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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布消息，1月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)總水平同比上漲7.1%。其中，城市上漲6.8%，農(nóng)村上漲7.7%；食品價(jià)格上漲18.2%，非食品價(jià)格上漲1.5%；消費(fèi)品價(jià)格上漲8.5%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲2.6%。從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比2007年12月上漲1.2%。CPI漲幅高達(dá)7.1%，這雖然不排除是雪災(zāi)的影響，但這是在使用多種手段嚴(yán)格控制物價(jià)的基礎(chǔ)上形成的，因此目前通貨膨脹壓力仍然較大。后續(xù)預(yù)計(jì)央行將加大數(shù)量工具的使用以及匯率升值以抑制通脹，但加息的空間很小，原因是美聯(lián)儲(chǔ)的大幅降息進(jìn)一步降低了中國(guó)升息空間。同時(shí)，由于政策只是股市表現(xiàn)的影響因素之一，而業(yè)績(jī)對(duì)股市的影響要更大，考慮到市場(chǎng)目前對(duì)于政策及業(yè)績(jī)的預(yù)期仍有較大分歧，對(duì)CPI數(shù)據(jù)的影響可能還需要一個(gè)消化過程。此外，作為新年首批股票型基金，昨日起發(fā)行的兩只創(chuàng)新封閉式股票型基金建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力和南方盛元紅利，首日認(rèn)購(gòu)金額分別為超預(yù)期的13億元和15億元。建信基金和南方基金市場(chǎng)部人士均表示，首日認(rèn)購(gòu)金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，市場(chǎng)如能維持目前態(tài)勢(shì)，有望提前結(jié)束募集。而上周四起發(fā)行的鼠年首只基金華夏希望債券基金首日和次日共銷售近20億元。自1月15日以來的14個(gè)交易日上證指數(shù)最大跌幅達(dá)到23.7%，受此影響新基金發(fā)行也由去年動(dòng)輒數(shù)百億元轉(zhuǎn)入低谷。但相對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展水平和上市公司的盈利增長(zhǎng)速度看，目前A股市場(chǎng)估值壓力不大。而上周浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)基金、中銀策略基金兩只開放式基金的獲批，首批特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的相繼出爐，這些動(dòng)作都顯示著政策明顯轉(zhuǎn)向正面。因此，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)成長(zhǎng)、資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期繁榮的基本面沒有發(fā)生趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變的條件下，目前逢低吸吶很可能是最好的策略。進(jìn)入2008年，“大小非”股東減持行為變得十分頻繁。聯(lián)合證券研究所昨日推出的2008年非流通股解禁月度研究顯示，2008年1月份共有84 家上市公司發(fā)布了117次減持公告，累計(jì)減持的股份占到1月份全部解禁非流通股股數(shù)的24.79%；遠(yuǎn)高于2007年全年7.50%的水平，減持力度有所加大。進(jìn)入2月份，股市迎來了“大小非”解禁高潮，先是節(jié)后第一個(gè)交易日出現(xiàn)了30家限售股集體解禁，其后一周內(nèi)又有多達(dá)50只限售股解禁。盡管上周A股指數(shù)下跌了2.23%，但絕大多數(shù)解禁公司的股票還是平穩(wěn)度過了解禁日，而昨日12家解禁限售股更是無一家下跌。因此，股份解禁和股東拋售并不能劃等號(hào)，關(guān)鍵還要從個(gè)股基本面去判斷。

　　熱點(diǎn)方面，近期市場(chǎng)熱點(diǎn)越來越集中在“漲價(jià)”這個(gè)概念上：鐵礦石漲價(jià)后相關(guān)板塊整體啟動(dòng)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲農(nóng)業(yè)板塊走高、維生素漲價(jià)后相關(guān)股票爆發(fā)、草甘磷漲價(jià)后相關(guān)股票飆升、白酒啤酒漲價(jià)酒類板塊大漲、黃金價(jià)格創(chuàng)新高黃金股走強(qiáng)等等，這種漲價(jià)概念炒作正愈演愈烈。漲價(jià)概念的實(shí)質(zhì)是預(yù)期企業(yè)在產(chǎn)品價(jià)格上漲后，可以大幅提高利潤(rùn)，帶動(dòng)企業(yè)未來盈利大幅增長(zhǎng)。而在我國(guó)目前CPI持續(xù)提速的情況下，由糧食、原材料為主的價(jià)格上漲，已經(jīng)開始向下游企業(yè)傳導(dǎo)，因此，“漲價(jià)”板塊極有可能會(huì)成為2008年的又一個(gè)重要投資主題。

　　技術(shù)面上，大盤周二繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩反彈，雖然CPI的公布對(duì)市場(chǎng)造成一定的影響，但兩市個(gè)股表現(xiàn)依然活躍，鐵礦石價(jià)格的上漲直接刺激了資源板塊的全面啟動(dòng)，再加上地產(chǎn)、銀行股等前期跌幅較大的板塊陸續(xù)走穩(wěn)，市場(chǎng)做多氛圍仍然較為明顯。整體而言，節(jié)后市場(chǎng)信心正不斷增強(qiáng)，個(gè)股活躍度也有明顯提升，而隨著成交量的溫和放大，股指短線有望繼續(xù)上行，后市個(gè)股機(jī)會(huì)仍將相當(dāng)豐富；而隨著2007年年報(bào)的陸續(xù)披露，業(yè)績(jī)預(yù)增個(gè)股的機(jī)會(huì)也將更加突出。