昨日，被喻為“牛熊分水嶺”的年線終于在內憂外患的影響下被擊穿。盤中上證指數兩度跌穿年線4484點，最低見4330.70點，再創本輪調整行情以來的新低，值得慶幸的是最終有所回升報收4417點。昨日港股也上演了一出年線保衛戰，恒指最多下跌700多點，只差不足6點便跌至年線。跌穿年線是否真是牛市終結？

　　從盤中觀察，殺跌的動能集中在銀行和保險股上，這些都是影響巨大的權重股，工商銀行跌2.86%，中國神華跌4.78%，中國人壽跌6.06%，招商銀行跌5.80%，興業銀行跌8.00%，而且是在前期暴跌之后的再度殺跌，有趣的是前期的殺跌悍將中國石油昨日卻扮演了單騎救市的角色，在大盤跌穿年線后逆勢拉升超過1%，刺激市場人氣探底回暖，從而帶動大盤出現震蕩回穩，最終上證綜指收市將跌幅收窄至40點，并收復年線支撐。

　　盡管走勢非常嚴峻，但也不是沒有亮點，指數下跌，兩市共有接近六成半個股上漲，兩市共有24家個股漲停，漲幅超過5%的個股有78只；而跌停的非ST類股有3只，跌幅超過5%的個股則有65只。顯示出經過連續大幅下跌后，殺跌的動能在逐步衰減。盡管新低不斷，但目前低于30倍的2008年市盈率估值水平已進入合理區間，只是趨勢轉好需要時間，跌穿年線并不代表牛市的終結。目前要關注美聯儲的利率政策和美股的動態，估計短線將圍繞年線反復展開爭奪，操作上仍保持半倉。 海明執筆