大摩投資

　　自去年十月中旬以來(lái)，大盤已經(jīng)調(diào)整三個(gè)多月，時(shí)間和幅度都超過(guò)了牛市以來(lái)的任何一次，這次的大調(diào)整也就顯得尤為不尋常。從上證指數(shù)來(lái)看，大盤已經(jīng)無(wú)聲無(wú)息地回到久別的年線。這是從2005年12月29日離開(kāi)年線后的第一次相會(huì)。大盤回到年線意味著一年以來(lái)參加股票投資的各方投資者的盈利歸零。

　　年線，在技術(shù)分析中稱為牛熊分界線。破位年線，一般意味著熊市來(lái)臨。因此就有了“年線跌破，既是熊市，堅(jiān)決清倉(cāng)走人”，從言語(yǔ)中可見(jiàn)“年線”，成為技術(shù)類投資者的心理底線。那么，這次大盤是否會(huì)真正有效跌破年線？近期多空雙方在年線附近爭(zhēng)奪到底誰(shuí)會(huì)勝出呢？

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次對(duì)年線的爭(zhēng)奪將存在兩大可能：一是股指以緩慢震蕩下跌的方式跌破年線，成交量同時(shí)持續(xù)放大，在市場(chǎng)殺跌動(dòng)能有效釋放后，未來(lái)仍存在回升到年線之上的可能。二是股指快速大幅下跌并擊穿年線，而隨即出現(xiàn)的技術(shù)性反彈不能有效回升至年線以上，則可能會(huì)引起新一輪的恐慌性殺跌，后市將徹底轉(zhuǎn)熊。

　　而筆者研究歷次牛市的走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，大盤在第一次回到年線附近時(shí)往往會(huì)形成底部，只是在第二次回到年線的時(shí)候才會(huì)真正跌破年線進(jìn)入熊市。

　　顯然從目前的情況來(lái)看，本輪牛市中上證指數(shù)目前是第一次調(diào)整到年線附近，在這里應(yīng)該形成底部的可能性較大。而根據(jù)歷次在年線附近的表現(xiàn)，大盤在年線下方停留的時(shí)間都比較短，一般在2-10個(gè)交易日不等。因此，近期上證指數(shù)跌破年線之后估計(jì)停留的時(shí)間也會(huì)比較短，隨后將重返年線之上走出一波上升浪，年線爭(zhēng)奪戰(zhàn)最終多方將會(huì)勝出。

　　其實(shí)從深圳市場(chǎng)來(lái)看，指數(shù)還在年線上方，距離年線較遠(yuǎn)，因此，目前擔(dān)心熊市來(lái)臨還為時(shí)過(guò)早！從筆者時(shí)間之窗分析，大盤將在春節(jié)過(guò)后的第一周即有望見(jiàn)底而展開(kāi)上升浪。

　　根據(jù)上面的分析，目前大盤筑底正在進(jìn)入最后下跌階段，雖然年前只剩下兩個(gè)交易日還有繼續(xù)下跌的可能，但空間不大。因此，操作上整體上來(lái)說(shuō)不宜盲目殺跌。

　　當(dāng)然從個(gè)股上來(lái)說(shuō)還是應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，例如，最近盤面上也出現(xiàn)了一些新跡象，一些已經(jīng)長(zhǎng)期下跌的股票已經(jīng)開(kāi)始走強(qiáng)，比如周四的中石油(601857)、中國(guó)石化(600028)、中國(guó)平安(601318)等開(kāi)始逆勢(shì)走強(qiáng)，或者說(shuō)大盤指標(biāo)股表現(xiàn)一直比較抗跌。相反比較強(qiáng)勢(shì)的板塊例如照明、煤炭、農(nóng)業(yè)、3G都出現(xiàn)了大幅度的補(bǔ)跌的回調(diào)，這應(yīng)該是一個(gè)信號(hào)，就是調(diào)整進(jìn)入到了最后調(diào)整的時(shí)候了。對(duì)于長(zhǎng)期下跌的已經(jīng)被腰斬了的股票，目前應(yīng)該采取逢低吸納的操作方式，相反，對(duì)于前期強(qiáng)勢(shì)的板塊還是應(yīng)該回避其短期暴跌的風(fēng)險(xiǎn)，這是最近操作上應(yīng)該特別值得重視的事情。