國信證券總部首席策略分析師湯小生告訴記者，沒有必要機械地將A股市場與周邊股市作比較，還是應該從A股市場自身找原因。就目前而言，A股市場資金面偏緊，昨日央行發(fā)行了1950億元央行票據(jù)，相當于又提高了0.5個百分點的存款準備金率。當然，從整體來看，市場并不缺資金，而是缺乏人氣。從A股股票的供應量可以發(fā)現(xiàn)，IPO擴容速度有過快之嫌，再加上“大小非”解禁，這些都是分流市場資金的因素。還有一個制約投資行為的因素是宏觀經(jīng)濟的不確定性。目前出現(xiàn)的通貨膨脹已引起了高層的關注，再加上大雪災，有可能拖累宏觀經(jīng)濟的增長速度，不排除管理層有進一步的調控措施。

　　不操作是目前最佳策略

　　閆莉認為，目前最佳的策略就是“不操作”。因為在不清楚前面是“鮮花”還是“陷阱”的情況下，最好的辦法是“原地休息”。目前，市場分歧比較明顯，既有看跌20—30%，也有看跌50%以上的；在調整時間上，既有估計幾個月時間的，也有估計一年以上時間的。現(xiàn)在最重要的事情就是嚴密關注政策面的變化及其在股市上的反應。有票的不賣，沒有票的也不要急著去“抄底”。

　　湯小生稱，目前的市場行情是一種典型的牛皮市震蕩行情。對此，持有股票者可逢高減磅，獲利了結，空倉者不妨逢低介入，但不宜久戰(zhàn)，遇反彈須盡快拋售。同時，應關注宏觀經(jīng)濟基本面的變化，如人民幣升值速度、外貿(mào)順差、上市公司業(yè)績、央行貨幣政策的變化、新批基金的情況等。

　　劉景德認為，在目前弱市情況下，不同的投資者應該有不同的操作策略，如倉位不重，可以繼續(xù)持有；如倉位較重，不妨逢高減磅至總倉位的50%至30%。同時，也可以關注一些板塊的新的投資機會，如災后重建板塊中的電力設備、建材等個股，年報業(yè)績好、送配比例高的個股，有創(chuàng)投概念的個股等。

　　多空尋找平衡

　　本輪上漲以來，中國資本市場累計上漲幅度非常大，但是在將近兩年的上漲中，一直缺乏一個較大級別的調整，很多股票有獲利空間巨大的獲利盤，這些籌碼具備非常大的不穩(wěn)定性，一旦市場呈現(xiàn)出不利的局面，出局的意愿非常堅決。最近一段時間，A股時常面臨眾多利空：美國次級債的影響、政策面調控預期的加強、南方雪災造成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營困難以及部分企業(yè)大規(guī)模融資計劃的出臺，等等。這些因素使得前期底部獲利盤對于未來資本市場的發(fā)展方向產(chǎn)生懷疑，選擇了離場。這是本輪市場調整幅度大于國際市場的內(nèi)在因素。

　　從反彈的力度來說，A股近期的反彈幅度實際上并不比周邊市場少，很多投資者之所以會覺得失望，和春節(jié)的良好氣氛使得投資者形成盲目的樂觀態(tài)度有關。其實，春節(jié)前，A股市場出現(xiàn)了大幅度的反彈，短期市場做多力量得到了一定程度的釋放。春節(jié)期間，周邊市場都進行過連續(xù)的調整，而A股由于停盤，沒有經(jīng)歷這些調整，因此雖然春節(jié)后第一天進行了調整，但相對于周邊市場，調整幅度算小的。目前來看，中國資本市場活躍的根基沒有發(fā)生大的變化，市場在經(jīng)歷調整后，未來仍然會面臨不錯的交易性機會。

　　目前，空方力量在一定程度宣泄后，投資者產(chǎn)生了非常謹慎的心理，這樣就造成了短期大盤做多力量不足。但是隨著政府對于市場呵護態(tài)度的明確、開放型股票基金的開閘、市場的逐步穩(wěn)定、盤面活躍度的增強，市場資金的交易愿望會逐步增強，做多力量會進一步凝聚。而短期多空雙方正在尋找一種平衡，所以大盤呈現(xiàn)縮量整理的態(tài)勢就再自然不過了。

　　綜合來看，大盤整體已經(jīng)處于一個底部區(qū)域，面臨比較大的交易性機會。對于業(yè)績穩(wěn)定增長的公司，比如中信國安、桂冠電力、新鋼釩等股票，投資者可以逐步買入，畢竟這些股票已經(jīng)處于底部區(qū)域。當然，由于未來多空雙方到底在什么位置才能完成力量轉換，我們?nèi)匀徊坏枚�知，同時，不排除主力故意誘空的可能，因此，投資者在目前的操作中最忌諱的是一下子滿倉。