昨日，中國石油的突然陽線著實讓人吃驚。該股盤中帶領(lǐng)上證指數(shù)最高沖至4487點，即5日均線附近。作為這波調(diào)整的領(lǐng)頭品種，從最高價算起，中國石油跌幅已達到50%，也有反彈要求，盤中也經(jīng)常出現(xiàn)拉高的動作，若中國石油產(chǎn)生一波反彈行情，那么股指將會受其刺激而回升。但情況未必如設(shè)想般良好，由于中國石油的反彈需要大量資金，因此必然會引發(fā)資金分流，市場蹺蹺板效應(yīng)較為明顯。昨日，在中國石油帶動指數(shù)上漲過程中，其他個股紛紛下跌，市場跌多漲少且跌停個股不少就是這個原因。

　　盡管昨日上證指數(shù)下跌幅度不足1%，但個股漲跌比僅為103比780，即僅一成個股上漲。去年11月初上市并持續(xù)下跌做空股指的中國石油異軍突起，肯定有資金回補，但其持續(xù)性仍需觀察。由于A、H股價差仍然很大，相信中國石油的反彈力度有限。比較而言，中國石油的未來似乎還比不上鋼鐵股。中國石油是最大權(quán)重股，寶鋼是去年年底以來活躍的鋼鐵股龍頭，目前鋼鐵股的估值優(yōu)勢明顯要強于中國石油。

　　年線已經(jīng)被擊穿，5日均線也直接反壓股指，市場弱勢運行的態(tài)勢依然比較明顯，RSI等技術(shù)指標出現(xiàn)底背離的跡象，超跌現(xiàn)象嚴重。年線是牛市的重要支撐線，跌破該線必然造成市場的恐慌和對熊牛的質(zhì)疑。我們認為不必太在意年線，現(xiàn)在年線并不能給予大盤技術(shù)支撐，跌破的是大家的心理底線。大盤并無任何走穩(wěn)跡象，年線上下還將有反復，以低位反復消化整理為主。

　　國海證券 王安田