昨日，全球股市一掃近期陰霾，在美股強勁反彈的帶領下，紛紛放量上漲，幾乎都以全日最高點收盤。

　　其中，亞太股市的反彈力度最強，東京股市大漲4.3%，首爾股市大漲4.02%，香港股市的漲幅也高達3.68%，但滬深股市的表現卻難如人意，上證綜指的漲幅僅有1.37%，遠遠落后于周邊市場。

　　全球股市的大調整是否已經結束？反彈還將持續多久？A股的上漲還在等待什么契機？

　　把脈全球股市

　　止跌跡象明顯 信心仍需重建

　　經過一輪暴風驟雨式的下跌，全球股市終于在近期出現了止跌跡象。

　　這次止跌的跡象非常明顯，一方面是美股的利好消息不斷，加之技術面的嚴重超跌，使得美股出現技術性反彈。

　　從基本面來看，次貸危機的爆發，引爆了美股的暴跌，但是，美聯儲連續大幅減息，股神巴菲特出手救市以及美國公布的零售數據好于預期刺激，讓投資人開始重新入市。

　　股神巴菲特本周二表示，他旗下公司伯克希爾·哈撒韋將向MBIA、Ambac和FGIC三家債券保險商注資總價值8000億美元、約占市場份額33%的市政債券提供擔保，以確保他們的債券信用等級維持在AAA的評級，但擔保對象不包括次級債之類的其他復雜高風險金融工具。巴菲特的救市措施，使得12日道指一度上漲200點，漲幅近2%。

　　13日美股開盤前，美國商務部宣布，1月美國零售銷售上漲了0.3%，超出市場預期。此前，市場平均預期零售銷售收入將下滑0.3%。分析人士指出，該消息對市場有利，因為這表明美國消費者仍在持續消費，從而使市場有機會休整，把注意力更多的轉向公司基本面而非市場人氣。

　　從技術面來看，道指兩次下探12000點大關后，12000點大關均被多方牢牢守住，顯示如果沒有出現新的利空，市場很難再下跌，這個位置也可能構筑一個小雙底。

　　美股的企穩，對于全球股市具有極強的提振作用。

　　本周三個交易日，美股連續出現反彈，讓全球投資者信心倍增。從港股來看，昨日大幅跳空高開，并且重返年線上方，成交量能也在放大，這顯示有資金在主動進場。

　　本次美國股市的大跌，拖累全球股市出現恐慌性拋售，很多投資人更是不理智地殺跌，這也讓很多市場的股票都跌出了投資價值，在短線的恐慌性拋售后，市場一旦企穩，理性投資者的回補將接踵而至。

　　比如港股，經過本次暴跌之后，估值大幅回落，并出現了明顯的投資價值，如馬鋼H股的股價僅4.44港元，國航H股的股價為7.9港元，遠遠低于其A股的股價。

　　基本面上，還有港交所主席夏佳理公開表示，希望港府取消印花稅，活躍市場的交易量。一旦取消成真，必定推動港股進一步反彈。

　　展望A股后市

　　做空能量衰竭 等待反彈契機

　　昨日，A股市場出現小幅反彈，上證綜指上漲61.59點，報收4552.32點，漲幅1.37%；深成指漲202.49點，報收16704.94點，漲幅1.23%。兩市分別成交584.3億元和274.7億元，均處于近期的地量水平。

　　面對全球股市的大反攻，A股市場的觀望氣氛仍然濃厚，不但量能不能放大，而且資金的做多欲望并不強烈，從漲幅榜來看，兩市漲停(不含ST公司)的公司家數并不多，滬市14家，深市兩家。

　　為何A股市場僅僅是小幅反彈，而且量能不能放大？

　　分析人士指出，在近段時間的連續暴跌后，做空能量已趨于衰竭，成交量的連續萎縮就是例證，但為何市場仍遲遲不反攻？這是因為做多的力量也很弱，主力還在等待基本面因素的明朗，主要包括三個方面的因素。

　　首先，雪災對上市公司的業績普遍有影響，上市公司一季度業績將受到多大的影響，還需要評估。

　　其次，年初以來，我國經濟的內外環境都發生較大的變化，美國經濟陷入衰退的憂慮，加上人民幣升值加快，出口增長將受到嚴峻考驗；而我國南方又遭遇了雪災，災后重建需要巨大的資金投入，那么，宏觀調控的基調是否會改變，嚴格的信貸控制是否會放松，這將是近期行情走向的關鍵因素。

