年線收復前需要謹慎操作

　　昨天，在證監會以答記者問的形式表明對再融資看法的影響下，兩市出現高開，但隨后在逢高賣盤的不斷打壓之下，股指持續回落，兩市指數紛紛創出本輪調整以來的新低。尾盤在中石油快速走高的推動下指數雖稍有回升，但從技術上來看仍屬于震蕩探底形態。

　　昨天市場熱點極為散亂，雖然上海梅林等老牌高科技股有所活躍，但是近期的熱點往往短期上漲后即快速下跌，持續性極差，對人氣打擊較大。而在3G等前期強勢股展開補跌后，農業、醫藥等板塊亦紛紛加入到快速補跌行列，顯然前期的多方投資者也已經無心戀戰。中國平安、浦發銀行等再融資品種雖然止跌反彈，但畢竟具有實質性的再融資需求，市場參與者并不踴躍，因此也無法對市場人氣的恢復構成推動。從表面上來看，目前大部分個股的走勢均受到大盤走勢影響，而大盤走勢的決定權又在權重指標股，因此權重指標股能否止跌企穩才是市場能否探底成功的決定性因素。但是，從深層次來看，權重指標股基本為基金等大的機構投資者持有，因此真正能夠對市場起到決定性作用的還在于管理層的政策導向。

　　事實上，對于證監會對再融資的表態，很多市場人士還是將其視為中性而非利好消息，這也導致市場出現了踴躍的逢高減倉操作。到目前為止，管理層是希望市場構筑底部抑或僅僅是希望延緩市場下跌速度尚不得而知，這也是導致投資者無法堅定信心的根本因素，而這一因素一日不明朗，市場的信心便一日不得恢復。

　　從技術上來看，如果此輪調整是針對998點以來大牛市的中級調整，那么0.382與0.5兩個黃金分割位處便會形成比較明確的關鍵性支撐。上述黃金分割位所對應的點位分別在4166與3560點附近。其中4166點已經對市場構成比較明顯的支撐作用。如果該位置無法形成反轉，則市場極有可能向下考驗3560點，該位置也是調整的最大極限位，一旦擊穿，則市場便無法回避崩潰的事實。雖然從市場表現來看，強勢股的補跌往往意味著市場下跌接近尾聲，但是需要注意的是，從中期的角度來看，國內市場姓“牛”還是姓“熊”的決定權從一開始就不在市場內部，因此建議投資者在收復年線前保持謹慎的操作策略。

　　和訊信息崔曉黎