北京首放實戰掘金報告2月13日

　　掘金報告一：焦點透視(2月13日)

　　二探年線凸顯行情三大懸念

　　北京首放

　　由于國際上的外圍股市在春節長假期間出現了大幅度的下跌，今天國內股市也進一步跟隨，直接跳空低開，最大跌幅超過了百點，不過長假之前的超級大陽線，以及短期均線都具有一定的支撐，多空進行了爭奪，最終雙方在4500點附近達到了階段性的平衡，然而從成交量上看，滬市金額出現了大幅度萎縮，只有624.5億元，也充分表明觀望氣氛比較濃厚，無論是場內的持股投資者還是場外的持幣投資者，都采取了相對保守的文件策略，對于后市，我們認為，長假之前的超級大陽線奠定了一個階段性的底部，今天的下跌是對前期底部的確認，在長達四個月2000點的下跌之后，技術性的反彈或者箱體震蕩已經形成。但投資者面臨的最大問題則是，成交量為何快速萎縮？年線是否具有支撐？未來潛力熱點來自于哪里？

　　焦點一：成交量為何快速萎縮？

　　今天市場最大的特點就是成交量的大幅萎縮，節前的超級大陽線滬市金額超過了1100億元，而今天則只有624億元，降幅接近50%，對于這種現象，我們認為有幾個因素導致，首先是春節長假的因素，投資者在第一個交易日對行情還存在疑慮，尤其是以美國股市為首的國際市場在長假期間出現了大跌；第二就是國內市場的走勢還沒有明朗，雖然四個月已經出現了30%的地府，在年線也出現了超級大陽線的反彈，但是短期內的跳水沉重打擊了市場的信心，短期內不會快速恢復；第三就是擴容的壓力，春節長假期間共有28家公司解禁，規模約為94億股，按長假前一天收市價計算，7天長假解禁市值規模達124億元。而今天也有11家公司解禁2.26億股，經計算，今天解禁市值約161億元，市場面臨的壓力沉重。第四個因素，也是最重要的一點則是國家宏觀調控的政策，國家發改委日前發布的報告顯示，一月份CPI漲幅可能超過7%再創新高，管理層是否再度出臺后續的調控手段，如提高存款準備金率等，可以認為，在人氣低迷的，趨勢走弱的大環境下，利空政策對市場的沖擊力度將被放大。因此，總的來說，在目前的市場狀況下，成交量出現大幅度萎縮是正常的。

　　焦點二：年線支撐力度有多大？

　　今天的最低點為4454.64點，而今天的年線位置在4415.82點，是否具有支撐，多方是否還能在4400點附近展開強勁反擊，是近期投資者最關心的問題，而我們認為，其中最關鍵的決定性因素仍是成交量。從2007年以來的三次大幅調整，每一次成功止跌企穩的共同特征就是成交量的萎縮，而且可以發現，每當滬市成交金額達到500億元附近的時候，指數就距離底部不遠了，如2007年的2月5日554億元，7月13日570億元，11月23日509億元，之后都出現了繼續上漲的走勢，而今天滬市金額為624億元，距離地量水平還有15-20%的差距。所以，在這一點分析，目前還沒有到真正的底部，而且，從歷史的經驗來看，很多時候即便地量出現后，地價往往并不能夠馬上來臨，往往還會運行一段時間的震蕩走勢，綜上所述，滬指能否在年線受到關鍵支撐，投資者必須觀察量能的變化，目前年線附近的量能水平并不能夠得出大盤即將出現上揚行情的結論，因此，我們認為，年線仍具有一定的支撐，近期滬指將呈現箱體震蕩的格局，用以修復指標，修復形態。

　　焦點三：未來的潛力熱點在哪里？

　　多空在年線附近爭奪，成交量萎縮，但并不代表市場沒有機會，部分具有相對確定成長預期的品種有望反復震蕩走強，以及部分的投機性題材品種也往往成為市場中的明星，如前期的創投概念板塊的龍頭復旦復華逆勢大漲。而從今天的盤面上看，高送配題材個股受到了資金的青睞，如中小板的金鳳科技，公布了十送一轉九的方案后漲停，高送配傳聞的蘇州固锝、廣宇集團等逆勢大漲，銀基發展也由于這個因素明顯放量，可以認為，在年報的公布階段，高送配個股將是近期的最大熱點。同時，從成長角度分析，整合并購題材的相關公司，行業景氣度持續高漲的行業龍頭公司等都將是未來牛股的發源地，值得投資者仔細研究分析，進行戰略性建倉。

