⊙本報記者 許少業

　　周二滬深A股在隔夜美國股市反彈以及券商個人專戶理財業務即將放行的消息刺激下出現止跌反彈走勢，盡管盤中震蕩，但昨天滬指最低點僅探至4389.52點，顯示上證綜指在年線4378點附近支撐很強，大盤有望依托年線繼續展開反彈。

　　也許有些投資者會疑惑：昨天兩市成交大幅萎縮，顯示投資者心態十分謹慎，這樣的支撐位會有效嗎？的確，投資者的心態在持續下跌后變得十分脆弱，看空后市的早早也就減倉甚至空倉了。以此來看，昨天兩市成交的大幅縮減，不正說明了空方的勢力在短期內也已“不能穿魯縞”了？從股市的運行規律上看，量小成底，量大成頂，天量見天價，地量見低價，都說明了在成交大幅縮減的情況下，大盤很容易探明底部。

　　而從昨天的市場特征來看，滬深兩市上漲家數明顯增多，20余家個股出現漲停，市場有逐步活躍的跡象，這對于市場今后的回穩都將會起到積極的作用。其次，申購中煤能源的資金將于今日解凍，部分資金將有望回流二級市場，對于短期市場的穩定將起到推動作用。從對大盤起主導作用的權重股來看，中國石油上市后一路下跌，股價腰斬不止，繼續出現大幅下跌的可能性已很小，而中石油如果進入橫盤震蕩或階段性反彈的過程中，這將對大盤階段性企穩具有決定性意義；工行、中石化、中行、人壽、神華等權重股調整也較為充分。只要權重股不出現集體大跌，大盤就很可能繼續回暖。

　　從歷史走勢看，當一輪大牛市步入大幅調整第一次跌破一路上行的年線時，多數情況下都將引發一個中線反彈或者是又一輪中級行情，少數情況就是在年線區域形成抵抗性弱反彈，隨后仍將繼續下跌。以目前的情況看，雖然困擾大盤的各種不確定性依然存在，但滬深300指數成分股按照2007年業績計算的平均市盈率已經跌破30倍，如果考慮今明兩年的業績增長，則投資價值更加明顯。因此，即便大盤短期內擊破年線，那也很可能是構筑“空頭陷阱”。從這個角度來看，目前大盤已經處于底部區域。

　　由于今年初物價尤其是食品飲料價格上漲呈現剛性的態勢下，管理層在春季的主要任務是壓抑通脹。有種觀點認為，在一季度壓抑股市可以使行情適度延遲到二、三季度，若真是這樣，大盤全年的低點很可能在一季度誕生。