渤海投資研究所　秦洪

　　昨日上證指數寬幅震蕩，早盤一度躥高至4554.34點，但奈何多頭跟風意愿不足，大盤沖高回落，上證指數在盤中也就順勢擊穿了4384點的年線支撐，頓時市場的熊市論陡起。略微幸運的是，收盤點位位于年線上方，那么，如何看待這一走勢呢？

　　就昨日走勢來說，市場的確面臨著一定的壓力，一方面是興業銀行等優質銀行股在開盤后不久就節節回落，形勢趨于嚴峻。另一方面則是周邊市場再度趨于不穩的狀態中，全球經濟衰退的輿論導向壓抑著多頭的做多激情。

　　不過，昨日中國石油的護盤行為在一定程度上激發了部分資金對當前A股市場新格局的重新認識，那就是認識到當前A股市場已進入到合理的估值區域，滬深300的2008年動態市盈率大致落在23倍左右，作為處于高速成長的經濟背景下的A股市場，如此的估值的確不能算高估。所以，再度下跌空間相對有限。技術派人士都認為C浪下調目標位在4100點，而昨日最低的4330點離4100點只有200余點的距離，調整幅度只有5%。也就是說，盤中擊穿年線具有一定的空頭陷阱的可能性。

　　事實上，部分資金在盤中已開始積極組織力量暗中建倉。較為典型的是，昨日上證指數雖然下跌40點，但下跌家數只有379家，上漲家數則高達500家，兩市達到10%漲幅限制的品種則高達24家，這說明市場的做多力量仍然存在。而且，新股漲幅依然驚人，昨日上市的達意隆股價上漲高達403.54%，絲毫未現低迷特征。同時，中小板指等指數遠離年線。既如此，又怎能僅僅依靠上證指數破年線就得出牛熊拐點的結論呢？更何況，當前A股市場的牛市基礎依然扎實。