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靜待多頭反攻時刻的到來

http://www.sina.com.cn 2008年02月27日 02:20 中國證券網-上海證券報

靜待多頭反攻時刻的到來

  ⊙北京首放 陳志

  周二在證監(jiān)會表態(tài)嚴把再融資審核關、多家公司澄清再融資傳言后,指數雖然高開走低,但空方近期一往無前持續(xù)低開低走的姿態(tài)已經沒有了。尾市滬指更是半小時漲百點,有可能是空方力量集中性釋放完畢的標志。

  空頭:利空牌已經出完

  不論是從緊的貨幣政策、連發(fā)央票回收資金,還是巨額融資、大非解禁,市場都已經提前作出了反應,比如這次連跌四天的導火索——中國平安的巨額再融資,已經得到上市公司在內的各方表態(tài),可以說最黑暗的時刻已經過去,利空正在被消化當中。

  市場擔憂的大非解禁、股東減持因素。據統(tǒng)計的數據顯示,事實上是有不少股東在解禁后選擇了減持套現:2008年1月份共有84 家上市公司發(fā)布了117次減持公告,累計減持的股份占到1月份全部解禁非流通股股數的24.79%;遠高于2007年全年7.50%的水平,減持力度明顯加劇。滬指1月份也由5200點回落到4400點一線,跌幅達到15.4%。不可否認,在鎖定了一到兩年之后,指數也由兩年前的1300多點,一年前3000點一線,到如今在5000點,獲利豐厚的情況下股東選擇賣出套利是無可厚非的。

  但是,隨著上市公司的業(yè)績在這兩年伴隨股票價格的上漲,也出現了大幅提升。在經過連續(xù)上漲之后,不少鋼鐵股的市盈率(靜態(tài))都依舊在20倍以下,甚至還有12、13倍的鋼鐵股,整個市場的市盈率估值已經從2008年初的41倍急劇下降到34倍,滬深300指數成份股由40倍下降到32倍,上證50指數成份股更是由35倍下降到27倍。而一年以前滬指3000點的這個時候,兩市全部股票、滬深300、上證50等所對應的市盈率分別是31倍、27倍、26倍,可以說目前這種估值水平已經處于3000點一帶,已經具備了一定的吸引力,市場并沒有繼續(xù)減持的驅動力。

  多頭:利好牌正在逐步打出

  資金是股市的血液。近兩周以來連續(xù)發(fā)行新基金,管理層對新資金的開閘放水,其利好影響是持續(xù)而長久的。上次新基金恢復發(fā)行,似乎就在去年這個時候,指數也是出現了大跌,這次的信號,會否造成歷史重演?

  盤面因素直接決定了市場走勢。在四個月下跌50%之后,權重指標股已經是跌無可跌,進入了階段性的底部。也就是說,近期大盤權重股不再具備持續(xù)向下的空間,而存在整體向上的反彈動力,因此,已經連續(xù)超跌的權重股和機構重倉股,或許成為多方反擊的重要底牌。另外,即使是在空頭市場,從1月初的奧運板塊開始,2008年的個股題材炒作就拉開了帷幕,隨著時間的發(fā)展,化工、醫(yī)藥、農業(yè)、期貨、創(chuàng)投等輪番表現,部分個股表現驚人。我們相信,在這種賺錢效應的刺激下,會有越來越多的資金選擇具有低價、補漲、小市值等特點的個股進行猛烈炒作。

  總體來看,市場已處于3000點附近的估值區(qū)域,殺跌力量的高姿態(tài)已經不復存在。投資者此時不能盲目做空,最好的操作策略是靜待多頭反攻時刻的到來。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

新浪財經-中證報聯合多空調查

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