短期內心理效應恐被放大

　　不少股民擔心，此次“小非”解禁可能會成為招商銀行股價暴跌的導火索。由于此次解禁涉及多位股東，減持壓力已經讓該股在前4個交易日連續下跌，累計跌幅達14.72%。股價一度跌破30元，跌至去年8月初的水平。中證指數公司數據顯示，今年1月份，招商銀行對滬深300指數“貢獻”了3.71%的跌幅，排名第4位。昨日招商銀行微漲1.95%，收報30.36元。

　　多數機構認為，由于此次解禁的限售股份絕對和相對比例較大，涉及的股東數量較多，招商銀行面臨的套現壓力較大。分析師普遍擔憂，由于招商銀行解禁股東所持有的股份占總股本比例都在2%以下，非常分散，減持不用發布公告，所以解禁后的套現壓力比較大。在市場持續低迷的大環境下，心理恐慌效應會被放大，招商銀行一旦遭受大規模減持，對整個銀行板塊和A股市場會產生較大的沖擊，還將影響到3月份中國太保(601601)和中國平安(601318)的解禁。

　　也有機構比較樂觀，申銀萬國認為，“小非”解禁不會改變招商銀行的長期投資價值。如果不考慮市場層面因素而單從基本面看，申銀萬國認為該股現有的估值水平已經具備較強的吸引力。如果短期內股價因“小非”減持而出現較大幅度的下跌，則會是更好的買點。

　　平安證券金融行業首席研究員邵子欽指出，銀行股解禁可能帶來短期的市場波動，但尚未看到基本面轉壞的跡象。他認為，限售股解禁的壓力，可能帶來相對長線的投資機會，維持銀行業“推薦”評級。

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　　近期解禁潮來勢洶洶

　　分析師：回避解禁市值大的個股

　　本周部分解禁限售股一覽

　　名稱預計上市日期解禁數量(萬股)

　　*ST明星2008-02-263241.79

　　華聞傳媒2008-02-276800.66

　　招商銀行2008-02-27260462.88

　　寧夏恒力2008-02-271939.54

　　山東藥玻2008-02-273488.00

　　交大昂立2008-02-274711.20

　　嘉寶集團2008-02-271641.68

　　柳鋼股份2008-02-27690.00

　　深 鴻 基2008-02-282347.97

　　蘭花科創2008-02-281856.25

　　用友軟件2008-02-282376.00

　　長征電氣2008-02-293874.4736

　　除了招商銀行，今日還有10家上市公司限售股同時解禁。據悉，本周共有23家上市公司的部分限售股集中解禁。根據Wind資訊統計，按照解禁后的流通市值計算，8月將是2008年解禁股最瘋狂的月份，解禁額達到4336億元，占全年解禁額的14.55%。其次是3月和2月，分別為4069億元和3887億元，各占全年解禁額的13.65%和13.04%。

　　分析人士指出，由于持有上市公司股份不到5%的原非流通股股東，不需要公告即可套現，中小投資者無法得知具體情況。所以，那些限售股持股比例偏低、股東分散、較多“小非”流通股東的上市公司值得重點警惕。