　　掘金報告二：大盤分析(2月13日)

　　地量開局構筑春季行情大底

　　北京首放

　　一、大勢研判：短期縮量震蕩將延續。

　　1、明日預測：縮量震蕩。周三滬市僅624.8億的成交量，創出2個多月來的地量，顯示市場觀望氣氛較為濃厚。短期如果成交量不能有效放大，大盤將上下兩難，維持縮量震蕩格局。

　　①股指波動范圍：4450-4660點

　　②運行方式：在年線之上繼續縮量小幅震蕩。

　　③大勢關注焦點：第一，關注多空圍繞5日和10日均線震蕩爭奪的情況：第二，關注金融、石化、煤炭、地產等績優權重股走勢對股指漲跌的重要影響：第三，關注醫藥、高送轉、農業、創投、災后重建等強勢板塊，有無新的漲停牛股誕生。

　　2、短、中線趨勢：在成交量萎縮的情況下，短期股指大漲大跌均不現實，

　　依托、圍繞年線構筑二月乃至春季行情底部，為春季行情積聚新的上攻動能，成為近期主要任務。

　　二、主力動向剖析：熱點多元化顯示多方具有較強作多沖動。

　　1 、多頭主力動向剖析：農業、創投、高送轉等春節前就較為活躍的市場熱點，在周三依然表現較為搶眼，此外，具有災后重建概念的電力設備、水泥等熱點，以及醫藥股等，也有個股封與漲停或出現大幅上漲，熱點多元化顯示市場局部作多熱情依然較為強烈。這預示著在短期市場波動相對較為平穩的情況下，更有利于局部個股行情熱點的產生和延續，投資者可重點關注醫藥、農業、高送轉等市場熱點中，有無新的漲停領漲牛股出現。

　　2、空頭主力動向剖析：受我國保險業為南方雨雪災賠付超過10億元消息影響，平安保險、中國人壽帶動銀行、券商等金融股下跌，同中國石油一起成為影響股指盤中下探的主要動力。從上午下跌過程中量能萎縮來看，作空動能在春節前得到較為充分的集中釋放，顯示在年線附近不宜盲目作空，這對于春季行情的展開還是有利因素。

　　三、操作策略：短期市場繼續筑底，隨著市場殺跌動能的逐步釋放，對于個股局部行情的展開是較為有利的，投資者可耐心等待市場重新作出方向性抉擇，激進型投資者可適當參與具有業績支撐的市場局部熱點。

　　四、實戰淘金池：無。

　　掘金報告三：【首放研報龍虎榜】(2008年2月13日)：

　　布局二月行情的三條投資主線

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　　一、投資評級：片仔癀(600436)：興業證券研究報告認為：片仔癀作為傳統中藥的珍稀品種，具有很強的定價能力。預期公司07-09年每股收益分別為0.75元、0.94元、1.22元，維持“推薦”評級。 另更多公司評級或業績預測請見首放研究平臺。

　　二、盈利預測：金風科技(002202)：鼠年春節后第一個交易日，風電高送轉龍頭金風科技迅速漲停，大大激勵了兩市作多人氣。首放1月29日研究報告認為，預計08-09年每股收益分別為1.96元、2.74元，相對目前股價，其08年市盈率達69.5倍，短期估值基本合理。但公司作為國內風電設備制造龍頭，具有10送轉10題材，短中期存在交易性機會，應該給予看好。 更多公司評級及業績預測請見首放研究平臺。

　　三、調研信息及板塊、行業研究動向：醫藥板塊——2008 年醫藥板塊值得全面投資。中金公司：2007年醫藥制造業效益增長水平持續攀升，1-11月份行業收入增長23%，利潤總額增長51%，顯示醫藥行業走出了2006年的低谷。一方面新醫改加強了行業監管，有助于凈化競爭環境，促進行業整合，實現長期可持續發展，另外一方面政府明確表示將在新醫改過程中加大投入。三大醫療保障基金都帶有“大病保障”特點，針對大病的專科藥物將從“需方”增量中獲得更多的支付機會，相關政策推出將加速專科用藥企業的兩極分化。把握行業發展，關注專科用藥和產業升級。板塊估值提前反映醫改利好預期，堅持長期價值投資。自下而上選擇投資標的。

