給大盤帶來太多暖意，高開后再度走低，市場悲觀心態日益嚴重。但是記者昨日采訪部分基金、券商和私募等機構人士獲悉，不少機構認為市場中期底部已經來臨，市場或將在奧運會前展開一輪大行情。

　　4100點或是中期底部

　　對于近期市場對利好的失效，萬聯證券研發中心總經理黃曉坤告訴記者，這一原因在于市場再融資壓力加大，近期緊縮政策放松預期在央行表態后落空，目前大盤走勢已經脫離基本面，即使動態估值水平在22倍也依然下挫，原因在于市場信心和預期已經發生變化，而管理層的舉措將是改變市場信心的關鍵。他表示，近期管理層對再融資的嚴控和基金發行的大量發行將有效消除市場恐慌情緒。“目前，大盤在進行擊穿年線后的二次探底階段，預計短期市場仍有反復以完成最后探底，經過階段性筑底后，將演繹年內最大行情。”

　　昨日隆圣管理公司在京召開2008年第二季度策略報告會，這也是之前嘉實主題基金經理王貴文投身私募后首次公開亮相。面對近日的下跌，王貴文預計市場將會在2月底、3月初形成真正的底部，底部區域在4100點附近，市場見底后，奧運會之前會迎來2008年最好的一波行情。他表示，“中國A股目前的長牛市特征沒有消失。首先，從時代、地緣政治的角度看，中國會成為世界經濟發展的核心動力。以中國為核心的亞太地區會成為全球經濟發展的主動力，因此中國的資本市場會進一步發展成熟。伴隨著這種成熟，中國的股市不會一跌到底”。　

　　興業可轉債基金基金經理楊云則表示，“從歷史經驗來看，去年在滬指運行到3000點到3600點的區間時，市場釋放出了巨額成交量，當時的市場按照2008年的業績估值在17到18倍之間。由此可以推出，市場進一步下跌的空間不會太大。”

　　四月之前仍有動蕩

　　但是不少機構同時也表示，3、4月份仍要振蕩。據說知情人士透露，易方達基金投資總監江作良認為，2008年股市在下半年的機會更大。

　　楊云表示，再融資對于市場的影響可能要到4月份左右才能得到完全釋放——因為上市公司年報披露，關于是否再融資的董事會決議將被公布并明確化。此外，二季度的大小非解禁同樣是市場擔憂的因素之一。這兩方面因素都會給市場的資金面帶來壓力，從這個角度分析，市場在4月份之前恐怕不會有太大的表現。外圍市場的情況同樣不是很樂觀，最近有消息稱美聯儲可能在3月份繼續降息，不過這一影響可能不會從根本上改變美國經濟不景氣的局面。本報記者　賈肖明