依托年線 報復性反彈就在眼前

　　昨天大盤并沒有像大多數人所想象的那樣先補缺口再二次探底，而是直接暴跌探底，上證指數再創新低4409點。導致昨天大盤暴跌的原因一是權重股全線大幅下挫，幾乎每個行業的龍頭指標股都處在跌幅榜的前列，拖累指數暴跌。

　　二是近期熱點反手做空，打擊了市場人氣。近期市場的熱點創投概念板塊、農業板塊、消費類板塊、3G通訊板塊、科技類板塊個股大多跌停或處于跌幅前列。所有的人氣板塊都處于殺跌行列，既拖累了指數，又打擊了市場人氣。所以昨天的市場毫無任何抵抗，呈現單邊暴跌走勢。

　　雖然兩市跌聲一片，但從綠色的盤面中，筆者看到了大盤即將出現爆發性反彈的曙光：一是從分時圖上可以看出，尾盤放量，但指數并未再創新低，說明有資金正在利用恐慌低位接盤。很顯然，出逃的是散戶，進場的是機構；二是所有的指標股都下跌，而中國神華卻逆市上漲。近期煤炭股是走勢相當強勁的板塊，它們的群體大，有望成為大盤報復性反彈的領頭板塊；三是大盤暴跌時，南紡股份、威遠生化、上海貝嶺、特發信息、三聯商社等走出良好的上漲行情，這與近期電子信息、創投概念、醫藥、重組概念等板塊有資金介入明顯有極大的關系，這些行業的股票近期一直走勢搶眼，是未來大盤反彈的中堅力量；四是雖然昨天滬市再創新低，但深成指和深綜指并沒有同步創新低。從深市看，股指有望在前期低點附近構筑雙底后展開上攻行情，從而帶動滬市止跌反彈；五是昨天滬市最低點已經接近年線4372點。年線作為牛熊分界線，對股指的支撐是相當強的。估計今天大盤順勢低開擊穿年線后將開始報復性反彈。基于以上五點，筆者斷言，大盤報復性反彈就在眼前。

　　最后要提及的是，從K線形態看，股指下跌趨勢明確，多項技術指標已走壞，股指仍然處于下降通道之中。所以，大盤即使產生反彈，仍屬于超跌反彈的性質，要真正走出底部、醞釀市場熱點和修復被破壞的技術指標，沒有幾個月時間是無法完成的。面對當前的市場，完全沒必要再割肉，相反應該堅定信心，堅決持有。搶反彈的投資者要具有短線思維，快進快出。

　　(股示舞道)

　　風雪與行情

　　走在路上，遇到一位股民朋友，他問：“大盤這樣跌，我要不要出來？”筆者正在考慮如何回答，又過來一位朋友，他問：“我現在是空倉的，現在要不要進去？”

　　一個要進，一個要出。遇到這種情況，你說我該如何回答？

　　估計很快又有一個熱點話題要討論——過年是持幣還是持股？

　　炒股票的人就是這樣：持股過年，擔心過完年行情不好，最近不要說滬深股市，全球股市都充滿了不確定性，這是最讓人不放心、不踏實的地方。

　　持幣過年？又怕過完節，放完鞭炮、酒足飯飽之后，行情借著酒勁開盤就躥上去了，這樣的事情在滬深股市經常會發生。所以，人們不敢輕易空倉。空倉對于長年在股市奔波的人來說是很難受的，手中沒有股票，心里也會空蕩蕩的，就像戰士打仗手中沒有槍一樣。

　　股民在股市中呆久了，在兩種情況下是坐不住的，一是空倉的時候：空倉容易焦慮，無著落。二是手中的股票上漲的時候：漲了讓人興奮，讓人緊張，讓人想入非非，也讓人擔心得而復失，所以也坐不住，具體表現為吃不香，睡不好。但奇怪的是，如果套住了，反而不影響食欲，也不影響睡眠。這可能是大多數股民最常見的“職業病”。

　　筆者的看法是，目前的狀況比較特殊，這次暴跌更多來自于外部因素的影響，與以前任何一次大調整的背景都不一樣。問題不是出在我們這邊，盡管我們也認為美國的次債風暴像眼下的暴風雪一樣，會給周邊的大部分地區帶來寒潮。

