證券通

　　受花旗銀行與美林證券等國(guó)際大行巨額虧損影響，進(jìn)期全球股市普遍出現(xiàn)大幅下跌行情，且印度SENSEX 指數(shù)、巴西IBOVESPA 與A 股市場(chǎng)上證綜合指數(shù)等全球新興市場(chǎng)領(lǐng)跌特征明顯，顯示美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的爆發(fā)開(kāi)始波及新興市場(chǎng)投資者信心。值得關(guān)注的是，由于以A 股市場(chǎng)為代表的全球新興市場(chǎng)對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)體的資本項(xiàng)目普遍未完全開(kāi)放，因此，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的爆發(fā)并不會(huì)對(duì)以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生顯著負(fù)面影響；相反，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的爆發(fā)在引發(fā)全球投資者加重對(duì)成熟資本市場(chǎng)潛在投資風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的同時(shí)，很可能促使部分全球性投資資金對(duì)新興市場(chǎng)的關(guān)注程度、及投資興趣提升。堅(jiān)信中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)增速基本面，決定了A 股市場(chǎng)等新興股票市場(chǎng)長(zhǎng)期牛市格局還將延續(xù)。從長(zhǎng)期看，仍可對(duì)以A 股市場(chǎng)在內(nèi)的新興股票市場(chǎng)未來(lái)運(yùn)行趨勢(shì)持樂(lè)觀趨勢(shì)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)引發(fā)的全球股市調(diào)整很可能僅僅是自2003年以來(lái)全球資本市場(chǎng)牛市行情的一段“插曲”，而并非是本輪全球資本市場(chǎng)牛市結(jié)束的“導(dǎo)火索”。