觀市有感

　　時間 會慰平你的創(chuàng)傷

　　-李偉

　　時間，最通常的理解是，它那樣無情。

　　它是一把鋒利的刀，雕刻著我們的靈魂，削蝕著我們美麗的容顏，讓我們美麗而青春的臉上，刻畫出一道道衰老的裂紋。

　　它是一個可惡的閻羅，讓我們從一出生，就開始了死亡的倒計時，而且時時面臨著死亡。

　　它是一個嚴(yán)厲的監(jiān)軍，催促著我們不停地前進(jìn)，前進(jìn)，讓我們時時感到人之將老，絲毫不能怠慢。

　　但是，我們應(yīng)該看到，時間也是如此善解人意，也是一個如此好的牧師和朋友，它帶給我們無數(shù)的歡樂和好處。

　　首先，時間，它是一個非常美麗的熨斗，能夠熨平我們?nèi)怏w和心靈的創(chuàng)傷，讓我們的肉體和心靈的傷口，在時間流淌中，慢慢地愈合。

　　還有，時間，它是一條緩緩而流的河流，緩緩流過我們的身體和心靈，讓浮躁和狂傲的我們，漸漸地趨于平和與安詳。

　　更重要的是，時間，它是一個如此偉大的牧師，給我們的人生和理想布道，傾聽我們的懺悔，讓我們?nèi)怏w和心靈越來越成熟，越來越因成熟而美麗。

　　經(jīng)過時間的發(fā)酵，我們的肉體和靈魂，像一杯美麗的窖藏良久的紅葡萄酒，醇厚而香甜！

　　于是，我們可以進(jìn)入正題了：

　　這幾天，暴跌的股市，讓很多人損失了很多財富，讓我們的賬戶資金大規(guī)模縮水，讓很多人哭爹叫娘，冬夜失眠。

　　因此，我要對朋友們說：大可不必，相信這不是牛市的最終結(jié)束。相信我們的股票還會漲回來。相信我們口袋里丟失的錢，還會再回到我們的口袋，可能還會更多！

　　看看300年金融史上那么多、那么大的股災(zāi)，最后還不是都漲回來了？！而且還漲得更高。

　　因為，這都是時間的功勞。

　　因為最終，時間像一個慈祥的圣誕老人，會把我們失去的，在未來的某一天，給我們都帶回來。

　　時間會熨平我們一切的創(chuàng)傷，包括股市。

　　放心吧！我親愛的朋友們。

　　 焦點個股

　　股價被腰斬

　　中石油長線價值漸顯

　　問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。

　　昨日，中國石油再創(chuàng)新低，并一路下探至24元。一位持有中石油的散戶在網(wǎng)上發(fā)帖：“前期大盤走勢讓我心驚肉跳、眼淚汪汪，眼睜睜地看著中石油一路狂瀉。午盤聽到港股中石油失守10元關(guān)，而機構(gòu)眼里的中國石油25元也馬上就要到了，但看樣子中石油往下滾的趨勢還是保持不變，有沒有可能跌破發(fā)行價呢？”

　　這位股民的憂慮，正是眾多中石油散戶的心理寫照。中石油已經(jīng)跌破了25元，是否意味著有機構(gòu)愿意大量建倉，并結(jié)束跌跌不休的調(diào)整日子？

　　有機構(gòu)正在悄悄買進(jìn)

　　“中石油跌到這個價位，機構(gòu)有建倉的動力了。”上海一位私募基金的老總向記者透露，他之前接觸的一些基金經(jīng)理，主動在二級市場配置中國石油的機構(gòu)不是很多，普遍是打新股后留下的籌碼。但在股價跌到30元時，就有機構(gòu)在悄悄介入了。

　　在采訪中，機構(gòu)的這種想法似乎是圈內(nèi)的主流。深圳一家基金公司的投資總監(jiān)坦言，中石油跌到這個價位，對長線投資者來說，確實有了配置的誘惑力；同時，中石油是很不錯的公司，它的價值正在慢慢顯現(xiàn)。

　　上述投資總監(jiān)分析，在中石油跌到32元的時候就有機構(gòu)在逐漸介入。“一個很明顯的跡象是，中石油在2007年12月18日首次跌破30元后，走出了連續(xù)四天的上漲行情。”而自那以后，即便中石油的股價沒有上漲，但也相當(dāng)抗跌。“但總體來說，買的量不算很大。”

　　 基金將被動配置中石油

　　但深圳一基金經(jīng)理認(rèn)為，機構(gòu)買入中石油，不是說它能帶來多好的利潤，而是從戰(zhàn)略配置的角度去考慮。“中石油是占市值21%的大權(quán)重股，如果不配置的話，基金很可能因為中石油的上漲而遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸指數(shù)。這種風(fēng)險是很大的。因此，基金還是會被動性地去配置一些中石油。”

　　上海一家大型券商研究總監(jiān)認(rèn)為：上述想法在基金業(yè)很有代表性。他分析，作為開放式基金，其參照比較的基準(zhǔn)是指數(shù)，基金經(jīng)理往往會在分散配置的基礎(chǔ)上，再做一些加強性投資。事實上，在30元左右時就有一些基金在陸續(xù)配置中石油。

