重慶東金 陳周杰

　　消息面上，暫停五個月之久的股票型基金恢復發行，可為市場帶來140億元的新增資金入市。在年線這個敏感位置，管理層此項舉措將在一定程度上增強市場信心，國資委主任李榮融也表示，雪災使央企遭受一定損失，但并來會影響上市公司的業績，這也對投資者帶來一定的信心。

　　盤中觀察，多數的個股展開報復性的反彈回升，漲停個股不在少數，銀行、鋼鐵、有色金屬等基金重倉板塊漲幅靠前，以中國石油(601857)為代表的指標股也出現較大漲幅，顯示主流資金借助消息面上變化于低位啟動護盤的有利跡象。高送轉品種出現了整體性的上揚，而權重藍籌股與多數普通股于共同營造節前普漲的喜慶氣氛，使得兩市股指上漲幅度明顯猛烈。

　　由于春節前僅剩下一個交易日，基于長假期間在國內外基本面上存在著較大的不確定性因素，市場在快速反彈上漲之后，容易再度引發短線回吐拋盤，操作上，急漲之后不宜再追高，可持現有倉位觀察后市行情變化。

　　雖然歐美經濟的問題對中國經濟的影響不能排除，但是也沒有必要過分擔憂。影響的幅度和破壞性是非常有限的，絕對不會對中國經濟發展造成致命打擊。投資者不應該盲目類比，并為此做一些無謂的犧牲。投資者應該堅信：熬過嚴寒，前面就是春天。

　　2007年上市公司業績增幅喜人，股市完全沒有理由進入熊市。目前的下跌僅僅是牛市進程中一調整，盲目看空后市是缺乏理智的表現。鑒于這種情況，我們認為適當規避風險可能成為一個較好的選擇，下一步可關注受益于人民幣升值、不確定性較小的行業和公司，規避出口依賴度較高或對銀行貸款依賴較高的行業，在控制風險的基礎上尋找投資機會。

　　展望2008年市場，我們認為隨著利率的提高和人民幣的升值，以出口為主的行業可能將受到不利影響，部分行業的利潤增長情況可能會低于市場預期。此外，雖然2007年四季度市場進行了調整，從全球范圍看，A股整體估值依然偏高，部分公司的股價脫離了基本面的支撐。由于部分行業利潤可能低于預期以及A股估值較高，再加上2008年限售股解禁的數量遠高于2007年，2008年市場向下的波動幅度可能會超過目前投資者的預期。

　　歷史表明，盡管投資者的信心、資金充裕程度等因素能在短期或中期影響股市漲跌，但長期來看，最終決定股市漲跌的只有上市公司業績，投資者應保持頭腦清醒，注重上市公司主營業務收入的增長及持續性，從而理性投資。