銀華投資

　　雖然有上周末管理層再批兩只新股票基金的利好因素，但在投資者普遍對大盤股增發再融資的利空預期下,周一(2月25日)滬深兩市再次出現爆跌走勢，滬綜指創出本輪調整以來新低，市場短期走勢不容樂觀。今日上海綜合指數開盤4370.19點，最高4391.33點，最低4182.77點，收盤4192.53點，跌幅4.07%，成交940.7億元；深圳成份指數開盤16201.54點，最高16304.23點，最低15473.27點，收盤15486.67點，跌幅4.28%，成交436.1億元。兩市共有163只股票上漲，1234只股票下跌，10家漲停(不含ST股)。量能同比有一定萎縮。

　　早間股指開盤后略作反彈便再度跳水，大盤藍籌股中的金融、地產、石油等悉數下跌，通信、煤炭等也出現補跌態勢，大盤一度出現10分鐘急跌100點的跌幅，雖然在港股反彈的帶動下，盤中一度回升到4300點上方，但受拋盤打壓，股指再度回到4300點下方整理，午后，股指在藍籌股的全線殺跌下，繼續大幅走低，加速趕底，滬綜指再次創出本輪調整以來新低，短線走勢變得岌岌可危。盤面觀察，雖然周末證監會再批新基金試圖護盤，但市場又有中國聯通千億再融資的傳聞，抵消了新基金的利好作用，盤中反彈乏力，充分表明目前市場心態疲弱，個股總體活躍程度已大大降低。兩市八成以上個股繼續處于下跌探底勢態，僅有五洲交通、深深寶、華僑股份、新賽股份等十只個股逆市漲停，浙江醫藥、聯合化工、西安飲食等漲幅在5%以上的個股不超過30只，而跌停的個股有10只，跌幅在5%以上的個股則達到440余只，特別是以中國石油、中國聯通為首的權重大盤股的重挫，較大程度上打擊了投資者做多信心，市場弱市格局仍然非常明顯。板塊方面無一飄紅，3G、通信、網絡游戲、金融、煤炭、軍工、機械、奧運、地產等板塊是造成大盤重心向下的空頭主力。

　　總體來看，由于目前市場最擔心的再融資等問題沒有得到根本解決，因此其他利好因素對大盤的影響微乎其微。我們認為，目前市場恐慌性情緒仍在蔓延，僅靠市場內部的因素很難令權重股止跌企穩更別說出現大幅反彈，中期底部的形成需借助政策面的外力，在再融資預期未得到相對明朗的答復之前，A股市場的調整趨勢短期恐難以結束。操作上，投資者應密切關注后市的消息面變化，多看少動，嚴格控制倉位是當前重中之重，靜待趨勢明朗后再進行大規模操作。