廣州萬(wàn)隆

　　提要：周四本欄認(rèn)為：“市場(chǎng)活躍度較低，短時(shí)間內(nèi)缺乏漲升動(dòng)力，不排除出現(xiàn)二次探底的走勢(shì)”。實(shí)際上，周五股指下探幅度距本欄預(yù)測(cè)的支撐位4420點(diǎn)差距甚小，隨后的反彈是缺乏恐慌拋盤(pán)和套利多頭進(jìn)場(chǎng)作用的結(jié)果，跌后反彈屬于必然。趨勢(shì)行為多空力量相對(duì)平衡，套利行為多頭力量占優(yōu)，預(yù)計(jì)下周一指數(shù)將反彈，但下周走勢(shì)仍有反復(fù)，連續(xù)反彈的可能性不大。

　　市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)：即使股指出現(xiàn)較大幅度的下跌(例如周五前三個(gè)小時(shí)的走勢(shì))，由于市場(chǎng)階段性大幅下跌后持股的散戶多數(shù)被深套，勇于殺跌者已在前期兩輪恐慌殺跌過(guò)程中釋放了做空能量，其余持倉(cāng)者在處置效應(yīng)心理偏差作用下習(xí)慣于持倉(cāng)等待，因而市場(chǎng)缺乏持續(xù)下跌的動(dòng)力，跌后反彈屬于必然。從另一方面看，趨勢(shì)行為多空力量相對(duì)平衡，套利行為多頭力量占優(yōu)，預(yù)計(jì)下周一指數(shù)將反彈，但下周走勢(shì)仍有反復(fù)，連續(xù)反彈的可能性不大。

　　中期而言，底部將在近期筑成，08年上半年行情相對(duì)樂(lè)觀。

　　實(shí)戰(zhàn)策略：昨天本欄認(rèn)為，“若出現(xiàn)二次探底走勢(shì)，是輕倉(cāng)或空倉(cāng)者中線建倉(cāng)的機(jī)會(huì)”。周五市場(chǎng)回調(diào)至4430點(diǎn)附近就出現(xiàn)了一次好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。下周走勢(shì)仍有反復(fù)，短線投資者可按即定方針，繼續(xù)做高拋低吸操作，中線可持股不動(dòng)或低吸。

　　強(qiáng)勢(shì)的中小板、農(nóng)業(yè)板塊有望成為近期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)品種，特別是農(nóng)業(yè)板塊，在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的靴子落地之前，其行情將一直有想象空間。大藍(lán)籌象去年三季度那樣板塊聯(lián)動(dòng)暴漲的可能性不大，基金們態(tài)度分歧決定了藍(lán)籌股行情將個(gè)別發(fā)展。

　　市場(chǎng)行為透視

　　影響心理和行為的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市場(chǎng)走勢(shì)

　　• 一月貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)18.94%。

　　• 2007年個(gè)人結(jié)匯超過(guò)千億美元 同比增43%。

　　• 中鐵建先A后H獲批文，兩地上市將在3月份完成。

　　• 央行對(duì)信貸投放由按季調(diào)控變?yōu)榘丛抡{(diào)控。

　　• 春節(jié)期間杭州新房平均一天僅賣(mài)一套。

　　• 中國(guó)中鐵被指進(jìn)行巨量礦產(chǎn)出售未做任何說(shuō)明。

　　• 部分電力和高速公路上市公司首季業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。

　　• 中國(guó)人保將在今年啟動(dòng)A股上市的準(zhǔn)備工作。

　　• 伯南克稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)將在必要時(shí)繼續(xù)降息。

　　長(zhǎng)期：上證指數(shù)兩年內(nèi)從1000點(diǎn)最高漲至6100余點(diǎn)，隨后大幅回落。

　　中期：指數(shù)探底4800點(diǎn)后反彈至5500余點(diǎn)，隨后在14個(gè)交易日最低跌至4195點(diǎn)，最達(dá)跌幅達(dá)23%。