　　“就時機來說，雖然中石油跌到了25元，但現(xiàn)在還不是配置的好時機。”某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，中石油網(wǎng)下配售的戰(zhàn)略投資者持有的股票還沒上市，等這部分籌碼流通后，中石油應(yīng)該才能真正穩(wěn)定下來。

　　他指出，在這之前，即便是需要配置一定的能源股，他們更愿意以煤炭股來替代中石油，理由則是煤炭股具備更好的成長性。

　　 等待2月4日網(wǎng)下配售股上市

　　但前述券商研究總監(jiān)的觀點則更為樂觀一些。他認(rèn)為中石油的一些戰(zhàn)略投資者，其配售的成本是16.7元。如今，中石油的價格跌到25元，網(wǎng)下配售機構(gòu)的獲利幅度并不是很大，拋售壓力還小一些。

　　但2月4日中石油網(wǎng)下配售股票的上市流通，仍然是一件沖擊性的事件。“如果市場能夠平穩(wěn)承接，對恢復(fù)信心會很有幫助。”

　　除此之外，股指期貨何時能推出也將成為影響中石油走勢的一大因素。“有傳聞?wù)f近期會進(jìn)行股指期貨的討論，如果屬實，會促使基金加大對中石油的配置。”他認(rèn)為市場跌到這個點位，對股指期貨的推出很有好處。因而，提早推出這一衍生品也是可能的。中國經(jīng)營報

　　深度思考

　　危機感還是安全感

　　股市只相信未來。但未來不是無本之木、無源之水。未來的市場格局在這次空前猛烈的動蕩之后到底會怎樣，我們還是應(yīng)當(dāng)冷靜地思考這次大動蕩的起因和影響。

　　1.全球股市的聯(lián)動性越來越強

　　由于有一段時候沒有進(jìn)行資金的擴容，而只有股票的單向擴容，所以A股市場本來就有一些不平衡的因素了。但這種不平衡因素最終是通過外部市場的動蕩而爆發(fā)出來的。

　　應(yīng)該承認(rèn)，滬深A(yù)股跟港股之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，尤其是同時有H股和A股的大盤股，它們之間的比價關(guān)系是一目了然的。而且美國次貸危機的影響，也會對一些有關(guān)的銀行業(yè)績產(chǎn)生影響。但我們要看到，A股市場自身的供求關(guān)系是問題的根本，外因只是因素之一，我們不能夸大歐美市場對A股市場的影響。

　　人家的問題未必能解決，或者未必能很快解決，但A股市場的供求關(guān)系隨著指數(shù)的下臺階整理是完全能夠?qū)崿F(xiàn)平衡的。完全看著歐美市場或H股波動來判斷A股走勢，仍然是有局限的。

　　2.市場并沒實現(xiàn)牛熊轉(zhuǎn)換

　　大跌1000點的走勢，給人們心理層面以巨大的震撼，“熊來了”的聲音越來越強了。但是有一個數(shù)字是擺在那里的，即使在本周最嚴(yán)峻的時刻，滬深20個流通市值最大的股票，流通市值之和也穩(wěn)定在2萬億以上的水平，這同去年11月末和12月中旬的4800點相比，基本上是一致的。

　　我們看到一些金融股出現(xiàn)了較大的跌勢，但也并不是所有的金融股都創(chuàng)新低了；我們看到了大盤股整體走勢疲弱，但并不是說所有的股票都已經(jīng)走下降通道。

　　總之，占到市場流通市值五分之一的那些個股，是漲跌互現(xiàn)的局面，只要這批股票流通市值之和沒有走下降通道，它們就不會成為市場的“抽血機”。“熊來了”一說是不能成立的。

　　3.大盤股的命運將會怎樣？

　　總的來看，這一次跌勢主要是通過大盤股的下調(diào)而實現(xiàn)的，可以說，大盤股總體來看已經(jīng)走弱。

　　由于2007年大盤藍(lán)籌的價值挖掘已經(jīng)相當(dāng)充分，而且進(jìn)入2008年以后，大基金的發(fā)行始終沒有順利進(jìn)行，從這樣的背景來看，大盤股要想在2008年全面翻身，重現(xiàn)當(dāng)年的火爆，恐怕是困難的。

　　當(dāng)然，市場有它自身的規(guī)律，大盤股整體沒有行情，不是說所有的大盤股都沒有行情；大盤股沒有全面的行情，不能說一年365天都沒行情。但有一點是肯定的，大盤藍(lán)籌股的時代恐怕要讓位了。

　　4.市場面貌將發(fā)生怎樣的變化

　　如果主流資金在這次動蕩中已經(jīng)受到重大創(chuàng)傷這一點可以成立，那么股價下一臺階就成為一個事實。

　　舉例來說，過去的平衡是在5000點實現(xiàn)的，但在主力受傷之后，平衡就有可能退到4500點才能實現(xiàn)。

　　不過，從另一個角度來看這個問題，因為指數(shù)下來了，市場的風(fēng)險反而降低了，不管怎么講，4500點的系統(tǒng)風(fēng)險總是比5500點要低20%。正是因為這樣，市場猛烈挖掘小盤股機會的熱情反而會進(jìn)一步高漲，指數(shù)降低了，反而給人以一定的安全感。上證綜研 瀚民