廣州萬隆

　　提要：大盤下跌三周了，大盤還要下跌到那里？什么時候大盤才能重返上升趨勢呢？我們剖析一下近期利空、利好因素，希望能使投資者更好地把握這些問題，更好地判斷大盤的底部。

　　其實今天大盤是有幾個利好消息的——國際證券市場基本走穩、3大證券報分析胡錦濤講話、認為央行的救市在行動。但是大盤開市后卻不斷走低，盤中一度下跌到了4195點，尾市有一定的反彈。全天上證指數以4320點報收，下跌了62點，跌幅是1.43%，深成指數全天下跌了80點，跌幅是0.51%。

　　大盤連續下跌三周了，上證指數也從5522點急速下探到4195點。大盤還要下跌到那里？什么時候大盤才能重返上升趨勢呢？

　　這里，我們剖析一下近期的各種利空、利好因素，希望能使投資者更好地把握這些問題，更好地判斷大盤的底部。

　　一、目前市場的主要利空因素

　　目前影響市場的主要利空因素有：

　　其一、基本面受經濟有可能走向過熱、通貨膨脹的影響，政府出臺了一系列宏觀控制政策，如不斷加息、提高存款保證金率等。

　　其二、管理層一直對股市去年大幅上升一直持反對的態度。

　　其三、受美國經濟可能惡化的影響，我國經濟可能面臨很大的困難。

　　其四、國際證券市場相當動蕩。

　　其五、技術面上，大盤已經跌破了年平均線，從技術分析看，大盤有重新步入熊市的可能性。

　　其六、更加重要是，指數在不斷地下跌。這是最現實的、也是最迫切的問題。

　　二、目前各種利好的因素

　　其實在大盤不斷下跌中，利好的因素也是在不斷地積累的。

　　其一、也是最重要的，大盤經過連續下跌以后，技術上已經明顯地超跌了，股票價格上也來到了相對合理的價位。

　　其二、人民幣升值在明顯加快，今年以來人民已經升值九百多個基點了，初步走出加速上升的勢頭。這將大大加速國際游資進入我國的步伐。

　　其三、政策面在逐步作出正面的反映。

　　這幾天，管理層就通過兩只基金的分拆，大約可為市場帶來幾百億新資金。

　　其四，今天中財網一度登出：3大證券報分析胡錦濤講話，認為央行的救市在行動。這也反映了政策面在醞釀救市。

　　三、更重要的是，有兩個方面的利空因素在向利好方面轉變

　　隨著情況的不斷發展，有兩個因素在從利空向利好轉變。

　　其一、大盤調整的壓力，隨著下跌幅度越來越大，也就不斷地在減少。而反彈的有利因素也在指數不斷下跌中，越積越多。

　　其二、隨著美國連續、大幅減息，我國緊縮的貨幣政策，有可能要修改。近期國債價格在不斷上升，也許就是很好的先兆。

　　總體上說，隨著大盤的不斷下跌，利空的因素在逐步減少，而利好的因素在不斷的積累、壯大。我們估計，大盤的反彈是隨時隨地都有可能會出現。

　　投資者在看到各種不利因素的同時，應該看到利好的一面。不要被眼前市場的利空輿論、利空現象所迷惑。