渤海投資研究所 秦洪

　　雖然上周末市場輿論氛圍趨于回暖的態勢，尤其是第三批股票型基金獲批并即將發行的信息更是如此，但昨日A股市場不為所動，依然出現急跌的走勢，其中上證指數已擊穿前期4195點的低點。

　　再融資恐懼癥蔓延

　　對于昨日A股市場的急挫，業內人士認為主要來源于再融資恐懼癥的蔓延：

　　一是因為前期擁有再融資信息的中國平安、浦發銀行等品種出現進一步急跌的走勢，顯示出因再融資信息而持續急跌的走勢進一步削弱了持有此類權重股的基金持股底氣。

　　二是因為權重股跳水的陣營有所擴張，從中國平安等為代表的金融股擴散至汽車股、券商股、通訊股，尤其是昨日的中國聯通在“莫須有”的再融資信息預測下出現急挫，充分顯示出主流資金對權重股再融資的風險厭惡情緒。

　　如此迅速蔓延的再融資恐懼癥使得部分業內人士感受到市場的寒意，甚至有激進的觀點認為A股市場已有“熊”的氣息。

　　星星之火有望燎原

　　不過，筆者卻發現，雖然上證指數近期跌幅較大，但是與以往“熊市”不同，個股并未全軍覆沒。從近期盤面來看，A股市場的走勢雖然疲軟不振，但部分個股卻強勢依然，化學原料藥的浙江醫藥、新和成創出新高，中小板塊新股的大立科技、宏達新材等也是新高不斷。

　　對此，筆者認為目前A股市場雖然在技術形態中已具備了一定的“熊市”特征，但由于上述熱點則至少說明市場多頭資金仍有能力制造局部牛市的能力，而一旦這種局部牛市得到市場新增資金的認同，那么，極有可能會使得大盤重新出現活躍的走勢。

　　而這種可能性的概率也是相當大，一是因為利好政策具有量變到質變的聚集階段。隨著新基金發行節奏的提速，新基金募集資金最終會演變為市場實質性的買盤。再融資、限售股解禁在短期內也難以造成實質性的壓力，市場中短線的買賣雙方的角逐天平將傾向于多頭。

　　二是因為目前行業發展思路仍然有利于多頭，比如說目前鋼材價格持續上調，已基本上覆蓋了鐵礦石上漲的成本壓力。鋼鐵類上市公司2008年的業績預期仍然樂觀。甚至昨日急跌的中國聯通，也因為未來的電信業重組預期而有止跌彈升的可能性，故筆者認為大盤在短期內固然面臨著諸多不確定因素，但就中期走勢來說，其實并不是十分悲觀。

　　低吸關注兩類個股

　　在實際操作中，建議投資者適當以輕倉的思路選擇一些具有成長前景的強勢股，這主要體現在兩點：

　　一是產品需求旺盛的個股，比如說太陽能行業蓬勃發展所帶來的多晶硅缺口機遇的川投能源，目前其持有38.9%股權的新光硅業，而多晶硅生產線產能前景樂觀，有望成為川投能源2008年業績快速增長的利潤增長點。類似個股尚有通威股份、華銳鑄鋼、宏達新材、諾普信等。

　　二是符合當前市場投資主題的品種。比如說北部灣經濟區在近期得到市場游資的認同，故五洲交通、北海港等個股反復逞強。再比如說符合產品價格上漲的鋼鐵股、化學原料藥股，故承德釩鈦、天藥股份等品種可低吸持有。再比如說創投概念股、三通概念股等，建議投資者低吸持有。