從目前看，雖然前期低點4195點周一已經擊穿，并且創下本輪調整的新低4182.77點，但是我們認為能否有效擊穿4000點尚待觀察。

　　首先，從大的形態看，本輪調整已經殺跌到2007年5·30和6·20的雙頭高點即4300點之下。另外，我們看到2007年5·30中期調整探底反彈以來，唯一的上升跳空缺口也即2007年7月20日和7月23日的跳空缺口4062點和4091點的支撐尚未經考驗。而本輪大盤自2008年1月14日調整以來，C 浪恐慌性殺跌非常清晰。以波浪理論來測量，自2007年10月16日6124點下跌以來，本輪極致的跌幅可能達到2177點左右，即滬綜指跌至3947點。但由于市場累計調整幅度已經不小，后市在下破4182點繼續出現極端下跌的概率不大。

　　其次，管理層在6000點停發股票型基金，而最近連續三周管理層對股票型基金的重新開閘和密集發行，顯示管理層態度已經開始傾向于維護市場，在4200點附近重新啟動新基金發行，表明4000點附近是管理層比較認可的。從這個角度看，大盤調整空間有限。

　　再次，從中期調整洗盤的角度講，周一破掉前期低點的同時也表明中期調整非常充分。我們認為，如果出現政策性利好，市場極有可能出現修復性反彈。我們認為，單邊市場這種深幅度調整使得市場風險大幅度釋放，再加上未來預計有近800億元新資金入場，市場在風險釋放中孕育著機會。

　　本周三，既是本輪中期調整89天，同時又是招商銀行等的限售股解禁日，市場很可能由此形成本輪行情甚至今年內的重要底部。華泰證券 陳慧琴