少數長線投資者和多數短線博弈者參與做多，將制造調整市中的結構性牛市

　　●長線投資者行為

　　長線投資者自2007年下半年開始陸續離場，到目前為止，市場還沒有調整到吸引大多數長線投資者再度進場的位置。因此，市場自6100點以下逐波下調的趨勢將持續較長時間，在此期間，少數長線投資者和多數短線博弈者參與做多，制造調整市中的結構性牛市。從全局看，由于長線投資者陸續退出市場，2008年市場風險大于機會，在調整期的結構性牛市中博弈需特別警惕系統風險。

　　●短線投機者行為

　　跟風的投機空頭周四早盤做空打壓股指，投機多頭在股指接近整理箱體下軌時進場抄底，但短線投機力量沒有頂住長線拋盤的打擊，股指最終小幅下跌。

　　周五短線投機行為多空基本平衡，在長線拋盤打壓下，市場可能再度考驗整理箱形下軌的支撐力度。

　　●機構行為

　　在長達4個月的調整市中博弈，基金們部分減持了重倉的大藍籌股，但從總的倉位看，基金目前持倉仍然接近75%，重倉品種仍然是五大藍籌。中國平安、浦發銀行的行為樹立了惡意圈錢的榜樣，媒體報道今年已有44家公司提出再融資預案，總額達2600億，在股價虛高的背景下，不排除有更多的大公司加入到巨額增發的行列。平安、浦發暴跌的今天可能就是某藍籌股的明天，盤面走勢觸發了基金經理們的避險意識，機構殺跌大藍籌的行為可能逾演逾烈。

　　●散戶行為

　　市場走勢不確定性較大，大幅振蕩走勢影響跟風操作的散戶群體的情緒，新的系統風險正在醞釀之中。

　　●趨勢行為

　　周五不出所料仍在箱體中整理，下一步的走勢是箱體整理還是形成突破，要看4430點附近的箱體下軌的支撐線和4700點的箱體上軌的壓力線是否有效。在形成向下或向上突破之前，趨勢行為表現為多空基本平衡。

　　●套利行為

　　套利交易者在投機題材股中做多，在大藍籌中做空，多空對沖后空頭略占優勢。

　　●綜合多空行為

　　短線投機行為表現為多空平衡，長線投資者行為偏空，在機構減持大藍籌行為打壓下，股指周五可能再度下探，考驗箱體下軌4430點的支撐。如果在4430點的箱體下軌之上止跌回升，大市下周有望向上沖擊4700點；如果指數跌穿這一關鍵支撐線，恐慌情緒爆發，趨勢交易者大舉做空，那么市場將展開新一輪跌勢，前期4200點的支撐將承受考驗。

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