大摩投資

　　今日早市滬指承接昨日走勢低開32.86點，略有回抽后掉頭向下，十點半左右，上證指數最低下跌112點，在逢低承接盤的推動下，股指企穩反彈，成交較昨日基本持平。

　　統計顯示，截至2月20日，今年已有44家公司提出再融資預案，融資額達到2599.28億，再融資成為市場的一大擔憂。目前，牛熊分界線(年線)已上移至4424點，該重要支撐仍有可能面臨考驗。

　　近期做空的主要動力來自于受宏觀調控影響明顯的金融、地產板塊。因浦發銀行再融資計劃消息，銀行類繼續調整。據統計，今年A股市場將有13家銀行股的“大小非”解禁，按昨日收盤價計算，銀行股的解禁市值將超過五千億元。存量籌碼的供給勢必對市場的發展帶來重大不確定性，投資者面臨著全流通下全新的博弈格局。

　　最近公布的統計數據和各個商品市場的表現進一步表明，我們正處于商品的歷史性大牛市中。從食品類價格的上漲到工業品價格的上漲，為投資者提供了一條很好的投資路徑，今年的機會將表現出更多的結構性特征。

　　從技術上來說，今日大盤低開后，先探底至4452點并下破年線，最大跌幅112點，后有所反抽，說明破年線暴跌可能性小，由于今日的4452點正好是2/15日4431點和前低4195點的連線，況4459點的年線位置也在于此，說明在技術上有一定支撐，后市只要不破4431點就應有一波小的反彈了。大盤反彈的高度我們可以按延拓測距計算，大體上在4452點開始，到4775-4815點一帶，預計在4-8小時(明日或下周一)內5日、10日與20日在4560-4570一帶黃金交叉，故這是一波反彈的契機；但下周大盤的30、60日線應運行到4800點一帶，其阻力更大，這也是其反彈的高點所在。應高拋低吸。

　　從盤面看，有十余只個股漲停，包括商業城(600306)、東方銀星 (600753)、銀泰股份(600683)、新潮實業(600777)、高鴻股份(000851)、東方熱點、海南海藥 (000566)等，其中以交大南洋(600661)、同濟科技 (600846)為首的新能源強勢如虹，受益于國際油價上漲的煤炭、能源板塊后市仍將有不俗的表現。3G、網絡信息、電子信息、航天航空、商業百貨、創投概念股等漲幅居前，是抗衡金融、地產股下跌的主要做多力量，農業板塊個股則出現了分化走勢。

　　在創業板推出預期下，工大高新、同濟科技等創投品種連續飆升顯示出強烈的持續性較長的賺錢效應。絲綢股份000301同樣是創投品種，早在2001年就投入巨資參股組建了"天驕科技創業投資有限公司"，未來有望實質受益創業板推出，公司本周三剛剛公告成立中國東方絲綢市場交易所，中線動向值得關注。