大摩投資

　　周二上證指數(shù)跳空高開(kāi)6點(diǎn)并快速?zèng)_高近100點(diǎn)，隨后快速封閉分時(shí)缺口，于4389點(diǎn)企穩(wěn)再度走高，盤(pán)中一度收復(fù)4500整數(shù)關(guān)口，隨后再度回落，經(jīng)過(guò)昨日的暴跌之后，今日大盤(pán)在年線(xiàn)上方反復(fù)震蕩。

　　個(gè)股方面，依然有多家個(gè)股漲停板，包括保稅科技(600794)、宜賓紙業(yè)(600793)、浪潮軟件 (600756)等。有七成以上個(gè)股反彈，但漲幅在5%以上個(gè)股也不足百家，地產(chǎn)、電力、傳媒、造紙、供水供氣、環(huán)保等板塊表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。中石油在24.1元上方牛皮震蕩，中石化在均價(jià)位置反復(fù)爭(zhēng)奪，中國(guó)神華(601088)、萬(wàn)科A等漲幅略微較大，多數(shù)權(quán)重股在震蕩中表現(xiàn)穩(wěn)定，房地產(chǎn)板塊上漲約2%，銀行類(lèi)板塊整體漲幅仍較小。整體看個(gè)股反彈的力度虛弱，上漲信心不足。

　　從板塊漲幅排名觀(guān)察，造紙印刷、旅游酒店及房地產(chǎn)等漲幅居前，根據(jù)預(yù)測(cè)，08年中國(guó)紙張消費(fèi)量將增加750萬(wàn)噸以上，增長(zhǎng)11.4%，07-09年復(fù)合增長(zhǎng)約9%；主要產(chǎn)品均價(jià)將比07年提升5%-10%；主要產(chǎn)品毛利率提升4-5個(gè)百分點(diǎn)。此外，“十一五”期間國(guó)內(nèi)還將淘汰650萬(wàn)噸落后產(chǎn)能，主要以低檔文化紙、低檔箱板紙和瓦楞紙為主。加上人民幣升值加速，對(duì)造紙板塊形成推動(dòng)作用。

　　從技術(shù)圖表來(lái)看，從6124點(diǎn)以來(lái)上證指數(shù)形成了一條下降通道，下降通道上軌是2007年10月16日6124點(diǎn)和2008年1月15日5522點(diǎn)的連線(xiàn)，下軌是通過(guò)4778點(diǎn)與之相平行的直線(xiàn)。目前250天均線(xiàn)(牛熊分界線(xiàn))和下降通道的下軌將在近期交匯，這兩條中長(zhǎng)期的技術(shù)線(xiàn)的交匯對(duì)指數(shù)形成強(qiáng)大的支撐力。從趨勢(shì)指標(biāo)看，已經(jīng)進(jìn)入低位區(qū)，而且在今天出現(xiàn)了底背離狀態(tài)。從缺口來(lái)看，我們觀(guān)察到，從5522點(diǎn)以來(lái)的這一波跌勢(shì)中，已產(chǎn)生了三個(gè)下跳缺口，股諺云：股跳三空，氣數(shù)已盡。因此，從中線(xiàn)角度考慮，后市將進(jìn)行在年線(xiàn)附近震蕩筑底的階段。所以近期市場(chǎng)值得特別關(guān)注。