　　短期：周五滬深股市一度下跌超2%，尾市跌幅收窄，上證指數(shù)收盤(pán)跌1.2%，成交量較周四小幅放大。

　　各類(lèi)投資者心理和行為

　　長(zhǎng)線投資者行為

　　節(jié)前的一根漲幅8%的長(zhǎng)陽(yáng)線確立了4195點(diǎn)的心理底部，長(zhǎng)線交易者在市場(chǎng)大幅下跌后政策面開(kāi)始暖風(fēng)頻吹、基本面牛市基礎(chǔ)尚未明顯變壞的情況下，于現(xiàn)在的位置附近買(mǎi)入多于賣(mài)出，長(zhǎng)線投資者行為將支持底部在現(xiàn)點(diǎn)位以下構(gòu)造成功。

　　短線投機(jī)者行為

　　市場(chǎng)窄幅震蕩，量能有限，短線投機(jī)者普遍持觀望態(tài)度。每天有10多只股票(非ST)漲停板，下跌個(gè)股跌幅溫和，表明系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)過(guò)去，機(jī)會(huì)正在醞釀中，較活躍的個(gè)股行情吸引短線熱錢(qián)陸續(xù)回流市場(chǎng)，短線投機(jī)多頭將逐漸占據(jù)優(yōu)勢(shì)，幫助市場(chǎng)在震蕩中筑成底部，然后緩慢回升。

　　機(jī)構(gòu)行為

　　大部份機(jī)構(gòu)重倉(cāng)觀望，不愿意在現(xiàn)點(diǎn)位以下減倉(cāng)，少量機(jī)構(gòu)繼續(xù)逢低買(mǎi)股票。中小法人機(jī)構(gòu)和投資大戶近期比較活躍，因而他們偏好的投機(jī)性較強(qiáng)的中小盤(pán)股走勢(shì)較強(qiáng)。

　　散戶行為

　　在市場(chǎng)方向未明朗之前，喜歡跟風(fēng)的散戶群體沒(méi)有明確的目標(biāo)，多空分歧不能形成合力，對(duì)市場(chǎng)走向影響很小。

　　即使股指出現(xiàn)較大幅度的下跌(例如周五前三個(gè)小時(shí)的走勢(shì))，由于市場(chǎng)階段性下跌后持股的散戶多數(shù)被套，勇于殺跌者已在前期幾次恐慌殺跌過(guò)程中釋放了做空能量，其余持倉(cāng)者在處置效應(yīng)心理偏差作用下沒(méi)有殺跌的意愿，因而市場(chǎng)缺乏持續(xù)下跌的動(dòng)力，跌后反彈屬于必然。

　　趨勢(shì)行為

　　市場(chǎng)沒(méi)有清晰的運(yùn)行趨勢(shì)，趨勢(shì)交易者多空力量相對(duì)平衡。

　　套利行為

　　周五指數(shù)下跌給套利多頭提供了逢低買(mǎi)入機(jī)會(huì)，下周初套利多頭繼續(xù)買(mǎi)入，套利空頭暫時(shí)沒(méi)有獲利空間，因而套利行為多頭力量占優(yōu)。

　　綜合多空行為：即使股指出現(xiàn)較大幅度的下跌(例如周五前三個(gè)小時(shí)的走勢(shì))，由于市場(chǎng)階段性大幅下跌后持股的散戶多數(shù)被深套，勇于殺跌者已在前期兩輪恐慌殺跌過(guò)程中釋放了做空能量，其余持倉(cāng)者在處置效應(yīng)心理偏差作用下習(xí)慣于持倉(cāng)等待，因而市場(chǎng)缺乏持續(xù)下跌的動(dòng)力，跌后反彈屬于必然。從另一方面看，趨勢(shì)行為多空力量相對(duì)平衡，套利行為多頭力量占優(yōu)，預(yù)計(jì)下周一指數(shù)將反彈。