　　全球經濟其實就像股市中的板塊輪動，美國經濟一直是世界經濟的龍頭，唯我獨大，現在出問題了，要回調了，這很正常，沒有只漲不跌的道理。就像去年牛氣沖天的大盤藍籌股，炒高了，有泡沫了，現在也會回調一樣。龍頭調整了，盤中的低價股、題材股、成長型小盤股反而獲得了活躍的機會，這也是一種生態平衡。

　　美國的次債風暴，其影響不會像匆匆而來的寒潮，也會匆匆而過。股市中權重最大的金融板塊仍然在經受著次債風暴的沖擊，大盤的反復是難免的。

　　風雪仍在繼續，這對那些行色匆匆、歸心似箭的游子們來說，可能延誤了他們既定的行程，但無法阻擋或改變他們強烈的回家看看、與家人團聚的信念與決心，他們堅信明天的生活會更好，我也堅信明天的生活會更好。在此，我想對年關臨近但仍然對股市依依不舍的股民朋友們說：不論是持股還是持幣，一切著眼于節后的春天行情。(葉弘)

　　散戶實戰中難以克服的弱點

　　美國費瑟曾說過：“股票市場最惹人發笑的事是每一個同時買入和同時賣出的人都會自認為自己比對方聰明。”

　　股票高手按理應該經常產生內疚感，因為當你在低位買進股票時，是從一個在低位認為還會下跌、自以為很聰明，實際上是應該同情的人手中買來的。而當你在高位賣出股票時，是賣給了在高位認為還會漲、同樣自以為很聰明而實際上是應該同情的人。

　　散戶往往是看到自己優點的時候多，自信的時候多，而看到自己缺點的時候少。看不到自身的弱點，因此也不會承認自身的弱點，認為自己最聰明，這就無法改正自己的弱點，也就無法取得進步。

　　正如法國思想家盧梭所說的那樣：人之所以犯錯誤，不是因為他們不懂，而是因為他們自以為什么都懂。

　　買股票時滿懷信心，滿有把握，認為肯定能上漲，或者認為自己接下的不是最后一棒。賣股票時認為絕對是高點，賣了就會下跌。看盤說盤時正確的時候多，指導別人時正確的時候多，而自己操盤卻是失誤的時候多。大趨勢沒看對，小趨勢不放過。

　　機構和莊家做莊計劃周密，按部就班，從容不迫，顯得大智若愚。散戶卻是無計劃無組織，倉促迎戰，慌慌張張，卻自以為是，顯得大愚若智。

　　在底部打破你的心理極限位時殺跌的是散戶，而在人氣鼎沸的頂部全倉殺進、期待漲了還漲的還是散戶。

　　股市在不斷地重復昨天的故事，但不是簡單地重復，如果是簡單的重復，股市就失去了生命力。散戶也在不斷地重復昨天的故事，但大部分都是簡單地重復，如果不是簡單的重復，莊家也就生存不下去了。

　　由于人性的弱點和莊家的欺騙，不少散戶一回失誤了，二回又失誤……回回失誤，損失夠慘重的了。雖然沉溺于后悔之中，痛定思痛，但好了傷疤忘了痛，記不住教訓，不去認真總結失誤的原因。

　　學過的理論記不住，想過的方案老猶豫，得到過的教訓好忘記，低級的失誤總重復(上漲不賣，盲目樂觀；下跌不止損，束手無策)，想到的辦不到，知道的做不到。有些散戶可能永遠戰勝不了自己，過一段時間又會重演昨天的故事。比如：

　　知道指標超買，但經不住連連上漲的誘惑，又買進了；

　　知道該股可能是龍頭股，但看對了卻不敢買，只能眼睜睜地看著它一漲再漲；

　　知道該股還要漲，買對了卻不敢久留，小有獲利就走人；

　　知道不要追漲，但急速的拉升使你心潮澎湃，迅速追進，但買進就下跌，立刻被套；

　　知道急拉就是頂，應該賣出，但幻想能賣到更高價，遲遲不下單，錯過了良機；

　　知道該股有風險，要下跌，就是不止損；

　　知道到止損位就該止損，想割肉又下不了手，幻想反彈時再出局，一直看著其下跌；

　　知道弱市要空倉，就是經不住盤中誘惑，又買進了，結果被套牢；

　　知道急跌就是底，不要殺跌，應該買進，但就是不敢買，經不住急速下挫給自己心理帶來的壓力和恐慌，不由自主地賣出了，但賣后就止跌回升了。(林毅)

