□ 上證聯 陳曉陽

　　周三大盤表現高開沖高回落，上證綜指高開反彈后未能觸及5日均線，卻出現了一路震蕩滑落，直接午后刺穿了年線支撐，權重股成為了主要的做空主力。兩年來首度擊穿年線無疑引發了市場投資者進行牛熊大爭辯，在外圍經濟放緩、國內通脹壓力不減、雪災等不利因素影響下，作為一道重要防線的年線一度失守，是熊市來臨，還是極力向下誘空迎來絕地反擊呢？

　　目前市場表現驚心動魄，年線保衛戰無疑成為市場的焦點。眾所周知，年線被市場公認為牛熊行情的分界線，對股指運行的支撐和反壓作用力量巨大。在熊市行情里，反彈的高度往往被該均線壓力所震懾，而在牛市行情里反而成為重要的支撐生命線，該線的破位意味著熊市的到來。如今在內憂外患中，滬指一度擊穿了該均線，無疑在市場上引發了軒然大波。此次擊穿年線很大程度上與外圍因素密切相關，由于美國次級貸危機引發的全球金融風暴，其危害性正如著名金融大鱷索羅斯稱，這一次金融危機結束了長達60年超級繁榮周期，但中國等新興國家除外。以經濟周期的角度來看，我國與美國經濟增長處于不同的周期之內，顯然我國經濟增長對外圍不利因素具有一定的免疫能力。比如新興國家印度與中國股市具有一定的相似之處，該國在2003、2004年大牛市期間股指也曾出現首次破跌年線支撐的現象，但僅僅在年線下方經歷幾周的修整，重返年線并再創新高。

　　與此同時，回顧前幾年牛市擊穿年線的情景，1999年12月份，上證綜指僅僅在年線下方運行了5個交易日，重返年線并引發了一波不小的行情。2001年2月，股指也一度破位年線，但最終還是守住出現最后一波牛市行情。可以看出，在牛市行情里首次擊穿年線并不必過度的擔心，反而為擊穿年線稱好，意味著近期各類利空進行了一場徹底的大釋放，有利于后市強勢行情的演變。

　　盤面觀察，權重股成為當前市場主要做空動力的一大景觀，中國人壽、招商銀行、興業銀行、西山煤電等各大權重股紛紛跌幅靠前，顯示出以基金為首的市場主力不惜代價出逃的跡象。導致這一現象的出現是因為今年2月份市場將迎來上半年規模最大的限售股的解禁潮，比如興業銀行、招商銀行和中石油均在2月份具有較大規模的解禁數量，成為了當前市場最大的擔憂之處，這部分解禁壓力仍需要進一步釋放才助于大盤的企穩回升。而盤面上表現出色的以是地產、造紙等板塊受益于人民幣加速升值，居于漲幅前列，顯示當前的資金流向。

　　由此來看，盡管周三大盤守住年線上方收盤，但無論是外圍因素還是新的大批解禁壓力，股指都需要在年線附近進行反復的震蕩尋求支撐，不過繼續下跌的空間十分有限。具體操作上，可以在控制倉位的基礎上逢低關注年報業績預增幅度較大的潛力股，對于近期來不及套牢的投資者請不要再做無謂的犧牲，耐心才是最重要的。

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