證券通

　　新基金發行顯示管理層對市場近期疲弱表現的擔心，2 月1 日兩支股票型基金獲批促使大盤反彈，反彈力度有限，這促使管理層出臺更多的政策來刺激市場，也顯示4400 點附近已成一個政策底。但是目前基金平淡的發行狀況使得發行股票基金的政策更多具有信號意義，實際作用較低。如果市場繼續下跌，推測可能推出的政策有繼續發行基金、對基金進行窗口指導、暫緩IPO 和再融資、調整印花稅等政策。但考慮到1月份較高的外貿順差、高企的CPI和大量的貸款投放，即08年初經濟增長仍能保持較高速度，這樣短期內可能還看不到政府放松宏觀調控的跡象，市場對信貸增速，以及房地產和整個宏觀硬著陸的擔心可能將進一步加劇，這是決定股市中長期走勢的最重要的因素，因此目前行情只是反彈而不是反轉。