　　第三，管理層新批兩只股票型基金后，究竟有多少資金愿意申購，老百姓的申購力度有多大，能為市場帶來多少活水？之后是否還有新基金發行？這些都是市場主力還沒看清楚的。

　　但是，從短期的市場走勢來看，市場的殺跌動能已明顯衰竭，在新年首個交易日出現無量跳空下跌后，昨日迅速將該缺口回補，顯示短期殺跌已經是強弩之末。

　　再從技術面來分析，年線的支撐仍然有效，大牛市中首次回調至年線，要有效殺穿，概率是很小的。

　　因此，在全球股市大反攻的背景下，A股市場雖然仍面臨著眾多的不確定性，但是短期下跌的空間已經很小，下一階段的走勢將以震蕩筑底為主，期間如果出現宏觀調控放松，或者市場資金擴容等利好，將成為反彈行情出現的契機。

　　操作上，分析人士建議短期可逢低吸納災后重建板塊，如鋼鐵、水泥、電力設備等相關上市公司。記者 毛晉楠

　　美國：股神出手了

　　股神出手救市，猶如一支強心針，給風雨飄搖中的美股帶來了活力。

　　在巴菲特出手救市，以及受美國公布的1月零售數據好于預期刺激，美國股市連續三天上漲。

　　2月13日，美國三大股市收高，道瓊斯工業平均指數上漲178.83點，報12552.24點，漲幅1.45%；納斯達克綜合指數上漲53.89點，報2373.93點，漲幅2.32%；標準普爾500指數上漲18.35點，報1367.21點，漲幅1.36%。

　　歐洲：出現普漲

　　北京時間昨日下午4點，歐洲股市開盤。

　　受到美股和亞太股市走高刺激，歐洲主要指數紛紛高開，截至昨晚6點，比利時20指數上漲21點，最新報3735.17點，漲0.57%；荷蘭AEX指數上漲1點，最新報445點，漲幅為0.02%；法CAC40指數漲30點，最新報4885點，漲0.61%；意MIB指數漲93點，最新報26003點，漲0.36%；德DAX指數漲43點，最新報7016.84點，漲0.63%；瑞士SMI指數漲34點，最新報7570.24點，漲0.56%；英FTSE指數漲8點，最新報5888點，漲0.26%。

　　亞太：漲勢凌厲

　　在美股的強勁反彈刺激下，亞太股市昨日集體飆升。

　　日本股市大漲4.3%，日經指數報收13626.45點，上漲558.15點，創自2002年3月以來的最大單日漲幅；韓國股市收盤大漲4.02%，韓國綜合指數報收1697.45點，上漲65.67點，創11周來最大單日漲幅；澳洲股市周四收高2.37%，澳洲綜合指數報收5748.2點，大漲132.9點。

　　此外，中國臺北股市報收7865.28點，漲314.73點；新加坡海峽時報指數報收 3036.68點，漲87.14點；曼谷SET指數報收843.07點，漲13.66點；吉隆坡綜合指數報收1431.63點，漲8.48點；雅加達綜合指數報收2666.24點，漲55.46點。

　　中國香港：長陽迎春

　　昨日港股終于一掃農歷新年的低迷，全日高開高走，拉出一根長陽。

　　恒指昨日大幅高開724點，下午高見24140.29點，收報24021.68點，大漲852點，漲幅為3.68%；國企指數漲601.61點，報13550點，漲幅4.65%。

　　昨日，國企股的表現最為強勁。其中，航空、地產、電信的表現最為出色。

　　航空股方面，在國泰航空增持國航H股的消息刺激下，國航(0753.HK)大幅高開，盤中漲幅一度達到10.06%，收盤時仍上漲8.82%。

　　中海外(0688.HK)、富力(2777.HK)、碧桂園(2007.HK)、雅居樂(3383.HK)、華潤置地(1109.HK)上漲2.23%至8.77%。

　　中資電信股方面，中移動(0941.HK)升3.54%，聯通(0762.HK)升4.65%，網通(0906.HK)漲8.23%，中電信(0728.HK)漲4.7%。

　　經過香港股市近期的反彈，H股與A股的差價有減小的趨勢，昨日A股對H股的溢價率進一步降低到80%。

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