證券通

　　今年的市場上行空間有限，特別是目前市場的估值水平仍然偏高，去年上市公司業績中有大概三分之一是由投資收益所貢獻，今年投資收益估計會大幅下降，同時伴隨經濟增長的放緩，上市公司自身的業績增長也會整體趨緩，在這種估值依然偏高，業績增長趨緩的預期下，市場上行動力不足，另外今年的IPO 融資和大小非解禁的壓力非常大，特別是全年有超過3 萬億元的市值解禁，勢必對市場形成較大的沖擊，市場資金面面臨比較嚴峻的考驗。市場經過持續的下跌后，信心也正在發生微妙的變化，技術面上看上證指數一度跌穿了年線，這些都將對市場的未來走勢產生影響。預計市場將呈現為先抑后揚的格局，上半年以震蕩調整為主，特別是伴隨上半年的07 年報和08 年一季報業績充分釋放后，市場的估值壓力也將得到較大的緩解，下半年的市場走勢可能會樂觀一些。從短期內來看，外圍市場依舊動蕩不安，1月份CPI可能會再創新高，勢必給市場帶來調控的擔心，雖然2月初新股票型基金再度開閘，給了市場一定的信心，但在經濟不確定度加大，市場估值水平依然偏高的情形下，市場很難擺脫弱勢，2月份市場維持弱勢震蕩的可能性較大。