　　暴風雪席卷股市 必須做好防寒措施

　　昨天又是一個黑色星期一，上證指數低開41點，小幅反彈之后就一路向下，11點后跌幅繼續擴大，截至收盤，上證指數大跌了342點，報收于4419點，創出了本輪調整的新低點，對投資者的信心形成又一次沉重的打擊。前期一直較為抗跌的中小板指數昨天也暴跌，主力出逃的跡象很明顯。

　　從盤面看，多方已經沒有任何抵抗能力，恐慌性拋盤如天空中的鵝毛大雪紛紛飛來，和近期全國大范圍的罕見惡劣氣候交相輝映，呈現一片嚴寒的景象。正如筆者上周指出的那樣，股市還遠遠沒有止跌回穩，在目前，投資者保住本金和勝利果實比什么都重要。

　　大盤藍籌股依然有較強的做空動力，金融、地產板塊大跌。值得注意的是，前期逆勢走強、迭創新高的農業板塊昨天成為領跌板塊，農業板塊大跌的主要原因之一是市場擔憂因災害而使農業受損，引發不少資金獲利出逃，昨天農林牧漁板塊個股大幅殺跌，前期熱點的新農開發、新中基、新賽股份等個股昨天領跌，跌幅均在9%以上。煤炭行業由于受近期供應緊張價格上漲的支撐，表現明顯強于大盤，成為昨天跌幅最小的板塊。

　　我國南方大部分地區和西北地區東部出現了建國以來罕見的持續大范圍低溫、雨雪和冰凍的極端天氣，惡劣天氣對全國各地居民生活造成了很大的影響，也造成了不小的經濟損失，對投資者產生了不小的心理影響。此外，歐美市場依然噩耗不斷，次債危機的陰影還沒擺脫，法國興業銀行又因交易員的欺詐行為出現了巨額虧損。上周五美國和歐洲股市繼續下跌，也直接導致昨天亞洲股市全面下挫。投資者的持幣過節心態也導致了大量的拋盤。

　　目前一定要把回避系統性風險放在首位，積極做好防寒措施，耐心等待中線建倉機會的出現。

　　(周貴銀)

　　暴跌乃過度反應 風雪不會持續太久

　　昨天大盤受周邊市場大跌的影響再度暴跌，盤中幾乎沒有什么抵抗，權重股繼續成為大跌的推手。兩市跌停個股遍地皆是，唯一值得欣慰的是還有幾只個股漲停。

　　看點一：權重股深跌，煤炭股成臘月寒梅。昨天大盤大跌，權重股的大幅下跌依然是拖累指數的最直接因素，中國石油跌幅超過了8%，中國石化差點跌停，這對市場是一個沉重的打擊，盤中唯一對指數有所貢獻的只有煤炭股。從基本面看，中國石油、中國石化等權重股業績都很不錯，理論上不應該出現昨天這樣的惡性殺跌，暴跌是投資者過分恐慌所致。

　　看點二：題材股不甘寂寞，逆勢抵抗只為等待風雪過境。昨天雖然指數跌幅較大，盤中翻紅的個股也不多，但題材股的表現依然可圈可點，除煤炭板塊之外，海運、稀缺資源等板塊雖然在下跌，但跌幅均不是很大，明顯有逆勢抵抗的勢頭。這些都是前期資金介入較深的板塊，護盤的跡象相當明顯。一旦周邊市場風雪過去，將再度脫穎而出，成為市場熱點。

　　看點三：250日均線成為最后一道防線。昨天上證指數突破了5日均線，直逼250日均線。今天250日均線應在4375點一線，與4419點僅一步之遙。今天上證指數將直接考驗250日均線，如成功地阻擊大盤下跌，250日均線將成為反擊大本營。如若失守，將引發整個市場進入被動性的中期調整，牛市將進入暫時的冬眠期。

