九鼎德盛 朱慧玲

　　近期市場中呈加速破位下行態勢，滬指近兩年來首次跌破年線，個股板塊大面積回落整理，權重藍籌股延續低迷整理態勢，非主流品種開始醞釀補跌行情，大盤跌勢未止。短線來看，美國次級債危機對銀行業的負面影響仍然存在，周邊股市動蕩不安，國內部分省市遭遇罕見的雪災，投資者持股信心不足，目前市場仍處在震蕩尋底的過程中，市場人氣渙散，投資者普遍處于謹慎觀望之中，近期市場震蕩休整仍是主調。

　　基本面上分析，利空籠罩市場，美國次貸危機不斷蔓延，歐洲資產規模最大的銀行瑞士銀行30日宣布，受高達140億美元的次貸相關資產沖減拖累，該行去年第四季度預計出現創紀錄的125億瑞郎(約114億美元)虧損，致使去年全年的虧損額達到40億美元，次貸危機繼續蔓延，目前國際投行紛紛對美國經濟的預期，并開始重新評估次級債對全球經濟的影響，周邊市場走勢對A股形成較大的心理影響。另外，二月份我國證券市場將面臨今年的第一波大非解禁高峰，中國石油、招商銀行、大秦鐵路、興業銀行、中國國航等113家上市公司合計解禁市值高達3600億元，其中興業銀行解禁金額高達1600億，這將使本來就處于調整的市道更雪上加霜。

　　從權重股走勢看，該板塊是本輪跌破年線行情的領跌品種，尤其是以中國平安為首的金融股跌勢最為慘烈，普遍跌幅在30%左右，有的個股跌幅近40%，如果從去年10月初的下跌計算，有的權重股股價已被攔腰斬斷，做空風險得到了淋漓盡致的釋放。目前正處在大跌后的震蕩休整期，從盤中可以看出，在滬指跌破年線區域后，該板塊出現了明顯的護盤，盤中中國石油力挺指數，有效地減緩了股指的震蕩空間。銀行、鋼鐵等低位也出現異動，權重藍籌股普遍業績優良，尤其是金融股業績是2007年年報業績預增中較為集中的板塊，近日中國平安、中國人壽紛紛發布了業績預增公告，也未能遏止住股價的步伐。目前金融股走勢主要受制于美國次貸危機所造成的國外銀行業虧損的負面影響。權重藍籌股在利空集中釋放后，繼續殺跌的空間相對有限，目前該板塊已處于相對低風險區域。操作上，重點關注鋼鐵、汽車、石化、有色中的權重股，而對于權重股藍籌股中前期比較抗跌的品種則要盡量規避。

　　值得關注的是，市場經過一輪加速急挫之后，在主流品種均有一定的下跌幅度之后，隨著市場的越走越弱，市場的持籌信心已發生明顯動搖，盤中非主流品種跌勢明顯放大，進入加速補跌階段。而市場中的"八"類個股進入加速下挫，將更加重市場的恐慌氛圍，預示著市場仍有繼續調整要求，那些前期漲幅較大，而近期走勢較為抗跌的個股盤中隨時可能出現補跌行情。操作上，投資者以規避風險為上，多看少動，待市場真正企穩后再介入也不遲

　　整體來年，市場在年線處短暫抵抗之后，又迭創近期調整新低使得市場投資信心遭受重挫，市場恐慌氛圍濃厚，再加上年終機構無心戀戰，普遍處于謹慎觀望之中。目前市場投資信心已嚴重不足，除非權重股啟動來聚集人氣，而量能萎縮則是制約股指反彈是的又一因素，近期震蕩調整仍是主調，投資者繼續觀望為上。