根據市場信息顯示，鐵路建設巨頭、全球第六大工程承包商中國鐵建雖然已經在上月23日就獲得了證監會對公司A股上市的批準，但至今仍未見到發行的信息。與此同時，有望成為首家回歸A股的紅籌企業紫金礦業，也推遲了發行A股的進程。

    應該說，本輪A股市場的大跌有諸多境內外的復雜原因，但也有不少市場投資者把市場大幅下跌歸罪于上市公司的天量融資行為。而在“大小非”解禁高峰時期內，如果管理層繼續保持高速融資，自然會引發更多投資人對A股市場供求關系的擔憂。在目前不成熟的市場環境下，A股呈現出明顯的情緒驅動和政策導向特征，而投資者行為的非理性發展非常容易在一些不太主要的事件影響下加劇。

    正是出于對市場非理性下跌風險的擔憂，我們認為監管層可能針對今年初出現的融資狂潮開始采取一定措施。而從歷史經驗來看，市場狀況低迷導致暫停或者減少新股發行的情況也曾經多次出現過。

    同時，推遲新股發行也可能是為等待發行制度改革。由于中石油事件凸顯出國內A股新股發行制度的種種弊端，新股發行制度改革的呼聲也日益高漲。近期不斷有關于新股發行制度改革的消息傳出，而促使擬上市公司首發新股價格與二級市場價格接軌，則應是首發制度改革的最終目標。我們認為，在目前情況下新股發行制度改革基本上勢在必行。而在新股發行制度改革呼聲日益高漲的目前階段，推遲部分A股的發行時間，可以認為是監管層在為新股發行制度疏通道路，是改革的前兆。

    可以說，在基金發行開閘、緊縮性政策松動之后，暫緩中國鐵建和紫金礦業兩只A股的發行是政策面顯露的又一積極政策信號。我們認為上市公司毫無節制的融資行為是引起投資者極端反感，造成投資人非理性拋售的重要原因之一。而監管層推遲兩只新股的發行，能夠有效的緩解這種非理性悲觀情緒蔓延，也可以起到一定的穩定市場作用。不過從歷史經驗來看，這種力度的政策舉措還不足以推動整體大勢反轉，而只能起到緩解市場下跌的作用，目前市場期待更為積極的政策舉措。 廣州萬隆
    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。