　　看點四：個股普遍出現縮量下跌。昨天盤中很多個股無量跌停，顯示場外資金回流明顯不足，抄底的愿望也在周邊市場的大跌中化為烏有。由于盤中買盤嚴重不足，后市很可能還會出現調整。

　　筆者認為，昨天兩市大盤出現的大跌依然是投資者對美國次級債的過度恐懼所致，有反應過度之嫌。這樣的恐慌如果不能得到有效的遏制，對整個市場的危害還是很大的。投資者的追殺還可能延續，這對未來資本市場的發展是非常不利的。

　　操作上，筆者依然不建議盲目殺跌，耐心持有品質良好的個股依然不失為安全之策。相信這場全球股市“風雪”在中國停留的時間不會太長，投資者應該振作起來，把眼光放長遠點，不要被暫時的暴風雪壓垮了脊梁。(楚風)

　　生死攸關的年線爭奪戰一觸即發

　　這幾天雪越下越大，一天比一天冷。與天氣同步的是，昨天股指再次暴跌，不但跌破了前次低點，而且逼近年線。股指暴跌可以找到不少理由，好友給總結了五點：

　　第一是從技術面判斷，6124點和6005點及5522點已成為壓制趨勢線，6124點是較明顯的中期頭部，上證指數按A、B、C三浪下跌調整方式運行，A浪幅度是1346點，C浪的等量空間在4176點，考慮到本輪藍籌股和權重股調整的幅度已不小，其基數可適當上移。按大盤前期突破6000點只上沖了124點的慣性力度來計算的話，本輪的下限估計將在4176+124=4300點。

　　第二，從4500點反彈的力度按跌了千點之后的能量看還是較小的，如果節前走勢繼續惡化的話，預計大盤將在5000點關口之下受到壓制，并會借助慣性系數和恐慌情緒的蔓延繼續下跌，回補前期4000點附近的缺口。

　　第三，市場整體估值水平的下降導致股指中期壓力下移500點，因為6000點和最近的5500點已成為中線的兩座山，在基本面和技術還沒有完成轉變之前，這兩個位置是山而不是傳說中的洼地。

　　第四，開始解禁大小非至目前已歷時一年半左右，截至去年12月，累計總解禁股數為660億股，解禁市值為10088億元。而今年大小非解禁數為791億股，解禁市值約17026億元，超過此前一年半時間的解禁規模。市場的套現壓力非常大。

　　第五，由于股改中原非流通股股東給予流通股股東的對價總體偏低，這使得原非流通股的成本大大低于流通股的成本，在這兩年牛市行情中，眾多上市公司的股價都已翻倍增長，市場對2008年股市行情預期謹慎，獲利豐厚的解禁股股東將會選擇減持套現，大小非減持意愿強烈，對2008年市場將帶來較大的壓力。

　　以上分析把大跌的原因說得非常到位，昨天股指再次大跌，筆者認為是兩個原因加重了投資者的恐慌情緒：第一個原因是近期非常惡劣的天氣造成人民生活的極大不便，加重了投資者的觀望情緒。第二個原因是周邊市場大跌導致指標股集體殺跌，重心自然直線下移。

　　股指已經逼近年線，現在可以說是生死攸關，到底是跌破年線由牛轉熊，還是在年線附近營造反彈呢？

　　昨天股指第一次回打年線附近讓人感到緊張，年線的得失關系到股市的牛熊變化，我們在基本面上找到了許多牛市沒有結束的理由，但我們還是把年線看作生死攸關的點位，短期內我們必須重點觀察年線一帶的得失。

　　從多方看，昨天股指完成二次探底，帶有不破不立的意味。上周二股指大跌，中石油只跌了4%。而昨天股指再跌7%，中石油卻跌了8%，加速下跌的跡象非常明顯。從最高位48元算起，昨天已跌到了24元，半分位應出現技術反彈。考慮到其他指標股如平安、中海油服股價都已腰斬，至少會有一個技術動作。由于從5500點下來已產生了三個缺口，從6124點算是第四跳，帶有最后一跳的意味，也就是說，在年線一帶將完成最后一殺。4680點的失守和4510點的跌破給人的感覺是空方能量在急速釋放，否極泰來的是否就是年線？加上春節因素，大盤節前走強的可能性很大。(巫寒)