　　申銀萬國研究報告認為：醫藥企業業績確定性強、政策面利好行業，預計不少上市公司一季報會有不俗表現，2008年醫藥板塊值得全面投資。投資主線：醫改受益主線、產品價格提升主線和融入全球產業鏈主線，同時建議投資者關注中國具有全球定價能力的大宗原料藥板塊。

　　四、首放視點：在春節期間海外股市跌聲一片的背景下，周三滬深股市縮量下探補跌在情理之中，不過，成交量嚴重萎縮又有些在意料之外。顯示市場恐慌性殺跌動能在春節前已經得到較為充分的集中釋放，這對市場局部個股行情的展開是較為有利的，事實上農業、創投、高送轉、災后重建、醫藥等多元化熱點的活躍，也顯示春季行情依然是眾多機構看好的時間段，況且，兩會將在3月初召開，種種方面因素統一分析，也都預示著二、三月份股指向下，空間將較為有限。從港交所有關負責人希望港府取消印花稅等消息看，美國、日本、德國、新加坡等發達國家，皆不收取印花稅，中國的印花稅在世界范圍內都有過高的嫌疑。這就提醒投資者及國內大小機構，在二、三月份的特定時間范圍內，如果有空方機構肆意想砸穿年線，那么，遭受到包括調整印花稅等措施在內的政策大棒打擊的可能性很大。

　　在當前市場階段性構筑春季行情底部的時間段，投資者布局春季行情可關注三大投資主線：第一，行業投資機會方面，可重點關注醫藥、消費、旅游、電力設備、造紙等受益于醫療改革、消費升級、人民幣升值等行業。第二，年報投資機會方面，可重點關注兩類品種，一是高送轉品種，尤其是那些沒有被大幅提前炒作，而大比例送轉方案大大超出市場預期的品種，往往會受到市場熱烈追捧。二是極度超跌股中業績超預期增長的品種，爆發性持續反彈能量往往會比較驚人。 第三，題材股投資機會方面，農業股至兩會召開之前，存在一定波段機會；災后重建題材短期有升溫跡象，也值得密切關注；而超跌股作為有望貫穿整個二、三月份行情的主線，應值得反復高度關注。

　　掘金報告四：北京首放實戰策略(2月13日)

　　政策變化

　　1，國家發改委報告顯示1月CPI漲幅或再創新高；2，中鐵建和紫金礦業未獲正式批文，A股上市推遲；3，鐵道部探索鐵路優質存量資產改制上市；4，今日解禁總市值達160.2億；5，美國通用汽車去年虧損387億美元創歷史紀錄；6，周二全球股市普漲，紐約金價、油價下跌，倫敦銅上漲；

　　大盤運行

　　由于跟隨外圍市場走勢，今天滬指繼續下跌調整，波動空間趨于縮小，成交量大幅萎縮，多空達到階段性平衡，總體看，技術性的反彈或者箱體震蕩已經形成。

　　策略分析

　　個股活躍度有所降低，可參與性減低，投資者在操作中可降低操作頻率，采取穩健保守策略，等待趨勢明朗化，若反彈確立就加倉，若繼續下跌則減倉。

　　板塊以及個股研究

　　銀行板塊：中長線繼續逢低吸納。 交通銀行，建設銀行

　　地產股：年報業績大幅增加，龍頭公司戰略性建倉。深萬科，保利地產，金地集團，香江控股，華僑城

　　汽車及配件：可中長線關注其中的長線品種。威孚高科

　　高送配題材：年報公布階段的熱點。廣宇集團，銀基發展，華發股份

　　水泥：未來潛力品種，長線品種。冀東水泥

　　造紙：明顯強于大勢，繼續中線關注。晨鳴紙業，博匯紙業

　　化工，化肥：近期基金新增倉目標。興發集團，赤天化

　　石油、石化:：中線調整到位。中國石油，中國石化

　　鋼鐵：市盈率最低，鋼材價格繼續上漲。鞍鋼股份，武鋼股份