證券通

　　展望未來，多方面的因素使A股短期內仍然面臨向下的壓力。首先，美國經濟形勢很可能繼續惡化，對國際股市的負面影響難以在短期內消失，A股投資者的情緒可能繼續受外部市場的干擾。美聯儲剛剛宣布降低聯邦基金目標75個基點。盡管這次降息顯示了美聯儲運用貨幣政策的靈活性，但也表明美國經濟下滑的形勢不容樂觀。其次，外部經濟趨弱和國內宏觀調控政策對中國實體經濟的影響程度尚不明朗。即使經濟有明顯放緩跡象，政府換屆期間經濟政策能否及時調整仍存較大的不確定性。第三，目前政府的經濟和調控政策目標不清晰，給今后經濟走勢帶來的不確定性將繼續困擾市場。例如，在推出勞動合同法和提高資源稅等一系列可能從成本上推高通脹的政策的同時，政府又對短期通脹表現極大關注并實施臨時價格干預措施。總之，中國經濟是否能在外部環境放緩之下實現軟著陸很大程度上取決于政策的及時和有效的應對和變化，而這樣的變化同時會給A股市場帶來轉機。