銀華投資

　　在美聯儲降息預期實現的情況下，周四(1月31日)滬深兩市維持弱勢振蕩格局，盤中權重股力撐股指，大盤振蕩筑底的特征較為明顯。今日上海綜合指數開盤4408.02點，最高4487.32點，最低4368.30點，收盤4383.39點，跌幅0.78%，成交769.8億元；深圳成份指數開盤16117.05點，最高16234.90點，最低15842.20點，收盤15857.71點，跌幅1.67%，成交378.1億元。兩市共有147只股票上漲，1245只股票下跌，僅5家漲停(不含ST股)，成交量同比繼續大幅萎縮。

　　早盤兩市股指繼續低位震蕩走勢，中石油、工商銀行、寶鋼股份等權重股一改往日弱勢，盤中一度拉高使得滬指暫時擺脫了年線失守的困境，但市場響應力度較為有限，股指隨即逐波回落，下跌個股家數繼續增加，化工、釀酒食品和家電個股拋壓有所增大，鋼鐵股整體繼續保持強于大盤的走勢；下午14：00后，銀行、石化等早盤出現反彈的指標股紛紛沖高回落導致股指再現放量跳水走勢，但股指未再創新低，終盤滬指收在年線下方。盤面觀察，板塊中除券商、鋼鐵外無一飄紅，金融、紡織、酒店、石油、奧運等板塊相對抗跌，農業、電器、網絡游戲、創投、釀酒食品、3G等三十幾個板塊跌幅在3%以上，是股指做空的主要動力，而以中國石油為首的少數權重股的揚升是抗衡股指下跌的重要力量。另外，奧運板塊今日表現較為活躍，其中全聚德下午封住漲停，中體產業、西單商場也都處于漲幅榜先列，午后在中信證券反彈的帶領下，券商概念股也有所整體走強跡象，海通證券、東北證券、長江證券等午后走勢均明顯強于大盤。

　　綜合來看，大盤從6124點下跌以來跌幅已達到30%，完成一個中級調整的幅度，未來下跌空間已極其有限。但從調整時間來看，如果將下跌以來的ABC浪形按5—3—5來對待的話，目前C浪的調整時間明顯不夠，考慮到目前盤中雖有大盤股以及權重股護盤，筑底特征較為明顯，但市場的人氣仍然不夠活躍，熱點不夠明顯，成交量繼續萎縮，再加上春節即將來臨，各方資金仍處在觀望狀態，預計大盤后市還將圍繞年線反復振蕩蓄勢，經過充分整理后，將產生新的行情。