證券通

　　政策分歧引發市場震蕩

　　周三早盤出現巨幅波動，中間一波快速殺跌使市場的緊張氣氛再次濃重起來，從趨勢來看，周三全天走勢將以震蕩為主，考驗投資者耐心。而從稍長時間看，震蕩筑底已經逐步完成，調整是為反彈積蓄動能，因此調整時可適當的參與，倉位做些控制。從盤面熱點來看，有色金屬、農業成為領漲板塊，但對于這兩大板塊，估計談論的人多，但敢于真正去參與的個人投資者并不多，因為對于農業板塊，漲幅無疑是近期最大的，而有色金屬板塊，大家都知道金屬價格上漲，但是有色金屬公司的靜態估值水平和股價都是讓人生畏的。我們認為，今日的上漲趨勢更多的是定性為反彈，因此，技術上的超跌更容易在市場上占據贏面，同時，基本面的向好預期仍然是股價走好的基本保證，因此，考慮技術面和基本面的結合，對于年線或年線以下，而且年報數據較好，另外每日交投量比較大的公司，將會勝券更大一些。

　　從影響市場的因素來看，CPI、PPI等宏觀數據的公布，使市場達到了一個共識，那就是前期認為的緊縮性調控政策松動的預期又開始減弱，而是認為緊縮性調控政策的基調短期內不會改變。不過，對于調控的手段，市場分歧較大，主要是認為加息的可行性。我們認為，加息只會加大市場流動性調控的難度，暫時還不足以采用，而更多的仍是發行央票、上調準備金率等數量型的工具。因此，總體來看，未來走勢有反彈需求，但政策的壓力還會引發市場的震蕩，投資者需引起謹慎，保持適量的倉位參與市場。