□ 本報記者 張曉峰

　　盡管昨日滬深市場均出現明顯反彈，但兩市成交金額僅862.5億元，在上個交易日低量水平的基礎上繼續萎縮約38億元，刷新近期以來的低成交紀錄。有分析人士指出，經過前期持續大幅調整，導致A股暴跌的各種利空因素得到初步消化。昨日滬深股指縮量收陽，表明階段性底部漸漸清晰，投資信心漸趨恢復。

　　首先，次債風波顯露緩和跡象。繼年度《總統經濟報告》之后，美國總統布什周三又簽署了一項為期兩年，總額達1680億美元的刺激經濟方案，稱之為對低迷的美國經濟的“助推器”，同時稱美國“完備的經濟體系甚至可以抵御比目前更為嚴重的沖擊”。此前，國際投資大師巴菲特剛剛宣布，決定由旗下的伯克希爾-哈撒韋對陷入困境的部分美國債券保險商承保的市政債券提供至多8000億美元的再保險。對此多重利好，美國三大股指積極響應，應聲反彈。種種跡象表明，驚恐全球的次債風波開始出現緩和跡象。

　　其次，外圍股市陡然轉暖。受美國公布的零售數據好于預期以及前日美股走高的影響，亞太股市周四一反前兩日萎靡走勢競相飆漲。其中，日本股市大漲4.3%，創自2002年3月以來的最大漲幅；韓國股市收盤上漲4.02%，創11周來最大單日漲幅；臺灣地區股市大漲4.16%；澳洲股市收高2.6%。

　　更值得關注的是，與A股關聯甚密的香港股市連續三個交易日反彈。昨日恒生指數大漲852.13點或3.68%；紅籌指數上漲3.81%；國企指數更是跑贏大盤大漲601.61點或者4.64%，重上13500點。分析人士認為，外圍股市的回暖為A股的止跌企穩奠定了外部基礎。

　　再次，宏觀調控政策彈性正在顯現。盡管下周初將公布的1月份PPI和CPI高企，但業內主流觀點認為，宏觀調控政策已經出現調整空間，信貸政策適當松動的可能性加大。去年12月份經濟指標出現小幅下滑，暴風雪災害的沖擊則使得經濟增速進一步放緩。同時，美國次級債風波未平，歐美經濟明顯放緩，對國內經濟也將造成一定影響。實際上，有關部門近期已在不同場合頻頻吹風，重申中央的最新精神，即要科學把握宏觀調控的節奏和力度，盡可能長地保持經濟平穩較快增長。

　　最后，新基金發行再迎小高潮。近8個交易日內，將有華夏希望、廣發增強兩只債券型基金和南方盛元、建信優勢動力兩只股票型基金分別發行，鼠年春節后的新基金發行再迎小高潮，繼續為市場注入新鮮血液。南方盛元紅利和建信優勢動力股票基金定于本月18日首發，最高募集份額合計為140億元。

　　分析人士指出，今年1月中旬以來，市場的持續下跌，尤其是期間幾次大幅度暴跌，出乎各方預料。自1月14日以來，上證指數一度深跌了1300多點。在滬綜指跌破年線之時，管理層給予中斷五個月之久的股票型基金恢復發行，可以看作是管理層發出的“信號彈”，表明了管理層對市場健康發展的一種積極態度。

　　如上所述，導致A股前期持續暴跌的主要利空因素均有程度不同的變化，投資者恐懼心理正在逐步恢復，各種跡象似乎也暗示目前的點位是市場各方認可的底部區域。